盛帮股份(301233)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
成都盛帮密封件股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“赖喜隆”。公司主营业务是公司是一家专业从事橡胶高分子材料制品研发、生产和销售的高新技术企业，为汽车、电气、航空等领域客户提供高性能、定制化的密封绝缘产品。主要产品分为汽车类产品、电气类产品、航空类产品、核防护类产品、其他类产品。
根据盛帮股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.07亿元，同比增长20.56%。扣非净利润2,314.20万元，同比大幅增长35.44%。盛帮股份2025年第一季度净利润2,485.67万元，业绩同比大幅增长30.24%。
营业收入情况
2024年公司的核心业务有两块，一块是汽车类，一块是电气类，主要产品包括汽车产品和电气产品两项，其中汽车产品占比50.92%，电气产品占比36.19%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增长30.24%
本期净利润为2,485.67万元，去年同期1,908.51万元，同比大幅增长30.24%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为92.25万元，去年同期为240.04万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益350.31万元，去年同期损失89.20万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2,418.41万元，去年同期为2,039.20万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长18.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.07亿元 | 8,846.09万元 | 20.56% |
| 营业成本 | 6,717.66万元 | 5,320.05万元 | 26.27% |
| 销售费用 | 303.24万元 | 341.78万元 | -11.28% |
| 管理费用 | 536.71万元 | 432.00万元 | 24.24% |
| 财务费用 | -7.61万元 | -12.03万元 | 36.77% |
| 研发费用 | 593.40万元 | 662.66万元 | -10.45% |
| 所得税费用 | 354.75万元 | 262.30万元 | 35.25% |
2025年一季度主营业务利润为2,418.41万元，去年同期为2,039.20万元，同比增长18.60%。
虽然毛利率本期为37.01%，同比小幅下降了2.85%，不过营业总收入本期为1.07亿元，同比增长20.56%，推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流同比大幅下降4.22倍
2025年一季度，盛帮股份净现金流为-1.41亿元，去年同期为-2,696.37万元，较去年同期大幅下降4.22倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2.33亿元，同比大幅下降40.57%；
但是收回投资收到的现金本期为8,800.00万元，同比大幅下降77.84%。
全国排名
截止到2025年6月20日，盛帮股份近十二个月的滚动营收为4.04亿元，在橡胶制品行业中，盛帮股份的全国排名为9名，全球排名为15名。
橡胶制品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Parker-Hannifin 派克汉尼汾 | 1433 | 11.58 | 204 | 17.66 |
| Yokohama Rubber 横滨橡胶 | 542 | 17.73 | 37 | 4.58 |
| NOK | 380 | 3.96 | 15 | 5.48 |
| Sumitomo Riko 住友理工 | 314 | 12.40 | 14 | -- |
| Trelleborg 特雷勒堡 | 258 | 0.30 | 28 | 0.18 |
| 时代新材 | 201 | 12.59 | 4.45 | 34.84 |
| Cooper-Standard | 196 | 5.43 | -5.66 | -- |
| 永冠新材 | 62 | 17.35 | 1.63 | -10.20 |
| 海达股份 | 33 | 9.43 | 1.62 | 2.93 |
| 天铁科技 | 21 | 7.62 | 0.15 | -63.09 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 盛帮股份 | 4.04 | 9.06 | 0.87 | 9.95 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
盛帮股份属于橡胶和塑料制品行业，专注于高分子材料制品研发与生产，产品覆盖汽车、电力、航空等领域。 橡胶和塑料制品行业近三年受新能源汽车、智能电网建设推动，市场规模年均增速达6.8%，2024年市场规模突破2.3万亿元。未来行业将向高端化、绿色化转型，环保材料和轻量化技术需求增长，预计2025年市场规模超2.5万亿元，特种橡胶及复合材料的细分领域增速有望达10%以上。
2、市场地位及占有率
盛帮股份在汽车密封件、电力绝缘材料等细分领域具备技术优势，市场占有率约2%-3%，属于区域龙头但整体行业排名中等，其航空密封件产品已通过AS9100认证，在国产替代中逐步提升竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 盛帮股份（301233） | 主营高分子材料制品，覆盖汽车、电力等领域 | 2025年汽车密封件供货规模突破3亿元 |
| 浙江仙通（603239） | 汽车密封条龙头企业，客户覆盖主流车企 | 2025年汽车密封条市占率约12% |
| 中鼎股份（000887） | 全球汽车非轮胎橡胶制品供应商 | 2025年海外营收占比超65% |
| 海达股份（300320） | 轨道交通及汽车橡胶密封件核心供应商 | 2025年轨道交通密封件市占率约18% |
| 震裕科技（300953） | 精密模具及锂电池结构件供应商 | 2025年动力电池结构件供货规模达8亿元 |
1、经营分析总结
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