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顺威股份(002676)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

广东顺威精密塑料股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“广州开发区国有资产监督管理局”。公司主营业务为塑料空调风叶、改性塑料及汽车零部件的生产和销售。公司主要产品为塑料空调风叶、改性塑料、汽车IP组件附件及模具、汽车立柱门槛零部件及模具、汽车座椅通风系统部件、后视镜模具、天窗模具、风叶模具。

根据顺威股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收7.97亿元,同比增长25.83%。扣非净利润2,362.41万元,同比大幅增长40.94%。顺威股份2025年第一季度净利润2,471.77万元,业绩同比大幅增长47.10%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为塑料零件制造业,主要产品包括塑料空调风叶和工程塑料两项,其中塑料空调风叶占比53.64%,工程塑料占比14.52%。

1、塑料空调风叶

2022年-2024年塑料空调风叶营收呈小幅增长趋势,从2022年的13.40亿元,小幅增长到2024年的14.47亿元。2022年-2024年塑料空调风叶毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的18.6%,小幅增长到了2024年的21.33%。

2017年,该产品名称由“塑料风扇叶”变更为“塑料空调风叶”。

2、工程塑料

2017年-2024年工程塑料营收呈大幅增长趋势,从2017年的7,553.38万元,大幅增长到2024年的3.92亿元。2022年-2024年工程塑料毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的6.74%,大幅增长到了2024年的8.93%。

2018年,该产品名称由“改性塑料”变更为“工程塑料”。

3、汽车零部件

2020年-2024年汽车零部件营收呈大幅增长趋势,从2020年的9,789.90万元,大幅增长到2024年的1.64亿元。2022年-2024年汽车零部件毛利率呈下降趋势,从2022年的28.82%,下降到了2024年的22.61%。

2022年,该产品名称由“汽车配件”变更为“汽车零部件”。

4、模具及其他产品

2022年-2024年模具及其他产品营收呈下降趋势,从2022年的1.86亿元,下降到2024年的1.58亿元。2022年-2024年模具及其他产品毛利率呈下降趋势,从2022年的20.06%,下降到了2024年的14.57%。

2017年,该产品名称由“模具及塑料制品”变更为“模具及其他产品”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长47.10%

本期净利润为2,471.77万元,去年同期1,680.29万元,同比大幅增长47.10%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)资产减值损失本期损失562.61万元,去年同期损失348.54万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期损失319.14万元,去年同期损失118.09万元,同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为3,464.88万元,去年同期为2,233.93万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长55.10%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.97亿元 6.33亿元 25.83%
营业成本 6.49亿元 5.22亿元 24.38%
销售费用 1,727.57万元 2,042.41万元 -15.42%
管理费用 6,403.76万元 4,049.27万元 58.15%
财务费用 649.08万元 547.46万元 18.56%
研发费用 2,007.30万元 1,925.57万元 4.25%
所得税费用 540.29万元 368.52万元 46.61%

2025年一季度主营业务利润为3,464.88万元,去年同期为2,233.93万元,同比大幅增长55.10%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为7.97亿元,同比增长25.83%;(2)毛利率本期为18.50%,同比小幅增长了0.95%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,顺威股份近十二个月的滚动营收为27亿元,在家电材料行业中,顺威股份的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

家电材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国电研 45 9.90 4.67 14.02
毅昌科技 27 -10.51 0.95 8.39
顺威股份 27 8.14 0.54 16.63
禾盛新材 25 3.64 0.98 6.10
立霸股份 17 2.53 1.59 13.12
秀强股份 16 2.87 2.19 17.00
三星新材 10 7.13 -0.66 --
赛特新材 9.34 9.49 0.77 -12.09

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

顺威股份属于白色家电行业,专注于空调塑料风叶、精密模具及汽车零部件的研发与生产。 白色家电行业近三年受智能家居升级与节能政策驱动,市场规模稳步增长,2025年预计全球市场超6000亿美元。未来趋势聚焦智能化、节能化与高端化,国内市场受益消费升级与技术迭代,细分领域如高效能零部件需求显著提升,智能家电渗透率突破40%,行业整合加速推动头部企业集中度提升。

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