帝科股份(300842)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
无锡帝科电子材料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“史卫利”。公司的主营业务为用于光伏电池金属化环节的导电银浆的研发、生产和销售。
根据帝科股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收40.56亿元，同比小幅增长11.29%。扣非净利润6,462.66万元，同比大幅下降66.72%。帝科股份2025年第一季度净利润3,079.86万元，业绩同比大幅下降82.25%。本期经营活动产生的现金流净额为3.07亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2024年公司的主营业务为电子专用材料，其中光伏导电银浆为第一大收入来源，占比83.81%。
2020年-2024年光伏导电银浆营收呈大幅增长趋势，从2020年的15.80亿元，大幅增长到2024年的128.65亿元。2024年光伏导电银浆毛利率为10.62%，同比去年的11.66%小幅下降了8.92%。
1、营业总收入同比小幅增加11.29%，净利润同比大幅降低82.25%
2025年一季度，帝科股份营业总收入为40.56亿元，去年同期为36.44亿元，同比小幅增长11.29%，净利润为3,079.86万元，去年同期为1.74亿元，同比大幅下降82.25%。
虽然信用减值损失本期损失1,962.72万元，去年同期损失3,682.90万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,549.32万元，去年同期为1.98亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
40.56亿元 |
36.44亿元 |
11.29% |
| 营业成本 |
37.74亿元 |
32.56亿元 |
15.91% |
| 销售费用 |
5,171.32万元 |
4,164.75万元 |
24.17% |
| 管理费用 |
3,562.02万元 |
1,293.30万元 |
175.42% |
| 财务费用 |
3,302.78万元 |
1,753.43万元 |
88.36% |
| 研发费用 |
1.18亿元 |
1.12亿元 |
5.34% |
| 所得税费用 |
-216.47万元 |
1,492.25万元 |
-114.51% |
2025年一季度主营业务利润为3,549.32万元，去年同期为1.98亿元，同比大幅下降82.09%。
虽然营业总收入本期为40.56亿元，同比小幅增长11.29%，不过毛利率本期为6.94%，同比大幅下降了3.71%，导致主营业务利润同比大幅下降。
帝科股份2025年一季度非主营业务利润为-685.92万元，去年同期为-1,044.33万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3,549.32万元 |
115.24% |
1.98亿元 |
-82.09% |
| 投资收益 |
-1,804.71万元 |
-58.60% |
-346.00万元 |
-421.59% |
| 公允价值变动收益 |
-3,995.70万元 |
-129.74% |
-3,022.05万元 |
-32.22% |
| 资产减值损失 |
674.67万元 |
21.91% |
43.19万元 |
1462.17% |
| 其他收益 |
6,092.01万元 |
197.80% |
5,956.64万元 |
2.27% |
| 信用减值损失 |
-1,962.72万元 |
-63.73% |
-3,682.90万元 |
46.71% |
| 其他 |
312.04万元 |
10.13% |
76.94万元 |
305.57% |
| 净利润 |
3,079.86万元 |
100.00% |
1.74亿元 |
-82.25% |
截止到2025年6月20日，帝科股份近十二个月的滚动营收为154亿元，在电子化学品行业中，帝科股份的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
电子化学品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 帝科股份 |
154 |
76.03 |
3.60 |
56.49 |
| 诚志股份 |
111 |
-3.16 |
2.31 |
-38.85 |
| 万润股份 |
37 |
-5.37 |
2.46 |
-26.75 |
| 鼎龙股份 |
33 |
12.31 |
5.21 |
34.60 |
| 飞凯材料 |
29 |
3.56 |
2.47 |
-13.87 |
| 光华科技 |
26 |
0.12 |
-2.05 |
-- |
| 红星发展 |
22 |
0.03 |
0.89 |
-30.30 |
| 上海新阳 |
15 |
13.22 |
1.76 |
19.06 |
| LTC |
15 |
52.38 |
0.53 |
-- |
| 晶瑞电材 |
14 |
-7.82 |
-1.80 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
帝科股份属于光伏导电银浆细分领域，行业分类归属于计算机、通信和其他电子设备制造业。 光伏银浆行业近三年受益于全球光伏装机量高速增长，N型电池技术迭代推动银浆单耗上升，2024年全球光伏银浆市场规模突破500亿元。未来随着TOPCon、HJT等高效电池技术渗透率提升，预计2025年银浆需求增速将超30%，低温银浆、银包铜浆料等新型产品将成增长核心，行业集中度持续向头部企业倾斜。
帝科股份为全球光伏银浆龙头企业，在N型TOPCon银浆领域占据先发优势，2024年国内市占率约18%-20%，位居行业第二。其银包铜浆料已通过晶科能源验证，2025年量产进度领先同业，核心客户覆盖全球前十大光伏电池厂商。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 帝科股份（300842） |
光伏银浆核心供应商，N型TOPCon银浆技术领先 |
2024年光伏银浆营收占比超95%，银包铜浆料完成客户端认证 |
| 聚和材料（688503） |
全球光伏银浆市占率第一企业，产品覆盖全技术路线 |
2024年全球市占率34.4%，低温银浆出货量同比增长120% |
| 苏州固锝（002079） |
旗下晶银新材专注光伏银浆，布局半导体封装材料 |
2024年银浆业务营收占比38%，HJT用低温银浆出货量行业前三 |
| 匡宇科技（300317） |
光伏银浆及电子浆料综合服务商，深耕分布式市场 |
2024年银浆业务营收同比增长67%，分布式客户覆盖率超40% |
| 晶科能源（688223） |
垂直一体化光伏龙头，自研银浆实现内部配套 |
2024年自供银浆比例达35%，TOPCon电池银浆单耗降低8% |
