常青股份(603768)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
合肥常青机械股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴应宏”。公司主营业务为模块化、自动化、多业务链的规模性汽车零部件冲压焊接件的生产、销售。公司的主要产品涵盖商用车和乘用车领域,是国内少数能为商用车和乘用车同时进行大规模配套的汽车冲压及焊接零部件专业生产厂商。
根据常青股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.12亿元，同比小幅增长9.80%。扣非净利润501.91万元，同比大幅下降81.03%。常青股份2025年第一季度净利润613.26万元，业绩同比大幅下降80.87%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.56亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加9.80%，净利润同比大幅降低80.87%
2025年一季度，常青股份营业总收入为8.12亿元，去年同期为7.39亿元，同比小幅增长9.80%，净利润为613.26万元，去年同期为3,205.17万元，同比大幅下降80.87%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,433.74万元，去年同期为2,561.92万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,140.88万元，去年同期为1,899.34万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期收益45.48万元，去年同期收益546.04万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降44.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.12亿元 | 7.39亿元 | 9.80% |
| 营业成本 | 6.82亿元 | 6.14亿元 | 10.97% |
| 销售费用 | 1,237.66万元 | 540.65万元 | 128.92% |
| 管理费用 | 4,931.27万元 | 3,291.07万元 | 49.84% |
| 财务费用 | 1,356.29万元 | 1,786.28万元 | -24.07% |
| 研发费用 | 3,212.78万元 | 3,589.94万元 | -10.51% |
| 所得税费用 | -316.83万元 | -390.32万元 | 18.83% |
2025年一季度主营业务利润为1,433.74万元，去年同期为2,561.92万元，同比大幅下降44.04%。
虽然营业总收入本期为8.12亿元，同比小幅增长9.80%，不过毛利率本期为16.01%，同比小幅下降了0.89%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润由盈转亏
常青股份2025年一季度非主营业务利润为-1,137.31万元，去年同期为252.93万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,433.74万元 | 233.79% | 2,561.92万元 | -44.04% |
| 资产减值损失 | -2,372.04万元 | -386.79% | -2,303.90万元 | -2.96% |
| 其他收益 | 1,140.88万元 | 186.03% | 1,899.34万元 | -39.93% |
| 其他 | 140.63万元 | 22.93% | 709.44万元 | -80.18% |
| 净利润 | 613.26万元 | 100.00% | 3,205.17万元 | -80.87% |
全球排名
截止到2025年6月20日，常青股份近十二个月的滚动营收为34亿元，在车身及附件行业中，常青股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
车身及附件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Cooper-Standard | 196 | 5.43 | -5.66 | -- |
| 凌云股份 | 188 | 6.15 | 6.55 | 33.57 |
| 华达科技 | 51 | 2.68 | 2.25 | -14.37 |
| 新朋股份 | 50 | 2.05 | 1.54 | -27.23 |
| 英利汽车 | 47 | 0.70 | 0.49 | -31.00 |
| 常青股份 | 34 | 4.25 | 0.68 | 4.69 |
| ARB | 33 | 3.81 | 4.82 | -- |
| 天汽模 | 27 | 13.48 | 0.95 | -- |
| 贵航股份 | 24 | -0.20 | 1.78 | 5.13 |
| 上海沿浦 | 23 | 40.17 | 1.37 | 24.81 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
常青股份属于汽车制造业中的汽车冲压及焊接零部件细分领域。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车快速发展驱动，轻量化、一体化压铸技术成为核心趋势。2024年新能源车渗透率突破40%，带动零部件市场规模超1.2万亿元，预计2025年一体化压铸部件需求年增超30%。行业集中度持续提升，具备技术迭代能力的企业将占据主导。
2、市场地位及占有率
常青股份在汽车冲压零部件领域处于中游梯队，重点布局新能源车身结构件，2024年新能源相关业务营收占比提升至38%，为奇瑞、比亚迪等主流车企核心供应商，但尚未进入行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 常青股份（603768） | 主营汽车冲压及焊接零部件，新能源车身结构件供应商 | 2024年新能源业务营收占比38%，新增华为问界车型配套订单 |
| 宁波华翔（002048） | 汽车内外饰件龙头企业，覆盖德系、美系主流品牌 | 2024年新能源部件营收占比超35%，特斯拉Model Y内饰件核心供应商 |
| 文灿股份（603348） | 一体化压铸技术领先企业，聚焦车身结构件 | 2025年一体化压铸市占率约12%，蔚来ET5后底板独家供应商 |
| 广东鸿图（002101） | 铝合金压铸件制造商，布局新能源三电系统壳体 | 2024年新能源产品营收同比增52%，小鹏汽车电池托盘主供 |
| 旭升集团（603305） | 新能源车铝合金部件核心供应商，覆盖特斯拉、理想 | 2025年Q1特斯拉相关业务占比超60%，营收规模行业前三 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润613.26万元，较上期大幅下降。
由于毛利率的小幅下降，2025年一季度主营利润1,433.74万元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。
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