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百川畅银(300614)2025年一季报深度解读:主营业务利润亏损有所减小

河南百川畅银环保能源股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“陈功海”。公司的主营业务是沼气发电业务。公司主营业务收入来源于垃圾填埋气发电业务。

根据百川畅银2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.08亿元,同比小幅增长10.02%。扣非净利润-1,111.97万元,较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

1、电力

2021年-2024年电力营收呈大幅下降趋势,从2021年的4.69亿元,大幅下降到2024年的2.47亿元。2021年-2024年电力毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的40.31%,大幅下降到了2024年的14.29%。

2024年,该产品名称由“沼气发电”变更为“电力”。

2、热力

2024年热力营收8,575.79万元,同比去年的4,404.51万元大幅增长了94.7%。同期,2024年热力毛利率为6.99%,同比去年的8.85%下降了21.02%。

2024年,该产品名称由“移动供热”变更为“热力”。

PART 2
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主营业务利润亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.08亿元 9,796.88万元 10.02%
营业成本 8,099.26万元 7,853.79万元 3.13%
销售费用 13.06万元 17.53万元 -25.48%
管理费用 2,318.38万元 2,435.09万元 -4.79%
财务费用 1,122.64万元 1,030.59万元 8.93%
研发费用 258.54万元 49.18万元 425.74%
所得税费用 55.45万元 40.79万元 35.95%

2025年一季度主营业务利润为-1,080.11万元,去年同期为-1,653.10万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然研发费用本期为258.54万元,同比大幅增长4.26倍,不过(1)营业总收入本期为1.08亿元,同比小幅增长10.02%;(2)毛利率本期为24.85%,同比增长了5.02%,推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,百川畅银近十二个月的滚动营收为4.52亿元,在生物质发电行业中,百川畅银的全国排名为9名,全球排名为12名。

生物质发电营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
光大环境 277 -15.36 33 -19.36
伟明环保 72 19.66 27 20.76
中国光大绿色环保 64 -6.17 -3.49 --
上海环境 63 -4.12 5.75 -5.72
中国天楹 57 -34.95 2.80 -27.31
富春环保 53 4.75 2.41 -10.12
永兴股份 38 14.08 8.21 6.61
粤丰环保 38 -14.83 7.93 -13.15
长青集团 38 12.61 2.17 --
绿色动力 34 -12.41 5.85 -5.70
... ... ... ... ...
百川畅银 4.52 -3.26 -2.82 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

百川畅银属于环境治理行业中的生物质能发电细分领域。 近三年,生物质能发电行业受益于碳中和政策推动,装机容量年均增速超12%,2024年市场规模突破400亿元。技术升级推动沼气发电效率提升至35%以上,碳交易机制完善增强项目收益可持续性。未来行业将向热电联产、移动储能供热等多元化应用拓展,预计2025-2030年复合增长率达15%,海外新兴市场开发成为增量空间。

2、市场地位及占有率

作为国内沼气发电龙头企业,百川畅银2024年在填埋气处理领域市占率约22%,运营项目装机容量达192兆瓦,覆盖全国24个省级行政区,沼气发电业务营收占公司总营收比重超75%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
百川畅银(300614) 生物质能发电领域龙头企业,主营沼气发电及碳减排交易 2024年沼气发电装机容量192兆瓦,市占率22%
长青集团(002616) 农林废弃物热电联产综合服务商,生物质发电为核心业务 2024年生物质发电营收占比41%,装机规模行业第三
绿色动力(601330) 垃圾焚烧发电运营商,业务覆盖固废处理全产业链 2024年垃圾处理量突破1200万吨,发电效率行业领先
圣元环保(300867) 垃圾焚烧发电与污水处理综合服务商 2024年垃圾处理项目中标金额同比增长28%
伟明环保(603568) 固废处理领域全产业链服务商,技术装备优势显著 2024年设备供货规模达8.3亿元,市占率维持行业前五

总结
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