根据万德斯2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9,043.96万元，同比大幅下降41.02%。扣非净利润-465.39万元，由盈转亏。万德斯2025年第一季度净利润-610.15万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为9,869.71万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2024年公司的主营业务为环保行业，主要产品包括环境整体解决方案和委托运营两项，其中环境整体解决方案占比63.14%，委托运营占比36.17%。

2021年-2024年环境整体解决方案营收呈大幅下降趋势，从2021年的8.97亿元，大幅下降到2024年的3.92亿元。2024年环境整体解决方案毛利率为18.21%，同比去年的11.44%大幅增长了59.18%。

2024年委托运营营收2.25亿元，同比去年的2.46亿元小幅下降了8.61%。同期，2024年委托运营毛利率为19.2%，同比去年的18.26%小幅增长了5.15%。

2025年一季度，万德斯营业总收入为9,043.96万元，去年同期为1.53亿元，同比大幅下降41.02%，净利润为-610.15万元，去年同期为624.49万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然资产减值损失本期收益168.66万元，去年同期损失280.49万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1,323.21万元，去年同期为-225.33万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期收益514.87万元，去年同期收益902.30万元，同比大幅下降。

2025年一季度主营业务利润为-1,323.21万元，去年同期为-225.33万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为9,043.96万元，同比大幅下降41.02%；（2）毛利率本期为22.13%，同比小幅下降了2.89%。

万德斯2025年一季度非主营业务利润为549.66万元，去年同期为589.22万元，同比小幅下降。

2025年一季度，万德斯净现金流为1.42亿元，去年同期为33.50万元，同比大幅增长422.70倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然投资支付的现金本期为2.23亿元，同比大幅增长2.27倍；

但是（1）收回投资收到的现金本期为2.33亿元，同比大幅增长121.91%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为9,378.32万元，同比大幅下降41.95%；（3）购买商品、接受劳务支付的现金本期为7,281.49万元，同比大幅下降47.60%。

万德斯属于环保科技行业，专注于环境治理及资源化利用领域。 环保行业近三年受“双碳”政策驱动加速整合，2023年市场规模突破2.5万亿元，年复合增长率约8%。未来将向智能化、资源循环化方向升级，2025年预计资源再生利用领域占比提升至35%，危废处置、工业水处理等细分市场增速超行业均值。

万德斯在工业废水处理领域具有差异化竞争力，2024年该业务线营收占比约45%，但整体市占率不足2%，行业排名位于第二梯队。核心技术“高效厌氧反应器”在食品酿造废水细分市场占有率约12%。