新宝股份(002705)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
广东新宝电器股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“郭建刚”。公司是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一,主要从事小家电产品的研发、生产和销售,公司产品主要包括电热水壶、电热咖啡机、面包机、打蛋机、多士炉、搅拌机等。
根据新宝股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收38.34亿元，同比小幅增长10.36%。扣非净利润2.45亿元，同比增长15.34%。新宝股份2025年第一季度净利润2.64亿元，业绩同比大幅增长37.25%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为小家电行业，主要产品包括厨房电器和家居电器两项，其中厨房电器占比68.42%，家居电器占比17.37%。
1、厨房电器
2022年-2024年厨房电器营收呈增长趋势，从2022年的95.09亿元，增长到2024年的115.09亿元。2024年厨房电器毛利率为21.82%，同比去年的24.25%小幅下降了10.02%。
2023年，该产品名称由“电热类厨房电器、电动类厨房电器”，整合为“厨房电器”。
2、家居电器
2022年-2024年家居电器营收呈大幅增长趋势，从2022年的20.68亿元，大幅增长到2024年的29.22亿元。2022年-2024年家居电器毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的19.18%，小幅下降到了2024年的17.15%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长37.25%
本期净利润为2.64亿元，去年同期1.92亿元，同比大幅增长37.25%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出7,664.76万元，去年同期支出5,838.36万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3.53亿元，去年同期为3.02亿元，同比增长；（2）投资收益本期为-945.00万元，去年同期为-3,844.83万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比增长16.59%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.34亿元 | 34.74亿元 | 10.36% |
| 营业成本 | 29.75亿元 | 27.13亿元 | 9.66% |
| 销售费用 | 1.50亿元 | 1.38亿元 | 8.37% |
| 管理费用 | 2.22亿元 | 1.91亿元 | 16.63% |
| 财务费用 | -2,128.73万元 | -3,234.86万元 | 34.19% |
| 研发费用 | 1.29亿元 | 1.32亿元 | -2.42% |
| 所得税费用 | 7,664.76万元 | 5,838.36万元 | 31.28% |
2025年一季度主营业务利润为3.53亿元，去年同期为3.02亿元，同比增长16.59%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为38.34亿元，同比小幅增长10.36%；（2）毛利率本期为22.42%，同比有所增长了0.50%。
全球排名
截止到2025年6月20日，新宝股份近十二个月的滚动营收为168亿元，在小家电行业中，新宝股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
小家电营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| SEB 赛博 | 684 | 0.85 | 19 | -20.04 |
| SharkNinja | 397 | 14.05 | 32 | 9.83 |
| DeLonghi 德龙 | 290 | 2.78 | 26 | -0.04 |
| 苏泊尔 | 224 | 1.28 | 22 | 4.91 |
| 新宝股份 | 168 | 4.10 | 11 | 9.93 |
| JS环球生活 | 115 | -32.36 | 0.45 | -75.47 |
| 莱克电气 | 98 | 7.11 | 12 | 34.78 |
| 九阳股份 | 88 | -5.66 | 1.22 | -45.25 |
| Breville 铂富 | 72 | 8.81 | 5.56 | -- |
| Crompton Greaves Consumer Electricals | 66 | 13.72 | 4.63 | -1.31 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
新宝股份属于小家电行业，主营厨房电器、家居护理电器等产品的研发、制造及出口。 近三年，小家电行业受智能家居升级及海外需求驱动，市场规模稳步增长。2023年全球小家电市场规模超2000亿美元，年均复合增长率约5%，其中智能小家电渗透率提升至35%。未来趋势聚焦技术创新（如物联网集成）与品牌化竞争，预计2025年国内市场规模将突破6000亿元，出口导向型企业持续受益于新兴市场拓展。
2、市场地位及占有率
新宝股份是国内小家电出口龙头企业，2024年海外营收占比超80%，咖啡机、电热水壶等品类全球市占率居前。其自主品牌“Donlim”在国内细分市场排名前列，综合市场份额约4.5%，位列行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新宝股份（002705） | 专注小家电出口及自主品牌，产品涵盖咖啡机、电热水壶等 | 2024年海外营收占比超80%，咖啡机全球市占率约12% |
| 苏泊尔（002032） | 综合性厨房电器制造商，核心产品包括炊具、电饭煲 | 2024年电饭煲国内市占率超30%，稳居行业第一 |
| 九阳股份（002242） | 厨房小家电领军企业，主打豆浆机、破壁机等 | 豆浆机品类市占率超70%，2024年营收中厨房电器占比超85% |
| 小熊电器（002959） | 创意小家电品牌，聚焦年轻消费群体 | 2024年线上渠道营收占比超90%，酸奶机市占率约40% |
| 科沃斯（603486） | 智能家居设备制造商，核心产品为扫地机器人 | 2024年扫地机器人全球市占率约15%，国内高端市场排名前三 |
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