爱仕达(002403)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
爱仕达股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“陈合林”。公司主营业务是炊具、小家电、家居用品、工业机器人产品及基于工业机器人的智能制造系统集成。公司主要产品包括炒锅、煎锅、汤锅、奶锅等。
根据爱仕达2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.49亿元，同比小幅下降5.08%。扣非净利润133.89万元，扭亏为盈。爱仕达2025年第一季度净利润652.92万元，业绩同比大幅下降69.23%。本期经营活动产生的现金流净额为5,053.11万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为工业，主要产品包括炊具和小家电两项，其中炊具占比73.66%，小家电占比14.26%。
1、炊具
2024年炊具营收21.55亿元，同比去年的17.87亿元增长了20.62%。同期，2024年炊具毛利率为31.87%，同比去年的30.42%小幅增长了4.77%。
2、小家电
2024年小家电营收4.17亿元，同比去年的3.68亿元小幅增长了13.32%。2021年-2024年小家电毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的13.62%，大幅增长到了2024年的23.42%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低5.08%，净利润同比大幅降低69.23%
2025年一季度，爱仕达营业总收入为6.49亿元，去年同期为6.84亿元，同比小幅下降5.08%，净利润为652.92万元，去年同期为2,121.77万元，同比大幅下降69.23%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益457.75万元，去年同期损失641.93万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为835.56万元，去年同期为2,841.10万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1,335.74万元，去年同期为-777.60万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.49亿元 | 6.84亿元 | -5.08% |
| 营业成本 | 4.39亿元 | 4.70亿元 | -6.61% |
| 销售费用 | 1.22亿元 | 1.18亿元 | 3.32% |
| 管理费用 | 4,945.94万元 | 5,163.31万元 | -4.21% |
| 财务费用 | 1,005.95万元 | 1,134.47万元 | -11.33% |
| 研发费用 | 3,250.71万元 | 3,310.80万元 | -1.82% |
| 所得税费用 | 79.71万元 | 184.30万元 | -56.75% |
2025年一季度主营业务利润为-1,335.74万元，去年同期为-777.60万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为32.38%，同比小幅增长了1.10%，不过营业总收入本期为6.49亿元，同比小幅下降5.08%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
爱仕达2025年一季度非主营业务利润为2,068.37万元，去年同期为3,083.68万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,335.74万元 | -204.58% | -777.60万元 | -71.78% |
| 投资收益 | 1,402.25万元 | 214.77% | 1,200.66万元 | 16.79% |
| 资产减值损失 | -561.17万元 | -85.95% | -412.00万元 | -36.21% |
| 营业外支出 | 88.48万元 | 13.55% | 45.63万元 | 93.90% |
| 其他收益 | 835.56万元 | 127.97% | 2,841.10万元 | -70.59% |
| 信用减值损失 | 457.75万元 | 70.11% | -641.93万元 | 171.31% |
| 其他 | 22.46万元 | 3.44% | 141.47万元 | -84.12% |
| 净利润 | 652.92万元 | 100.00% | 2,121.77万元 | -69.23% |
全球排名
截止到2025年6月20日，爱仕达近十二个月的滚动营收为29亿元，在炊具餐具行业中，爱仕达的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
炊具餐具营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 苏泊尔 | 224 | 1.28 | 22 | 4.91 |
| 爱仕达 | 29 | -5.87 | 0.15 | -- |
| 富岭股份 | 23 | 15.89 | 2.20 | 23.68 |
| 卡罗特 | 21 | 45.34 | 3.56 | 123.90 |
| 恒鑫生活 | 16 | 30.40 | 2.20 | 39.98 |
| 双枪科技 | 14 | 11.92 | 0.28 | -26.05 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
爱仕达属于厨房炊具及小家电制造行业，专注于炊具、厨用小家电及机器人应用技术的研发、生产和销售。 近三年，中国小家电行业在疫情催化下经历高速增长，2023年后增速趋缓，但智能化、健康化需求持续释放。据预测，2025年厨房小家电市场规模将突破6000亿元，其中智能厨电渗透率有望达35%，空气炸锅、多功能料理锅等新兴品类年复合增长率超20%，行业向高端化、场景化及全渠道融合方向升级。
2、市场地位及占有率
爱仕达在国内炊具市场占有率约15%，位列行业前三，压力锅、不粘锅等核心品类市占率领先；小家电领域市占率约3%，主攻中端市场，2024年智能炊具产品线营收占比提升至28%。
3、主要竞争对手
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