小熊电器(002959)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
小熊电器股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“李一峰”。公司主营业务为创意小家电研发、设计、生产和销售。主要产品按应用方向分为厨房小家电、生活小家电及其他小家电。
根据小熊电器2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收13.20亿元，同比小幅增长10.59%。扣非净利润1.24亿元，同比小幅增长8.24%。小熊电器2025年第一季度净利润1.36亿元，业绩同比小幅下降10.04%。
2024年公司的主营业务为小家电行业，主要产品包括厨房小家电和生活小家电两项，其中厨房小家电占比68.84%，生活小家电占比11.76%。
2024年生活小家电营收5.60亿元，同比去年的4.85亿元增长了15.33%。同期，2024年生活小家电毛利率为37.29%，同比去年的35.34%小幅增长了5.52%。
本期净利润为1.36亿元，去年同期1.51亿元，同比小幅下降10.04%。
虽然（1）所得税费用本期支出2,185.77万元，去年同期支出3,727.61万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1.66亿元，去年同期为1.53亿元，同比小幅增长。
但是（1）其他收益本期为108.75万元，去年同期为1,994.84万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为196.44万元，去年同期为1,175.74万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失1,828.54万元，去年同期损失1,027.75万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.20亿元 |
11.94亿元 |
10.59% |
| 营业成本 |
8.34亿元 |
7.34亿元 |
13.65% |
| 销售费用 |
2.02亿元 |
2.13亿元 |
-5.23% |
| 管理费用 |
5,744.43万元 |
4,694.55万元 |
22.36% |
| 财务费用 |
-8.50万元 |
234.05万元 |
-103.63% |
| 研发费用 |
5,030.50万元 |
3,734.79万元 |
34.69% |
| 所得税费用 |
2,185.77万元 |
3,727.61万元 |
-41.36% |
2025年一季度主营业务利润为1.66亿元，去年同期为1.53亿元，同比小幅增长8.45%。
虽然毛利率本期为36.81%，同比小幅下降了1.70%，不过营业总收入本期为13.20亿元，同比小幅增长10.59%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2025年一季度，小熊电器净现金流为3.59亿元，去年同期为-1,028.89万元，由负转正。
| 净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
15.15亿元 |
15.39% |
支付的各项税费 |
1.52亿元 |
192.93% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 |
3.52亿元 |
-30.29% |
|
|
|
| 支付的其他与投资活动有关的现金 |
3.52亿元 |
-30.29% |
|
|
|
| 收到其他与投资活动有关的现金 |
5.04亿元 |
30.42% |
|
|
|
| 购买商品、接受劳务支付的现金 |
6.56亿元 |
-14.62% |
|
|
|
截止到2025年6月20日，小熊电器近十二个月的滚动营收为48亿元，在小家电行业中，小熊电器的全国排名为5名，全球排名为11名。
小家电营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| SEB 赛博 |
684 |
0.85 |
19 |
-20.04 |
| SharkNinja |
397 |
14.05 |
32 |
9.83 |
| DeLonghi 德龙 |
290 |
2.78 |
26 |
-0.04 |
| 苏泊尔 |
224 |
1.28 |
22 |
4.91 |
| 新宝股份 |
168 |
4.10 |
11 |
9.93 |
| JS环球生活 |
115 |
-32.36 |
0.45 |
-75.47 |
| 莱克电气 |
98 |
7.11 |
12 |
34.78 |
| 九阳股份 |
88 |
-5.66 |
1.22 |
-45.25 |
| Breville 铂富 |
72 |
8.81 |
5.56 |
-- |
| Crompton Greaves Consumer Electricals |
66 |
13.72 |
4.63 |
-1.31 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 小熊电器 |
48 |
9.68 |
2.88 |
0.51 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
小熊电器属于小家电行业，聚焦创意小家电研发、设计、生产及销售。 近三年小家电行业整体市场规模约1600亿元，进入存量竞争阶段，同质化加剧。2023年个护类产品逆势增长，电吹风零售额达90.6亿元（+29.9%）。未来趋势集中于个性化、智能化产品创新，东南亚等海外市场拓展，以及数字化供应链优化，行业将向高端化、健康化方向升级，结构性增量空间显著。
小熊电器位列小家电行业第二梯队，市场占有率约3%-5%。依托年轻化品牌定位和线上渠道优势，在细分品类如养生壶、电热饭盒等市场保持领先，2023年研发投入1.43亿元，智能制造基地支撑产品迭代速度居行业前列。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 小熊电器（002959） |
创意小家电领军企业，专注年轻消费群体，产品覆盖厨房、个护等60余品类 |
2024年个护类产品线营收占比提升至22%，抖音渠道销售额同比增长35% |
| 美的集团（000333） |
综合性家电巨头，小家电涵盖环境电器、厨房电器等全品类 |
2024年小家电业务营收占比超18%，线上市场份额连续三年居首 |
| 苏泊尔（002032） |
厨房小家电龙头，核心产品为炊具及电饭煲等 |
2024年炊具类产品市占率28%，稳居行业第一 |
| 九阳股份（002242） |
专注健康饮食电器，豆浆机、破壁机等品类优势显著 |
2024年破壁机市占率31%，供应链降本增效推动毛利率提升 |
| 新宝股份（002705） |
西式小家电ODM龙头，外销占比超80% |
2024年咖啡机品类海外订单规模突破20亿元 |
