圣泉集团(605589)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
济南圣泉集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“唐一林”。公司的主营业务是合成树脂及复合材料、生物质化工材料及新能源相关产品的研发、生产、销售。公司的主要产品为酚醛树脂、呋喃树脂、冷芯盒树脂、环氧树脂、过滤器、涂料、固化剂、木糖、纤维素、木质素。
根据圣泉集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收24.59亿元，同比增长15.14%。扣非净利润1.92亿元，同比大幅增长51.85%。圣泉集团2025年第一季度净利润2.16亿元，业绩同比大幅增长53.72%。本期经营活动产生的现金流净额为-7.02亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为化学原料和化学制品制造业，占比高达85.67%，其中合成树脂及衍生品为第一大收入来源。
1、合成树脂类
2024年合成树脂类营收53.43亿元，同比去年的51.21亿元小幅增长了4.33%。2022年-2024年合成树脂类毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的19.73%，小幅增长到了2024年的20.66%。
2024年，该产品名称由“酚醛树脂、铸造用树脂”，整合为“合成树脂类”。
2、先进电子材料和电池材料
2024年先进电子材料和电池材料营收12.42亿元，同比去年的11.84亿元小幅增长了4.87%。2022年-2024年先进电子材料和电池材料毛利率呈增长趋势，从2022年的21.26%，增长到了2024年的27.39%。
2024年，该产品名称由“电子化学品”变更为“先进电子材料和电池材料”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加15.14%，净利润同比大幅增加53.72%
2025年一季度，圣泉集团营业总收入为24.59亿元，去年同期为21.36亿元，同比增长15.14%，净利润为2.16亿元，去年同期为1.41亿元，同比大幅增长53.72%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.58亿元，去年同期为1.66亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长55.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.59亿元 | 21.36亿元 | 15.14% |
| 营业成本 | 18.65亿元 | 16.47亿元 | 13.26% |
| 销售费用 | 8,458.78万元 | 7,616.58万元 | 11.06% |
| 管理费用 | 9,412.86万元 | 1.07亿元 | -11.76% |
| 财务费用 | 390.68万元 | 924.54万元 | -57.74% |
| 研发费用 | 1.26亿元 | 1.10亿元 | 14.06% |
| 所得税费用 | 3,233.33万元 | 3,145.07万元 | 2.81% |
2025年一季度主营业务利润为2.58亿元，去年同期为1.66亿元，同比大幅增长55.14%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为24.59亿元，同比增长15.14%；（2）毛利率本期为24.13%，同比小幅增长了1.25%。
全球排名
截止到2025年6月20日，圣泉集团近十二个月的滚动营收为100亿元，在树脂行业中，圣泉集团的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
树脂营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Braskem 巴西石化 | 1013 | -9.84 | -148.19 | -- |
| Kuraray 可乐丽 | 410 | 9.53 | 16 | -5.22 |
| Advansix | 109 | -3.42 | 3.17 | -31.90 |
| 圣泉集团 | 100 | 4.32 | 8.68 | 8.07 |
| Advanced Petrochemical | 42 | -11.01 | -4.97 | -- |
| 康达新材 | 31 | 10.93 | -2.46 | -- |
| 蓝晓科技 | 26 | 28.81 | 7.87 | 36.31 |
| 神剑股份 | 24 | -2.29 | 0.34 | -26.37 |
| 仁信新材 | 22 | 9.18 | 0.53 | -26.50 |
| 宏昌电子 | 21 | -21.62 | 0.51 | -48.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
圣泉集团属于化学原料及化学制品制造业，核心业务涵盖合成树脂、生物质新材料及新能源电池材料领域。 化学原料及化学制品行业近三年在碳中和政策驱动下加速向绿色化、高端化转型，生物基材料、电子化学品等细分领域年均增速超15%，2025年全球市场规模预计突破6.2万亿元。未来行业将进一步聚焦新能源配套材料、可降解塑料及高性能树脂等高附加值产品，其中生物基硬碳负极材料等新兴赛道或成增长引擎。
2、市场地位及占有率
圣泉集团为国内合成树脂领域龙头企业，呋喃树脂全球市占率超40%，酚醛树脂国内市占率约25%。其生物基硬碳负极材料2025年产业化后有望占据钠电池负极材料市场15%以上份额，技术指标领先同业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 圣泉集团（605589） | 合成树脂及生物基材料生产商 | 2025年生物基硬碳负极材料产能规划10万吨，钠电池领域市占率目标15% |
| 万华化学（600309） | 全球MDI及聚氨酯龙头 | 2025年高性能材料营收占比达38%，MDI全球市占率34% |
| 金发科技（600143） | 改性塑料及可降解材料供应商 | 2024年车用改性塑料市占率28%，生物降解材料产能占国内35% |
| 国瓷材料（300285） | 电子陶瓷材料及催化剂制造商 | 2025年电子材料业务营收占比52%，MLCC介质材料全球市占率18% |
| 联泓新科（003022） | 光伏EVA及锂电材料生产商 | 2024年光伏胶膜材料市占率24%，锂电隔膜涂层材料营收同比增67% |
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