永悦科技(603879)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
永悦科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈翔”。公司主营业务为不饱和聚酯树脂和无人机业务。产品包括不饱和聚酯树脂、智能无人飞行器。
根据永悦科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6,083.97万元，同比小幅下降6.05%。扣非净利润-586.62万元，较去年同期亏损有所减小。永悦科技2025年第一季度净利润-583.90万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为化学制品制造业，占比高达96.72%，其中不饱和树脂为第一大收入来源。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 不饱和树脂 | 3.58亿元 | 96.72% | 5.71% |
| 智能无人飞行器制造业 | 1,085.04万元 | 2.93% | -2.99% |
| 其他业务 | 129.33万元 | 0.35% | - |
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低6.05%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，永悦科技营业总收入为6,083.97万元，去年同期为6,475.82万元，同比小幅下降6.05%，净利润为-583.90万元，去年同期为-1,218.82万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-903.57万元，去年同期为-1,555.06万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益182.98万元，去年同期收益30.81万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,083.97万元 | 6,475.82万元 | -6.05% |
| 营业成本 | 5,981.67万元 | 6,100.07万元 | -1.94% |
| 销售费用 | 281.00万元 | 366.55万元 | -23.34% |
| 管理费用 | 529.02万元 | 1,356.71万元 | -61.01% |
| 财务费用 | 1.24万元 | -16.79万元 | 107.38% |
| 研发费用 | 157.48万元 | 189.62万元 | -16.95% |
| 所得税费用 | -133.44万元 | -282.30万元 | 52.73% |
2025年一季度主营业务利润为-903.57万元，去年同期为-1,555.06万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为6,083.97万元，同比小幅下降6.05%，不过管理费用本期为529.02万元，同比大幅下降61.01%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
永悦科技2025年一季度非主营业务利润为186.23万元，去年同期为53.94万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -903.57万元 | 154.75% | -1,555.06万元 | 41.90% |
| 信用减值损失 | 182.98万元 | -31.34% | 30.81万元 | 493.93% |
| 其他 | 8.44万元 | -1.45% | 26.19万元 | -67.77% |
| 净利润 | -583.90万元 | 100.00% | -1,218.82万元 | 52.09% |
行业分析
1、行业发展趋势
ST永悦属于化学原料和化学制品制造业，细分领域为不饱和聚酯树脂及无人机业务。 近三年，化学原料及制品行业受下游建筑、复合材料需求驱动，市场规模稳步增长，2023年国内不饱和聚酯树脂产量约350万吨，年均复合增速超5%。未来行业将向高性能、环保型产品升级，风电叶片、新能源汽车轻量化材料等新兴应用场景将推动市场空间突破400亿元，绿色工艺及智能化生产成为核心趋势。
2、市场地位及占有率
ST永悦在国内不饱和聚酯树脂领域处于中游水平，人造石树脂细分市场具备一定竞争力，但整体市占率不足3%；无人机业务尚处培育期，未形成规模化收入贡献。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST永悦（603879） | 主营不饱和聚酯树脂及无人机业务 | 2024年树脂业务营收占比超85% |
| 神剑股份（002361） | 聚酯树脂及高端涂料生产商 | 2025年聚酯树脂产能突破30万吨 |
| 宏昌电子（603002） | 电子级环氧树脂核心供应商 | 2025年电子树脂市占率稳居前五 |
| 齐翔腾达（002408） | 碳四产业链一体化化工企业 | 2024年顺酐衍生物营收占比超40% |
| 上纬新材（688585） | 风电叶片用树脂龙头企业 | 2025年风电树脂供货规模千万级 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损583.90万元，亏损较上期有大幅好转。
2025年一季度主营利润亏损903.57万元，较去年同期的亏损有大幅好转，主要是因为管理费用的大幅下降。
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