澳洋健康(002172)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江苏澳洋健康产业股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“沈学如”。公司主营业务为健康医疗。公司主要产品及服务为医药物流、医疗服务、康养服务。
根据澳洋健康2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.52亿元，同比下降22.28%。扣非净利润1,755.00万元，同比大幅下降37.00%。澳洋健康2025年第一季度净利润1,885.50万元，业绩同比大幅下降39.45%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.80亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2024年公司主要从事医疗服务、医药物流、其他。
1、医药物流
2022年-2024年医药物流营收呈小幅增长趋势，从2022年的9.98亿元，小幅增长到2024年的11.28亿元。2022年-2024年医药物流毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的8.11%，小幅下降到了2024年的6.94%。
2、医疗服务
2016年-2024年医疗服务营收呈大幅增长趋势，从2016年的6.97亿元，大幅增长到2024年的10.46亿元。2022年-2024年医疗服务毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的19.63%，小幅增长到了2024年的20.54%。
2020年，该产品名称由“医疗服务、康养服务”，整合为“医疗服务”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降39.45%
本期净利润为1,885.50万元，去年同期3,113.78万元，同比大幅下降39.45%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失57.77万元，去年同期损失446.55万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2,401.56万元，去年同期为4,041.14万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降40.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.52亿元 | 5.82亿元 | -22.28% |
| 营业成本 | 3.84亿元 | 5.02亿元 | -23.47% |
| 销售费用 | 858.51万元 | 1,023.99万元 | -16.16% |
| 管理费用 | 2,554.86万元 | 3,009.48万元 | -15.11% |
| 财务费用 | 756.23万元 | -323.92万元 | 333.47% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 534.17万元 | 767.31万元 | -30.38% |
2025年一季度主营业务利润为2,401.56万元，去年同期为4,041.14万元，同比大幅下降40.57%。
虽然毛利率本期为15.09%，同比小幅增长了1.33%，不过营业总收入本期为4.52亿元，同比下降22.28%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
澳洋健康属于医疗健康行业，聚焦医疗服务、康复护理及生物医药领域。 医疗健康行业近三年受政策支持及老龄化驱动，市场规模年均增速超8%，2024年突破12万亿元。未来趋势集中于精准医疗、智慧康养及生物技术创新，预计2026年市场空间达16万亿元，康复护理和慢病管理细分领域增长潜力显著。
2、市场地位及占有率
澳洋健康在康复护理领域处于区域龙头地位，华东地区市占率约9%，其医养结合模式在长三角形成差异化优势，但全国性品牌影响力较弱，生物医药业务营收占比不足15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 澳洋健康（002172） | 医疗健康综合服务商，涵盖康复护理、医院运营及生物医药 | 康复护理业务2025年上半年营收占比52%，华东地区签约医养项目超20个 |
| 国际医学（000516） | 大型医疗集团，运营综合性三甲医院及专科医疗机构 | 2025年一季度医疗服务收入同比增长31%，床位利用率达92% |
| 通策医疗（600763） | 口腔专科连锁龙头，布局辅助生殖及眼科 | 2024年口腔业务营收占比86%，浙江省内市占率超40% |
| 爱尔眼科（300015） | 全球规模领先的眼科医疗连锁机构 | 2025年国内分院超800家，屈光手术量市占率约28% |
| 美年健康（002044） | 预防医学及健康体检行业龙头 | 2024年体检中心覆盖全国300余城市，高端套餐营收占比提升至35% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,885.50万元，较上期大幅下降。
由于营收的下降，2025年一季度主营利润2,401.56万元，较去年同期大幅下降。
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