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分析报告

路畅科技(002813)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

深圳市路畅科技股份有限公司于2016年上市。公司的主营业务为汽车信息化、智能化及智能出行相关产品的开发、生产、销售及服务。公司的主要产品为车载导航产品、汽车周边产品、服务收入、矿渣微粉。

根据路畅科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收7,531.13万元,同比增长25.47%。扣非净利润-2,264.52万元,较去年同期亏损增大。路畅科技2025年第一季度净利润-1,996.20万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为工业,主要产品包括智能座舱和矿渣微粉两项,其中智能座舱占比49.47%,矿渣微粉占比25.19%。

1、智能座舱

2024年智能座舱营收1.78亿元,同比去年的7,734.00万元大幅增长了130.64%。同期,2024年智能座舱毛利率为18.31%,同比去年的25.16%下降了27.23%。

2、矿渣微粉

2021年-2024年矿渣微粉营收呈大幅下降趋势,从2021年的2.04亿元,大幅下降到2024年的9,083.93万元。2022年-2024年矿渣微粉毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的19.81%,大幅增长到了2024年的28.48%。

3、智能影像

2022年-2024年智能影像营收呈大幅增长趋势,从2022年的3,613.31万元,大幅增长到2024年的4,723.76万元。2022年-2024年智能影像毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的14.8%,大幅下降到了2024年的9.97%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比增加25.47%,净利润亏损持续增大

2025年一季度,路畅科技营业总收入为7,531.13万元,去年同期为6,002.40万元,同比增长25.47%,净利润为-1,996.20万元,去年同期为-1,578.52万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然信用减值损失本期收益137.01万元,去年同期损失146.36万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-2,319.91万元,去年同期为-1,410.19万元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7,531.13万元 6,002.40万元 25.47%
营业成本 6,742.60万元 5,081.34万元 32.69%
销售费用 569.12万元 446.60万元 27.43%
管理费用 697.94万元 623.58万元 11.92%
财务费用 -12.03万元 8.57万元 -240.41%
研发费用 1,765.09万元 1,194.66万元 47.75%
所得税费用 9.50万元 41.08万元 -76.86%

2025年一季度主营业务利润为-2,319.91万元,去年同期为-1,410.19万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为7,531.13万元,同比增长25.47%,不过(1)研发费用本期为1,765.09万元,同比大幅增长47.75%;(2)毛利率本期为10.47%,同比大幅下降了4.87%,导致主营业务利润亏损增大。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

路畅科技属于汽车电子行业,聚焦车载智能系统研发与生产。 汽车电子行业近三年受智能驾驶及新能源汽车推动,市场规模复合增长率超12%,2024年全球规模突破3800亿美元。未来趋势聚焦高精度传感器、车路协同及AI算法集成,L3级自动驾驶渗透率预计2025年达25%,车联网模块出货量年增30%,政策驱动下国内细分市场增速领先全球。

2、市场地位及占有率

路畅科技在车载导航终端领域位列国内第二梯队,前装市场占有率约4.3%,后装市场占有率约6.8%,其车联网模组2024年出货量突破200万片,在自主品牌中高端车型渗透率达15%。

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