比依股份(603215)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江比依电器股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“闻继望”。公司的主营业务是空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器、咖啡机等小家电产品的研发、制造和销售。公司主要产品包括机械式实用型空气炸锅、空气烤箱、油炸锅等。
根据比依股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.30亿元，同比大幅增长65.68%。扣非净利润1,193.86万元，同比增长26.00%。比依股份2025年第一季度净利润1,360.91万元，业绩同比大幅增长36.34%。
营业收入情况
1、空气烤箱空气炸锅
2021年-2024年空气烤箱空气炸锅营收呈大幅增长趋势，从2021年的12.89亿元，大幅增长到2024年的18.13亿元。2024年空气烤箱空气炸锅毛利率为15.04%，同比去年的20.95%下降了28.21%。
2024年，该产品名称由“空气炸锅、空气烤箱”，整合为“空气烤箱空气炸锅”。
2、油炸锅
2024年油炸锅营收1.25亿元，同比去年的1.30亿元小幅下降了3.91%。同期，2024年油炸锅毛利率为17.61%，同比去年的19.53%小幅下降了9.83%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长36.34%
本期净利润为1,360.91万元，去年同期998.19万元，同比大幅增长36.34%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失344.70万元，去年同期收益69.66万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失359.68万元，去年同期损失66.58万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1,807.97万元，去年同期为921.02万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长96.30%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.30亿元 | 3.20亿元 | 65.68% |
| 营业成本 | 4.63亿元 | 2.79亿元 | 66.16% |
| 销售费用 | 1,227.64万元 | 295.87万元 | 314.93% |
| 管理费用 | 1,908.29万元 | 1,727.08万元 | 10.49% |
| 财务费用 | -111.95万元 | -637.16万元 | 82.43% |
| 研发费用 | 1,437.81万元 | 1,464.47万元 | -1.82% |
| 所得税费用 | 86.59万元 | 4.81万元 | 1699.44% |
2025年一季度主营业务利润为1,807.97万元，去年同期为921.02万元，同比大幅增长96.30%。
虽然毛利率本期为12.70%，同比有所下降了0.25%，不过营业总收入本期为5.30亿元，同比大幅增长65.68%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润由盈转亏
比依股份2025年一季度非主营业务利润为-360.47万元，去年同期为91.49万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,807.97万元 | 132.85% | 921.02万元 | 96.30% |
| 资产减值损失 | -344.70万元 | -25.33% | 69.66万元 | -594.82% |
| 其他收益 | 388.87万元 | 28.57% | 152.18万元 | 155.53% |
| 信用减值损失 | -359.68万元 | -26.43% | -66.58万元 | -440.19% |
| 其他 | -25.46万元 | -1.87% | -54.26万元 | 53.08% |
| 净利润 | 1,360.91万元 | 100.00% | 998.19万元 | 36.34% |
全国排名
截止到2025年6月20日，比依股份近十二个月的滚动营收为21亿元，在小家电行业中，比依股份的全国排名为9名，全球排名为19名。
小家电营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| SEB 赛博 | 684 | 0.85 | 19 | -20.04 |
| SharkNinja | 397 | 14.05 | 32 | 9.83 |
| DeLonghi 德龙 | 290 | 2.78 | 26 | -0.04 |
| 苏泊尔 | 224 | 1.28 | 22 | 4.91 |
| 新宝股份 | 168 | 4.10 | 11 | 9.93 |
| JS环球生活 | 115 | -32.36 | 0.45 | -75.47 |
| 莱克电气 | 98 | 7.11 | 12 | 34.78 |
| 九阳股份 | 88 | -5.66 | 1.22 | -45.25 |
| Breville 铂富 | 72 | 8.81 | 5.56 | -- |
| Crompton Greaves Consumer Electricals | 66 | 13.72 | 4.63 | -1.31 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 比依股份 | 21 | 8.01 | 1.40 | 5.20 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
比依股份属于小家电制造业，专注于厨房电器及空气炸锅等细分领域。 小家电行业近三年受消费升级驱动保持稳健增长，2023年市场规模突破6000亿元，年复合增长率约8%。未来智能化、健康化趋势加速，新兴品类如空气炸锅、智能烹饪设备渗透率持续提升，预计2025年行业规模超8000亿元，出口市场受益于全球供应链重构进一步扩大。
2、市场地位及占有率
比依股份为空气炸锅细分领域头部企业，2024年国内线上渠道市占率约18%，位列前三，其代工业务覆盖全球主流品牌，年供货量超千万台，核心产品营收占比超70%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 比依股份（603215） | 主营空气炸锅、电烤箱等厨房小家电，具备研发制造一体化能力 | 2024年空气炸锅市占率18%（行业前三），年供货规模超1500万台 |
| 苏泊尔（002032） | 综合性小家电龙头，覆盖炊具、厨房电器等多元化产品线 | 2024年小家电业务营收占比42%，电烤箱品类市占率22% |
| 九阳股份（002242） | 专注厨房小家电，以豆浆机为核心拓展空气炸锅等新兴品类 | 2024年空气炸锅营收同比增长35%，市占率12% |
| 小熊电器（002959） | 聚焦创意小家电，以高性价比策略占据细分市场 | 2024年厨房电器营收占比超60%，线上渠道增速达25% |
| 新宝股份（002705） | 全球小家电ODM龙头，出口业务占比超80% | 2024年空气炸锅代工出货量突破2000万台，占全球市场份额15% |
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