赛福天(603028)2025年一季报深度解读:高负债且资产负债率持续增加,主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
江苏赛福天集团股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“江苏省吴中经济技术发展集团有限公司”。公司的主营业务是是光伏电池、钢丝绳及索具。公司主要产品为电梯用钢丝绳、起重用钢丝绳、钢丝绳索具和合成纤维吊装带索具。
根据赛福天2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收3.49亿元,同比增长24.80%。扣非净利润85.90万元,扭亏为盈。赛福天2025年第一季度净利润-915.13万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司主要从事光伏行业、金属丝绳及其他制品、建筑设计及EPC,主要产品包括光伏电池片和钢丝绳两项,其中光伏电池片占比51.65%,钢丝绳占比37.52%。
1、光伏电池片
2024年光伏电池片营收6.44亿元,同比去年的8.91亿元下降了27.71%。同期,2024年光伏电池片毛利率为-17.38%,同比去年的9.41%大幅下降了近3倍。
2、钢丝绳
2021年-2024年钢丝绳营收呈大幅下降趋势,从2021年的6.99亿元,大幅下降到2024年的4.68亿元。2024年钢丝绳毛利率为14.72%,同比去年的14.13%小幅增长了4.18%。
2021年,该产品名称由“电梯绳、起重绳”,整合为“钢丝绳”。
3、索具及配套件
2021年-2024年索具及配套件营收呈小幅下降趋势,从2021年的1.18亿元,小幅下降到2024年的1.01亿元。2022年-2024年索具及配套件毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的14.85%,大幅增长到了2024年的21.34%。
2021年,该产品名称由“钢丝绳索具、合成纤维吊装带索具、配套件及其他”,整合为“索具及配套件”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-915.13万元,去年同期-1,958.78万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然所得税费用本期收益73.28万元,去年同期收益680.77万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为-2,344.76万元,去年同期为-3,182.22万元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期收益602.11万元,去年同期收益180.50万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.49亿元 | 2.80亿元 | 24.80% |
营业成本 | 3.33亿元 | 2.69亿元 | 23.82% |
销售费用 | 383.66万元 | 401.17万元 | -4.37% |
管理费用 | 1,484.53万元 | 2,515.12万元 | -40.98% |
财务费用 | 684.90万元 | 168.82万元 | 305.69% |
研发费用 | 1,155.86万元 | 1,014.44万元 | 13.94% |
所得税费用 | -73.28万元 | -680.77万元 | 89.24% |
2025年一季度主营业务利润为-2,344.76万元,去年同期为-3,182.22万元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为3.49亿元,同比增长24.80%;(2)毛利率本期为4.69%,同比增长了0.76%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
赛福天2025年一季度非主营业务利润为1,356.35万元,去年同期为542.67万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -2,344.76万元 | 256.22% | -3,182.22万元 | 26.32% |
资产减值损失 | 96.46万元 | -10.54% | -10.19万元 | 1047.00% |
其他收益 | 655.53万元 | -71.63% | 354.18万元 | 85.09% |
信用减值损失 | 602.11万元 | -65.80% | 180.50万元 | 233.59% |
其他 | 9.28万元 | -1.01% | 39.91万元 | -76.76% |
净利润 | -915.13万元 | 100.00% | -1,958.78万元 | 53.28% |
高负债且资产负债率持续增加
2025年一季度,企业资产负债率为82.25%,去年同期为63.59%,负债率很高且增加了18.66%,近5年资产负债率总体呈现上升状态,从35.45%增长至82.25%。
1、负债增加原因
赛福天负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1,775.64万元,现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1,453.11万元,投资支付的现金本期为326.19万元。
2、有息负债近6年呈现上升趋势
有息负债从2020年一季度到2025年一季度近6年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化,会导致公司财务费用的上涨。
3、偿债能力:货币资金/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
流动比率 | 0.58 | 0.81 | 1.10 | 1.47 | 1.54 |
速动比率 | 0.42 | 0.58 | 0.74 | 0.94 | 1.00 |
现金比率(%) | 0.09 | 0.17 | 0.26 | 0.18 | 0.37 |
资产负债率(%) | 82.25 | 63.59 | 55.69 | 36.19 | 35.45 |
EBITDA 利息保障倍数 | 64.62 | 12.39 | 5.16 | 1.22 | 8.66 |
经营活动现金流净额/短期债务 | - | -0.08 | -0.03 | -0.18 | -0.12 |
货币资金/短期债务 | 0.22 | 0.33 | 0.50 | 0.31 | 0.84 |
流动比率为0.58,去年同期为0.81,同比下降,流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.42,去年同期为0.58,同比下降,速动比率降低到了一个较低的水平。
而且现金比率为0.09,去年同期为0.17,同比大幅下降,现金比率在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
全国排名
截止到2025年6月20日,赛福天近十二个月的滚动营收为12亿元,在金属制品行业中,赛福天的全国排名为7名,全球排名为13名。
金属制品营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Reliance Steel & Aluminum 瑞恩钢铝 | 995 | -0.61 | 63 | -14.76 |
Valmont Industries 维蒙特工业 | 293 | 5.19 | 25 | 21.20 |
Gibraltar Industries | 94 | -0.78 | 9.87 | 22.00 |
Worthington Industries 沃新顿工业 | 90 | -26.76 | 7.95 | -46.53 |
恒星科技 | 51 | 14.40 | 0.14 | -54.07 |
Insteel Industries | 38 | -3.59 | 1.39 | -33.82 |
大西洋 | 36 | 1.11 | 1.55 | 26.04 |
鲁银投资 | 34 | 3.81 | 3.01 | 9.59 |
银龙股份 | 31 | -1.03 | 2.37 | 17.30 |
浦江国际 | 22 | 5.89 | 1.71 | 19.76 |
... | ... | ... | ... | ... |
赛福天 | 12 | 10.84 | -1.89 | -- |