赛福天(603028)2025年一季报深度解读:高负债且资产负债率持续增加,主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
江苏赛福天集团股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“江苏省吴中经济技术发展集团有限公司”。公司的主营业务是是光伏电池、钢丝绳及索具。公司主要产品为电梯用钢丝绳、起重用钢丝绳、钢丝绳索具和合成纤维吊装带索具。
根据赛福天2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收3.49亿元,同比增长24.80%。扣非净利润85.90万元,扭亏为盈。赛福天2025年第一季度净利润-915.13万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
2024年公司主要从事光伏行业、金属丝绳及其他制品、建筑设计及EPC,主要产品包括光伏电池片和钢丝绳两项,其中光伏电池片占比51.65%,钢丝绳占比37.52%。
2024年光伏电池片营收6.44亿元,同比去年的8.91亿元下降了27.71%。同期,2024年光伏电池片毛利率为-17.38%,同比去年的9.41%大幅下降了近3倍。
2021年-2024年钢丝绳营收呈大幅下降趋势,从2021年的6.99亿元,大幅下降到2024年的4.68亿元。2024年钢丝绳毛利率为14.72%,同比去年的14.13%小幅增长了4.18%。
2021年,该产品名称由“电梯绳、起重绳”,整合为“钢丝绳”。
2021年-2024年索具及配套件营收呈小幅下降趋势,从2021年的1.18亿元,小幅下降到2024年的1.01亿元。2022年-2024年索具及配套件毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的14.85%,大幅增长到了2024年的21.34%。
2021年,该产品名称由“钢丝绳索具、合成纤维吊装带索具、配套件及其他”,整合为“索具及配套件”。
本期净利润为-915.13万元,去年同期-1,958.78万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然所得税费用本期收益73.28万元,去年同期收益680.77万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为-2,344.76万元,去年同期为-3,182.22万元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期收益602.11万元,去年同期收益180.50万元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
3.49亿元 |
2.80亿元 |
24.80% |
营业成本 |
3.33亿元 |
2.69亿元 |
23.82% |
销售费用 |
383.66万元 |
401.17万元 |
-4.37% |
管理费用 |
1,484.53万元 |
2,515.12万元 |
-40.98% |
财务费用 |
684.90万元 |
168.82万元 |
305.69% |
研发费用 |
1,155.86万元 |
1,014.44万元 |
13.94% |
所得税费用 |
-73.28万元 |
-680.77万元 |
89.24% |
2025年一季度主营业务利润为-2,344.76万元,去年同期为-3,182.22万元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为3.49亿元,同比增长24.80%;(2)毛利率本期为4.69%,同比增长了0.76%。
赛福天2025年一季度非主营业务利润为1,356.35万元,去年同期为542.67万元,同比大幅增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
-2,344.76万元 |
256.22% |
-3,182.22万元 |
26.32% |
资产减值损失 |
96.46万元 |
-10.54% |
-10.19万元 |
1047.00% |
其他收益 |
655.53万元 |
-71.63% |
354.18万元 |
85.09% |
信用减值损失 |
602.11万元 |
-65.80% |
180.50万元 |
233.59% |
其他 |
9.28万元 |
-1.01% |
39.91万元 |
-76.76% |
净利润 |
-915.13万元 |
100.00% |
-1,958.78万元 |
53.28% |
2025年一季度,企业资产负债率为82.25%,去年同期为63.59%,负债率很高且增加了18.66%,近5年资产负债率总体呈现上升状态,从35.45%增长至82.25%。
赛福天负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1,775.64万元,现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1,453.11万元,投资支付的现金本期为326.19万元。
有息负债从2020年一季度到2025年一季度近6年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化,会导致公司财务费用的上涨。
近五期偿债能力指标汇总
|
2025年一季报 |
2024年年报 |
2024年三季报 |
2024年中报 |
2024年一季报 |
流动比率 |
0.58 |
0.81 |
1.10 |
1.47 |
1.54 |
速动比率 |
0.42 |
0.58 |
0.74 |
0.94 |
1.00 |
现金比率(%) |
0.09 |
0.17 |
0.26 |
0.18 |
0.37 |
资产负债率(%) |
82.25 |
63.59 |
55.69 |
36.19 |
35.45 |
EBITDA 利息保障倍数 |
64.62 |
12.39 |
5.16 |
1.22 |
8.66 |
经营活动现金流净额/短期债务 |
- |
-0.08 |
-0.03 |
-0.18 |
-0.12 |
货币资金/短期债务 |
0.22 |
0.33 |
0.50 |
0.31 |
0.84 |
流动比率为0.58,去年同期为0.81,同比下降,流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.42,去年同期为0.58,同比下降,速动比率降低到了一个较低的水平。
而且现金比率为0.09,去年同期为0.17,同比大幅下降,现金比率在比较低的情况下还在降低。
截止到2025年6月20日,赛福天近十二个月的滚动营收为12亿元,在金属制品行业中,赛福天的全国排名为7名,全球排名为13名。
金属制品营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Reliance Steel & Aluminum 瑞恩钢铝 |
995 |
-0.61 |
63 |
-14.76 |
Valmont Industries 维蒙特工业 |
293 |
5.19 |
25 |
21.20 |
Gibraltar Industries |
94 |
-0.78 |
9.87 |
22.00 |
Worthington Industries 沃新顿工业 |
90 |
-26.76 |
7.95 |
-46.53 |
恒星科技 |
51 |
14.40 |
0.14 |
-54.07 |
Insteel Industries |
38 |
-3.59 |
1.39 |
-33.82 |
大西洋 |
36 |
1.11 |
1.55 |
26.04 |
鲁银投资 |
34 |
3.81 |
3.01 |
9.59 |
银龙股份 |
31 |
-1.03 |
2.37 |
17.30 |
浦江国际 |
22 |
5.89 |
1.71 |
19.76 |
... |
... |
... |
... |
... |
赛福天 |
12 |
10.84 |
-1.89 |
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