深粮控股(000019)2025年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
深圳市深粮控股股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为批发零售业务、食品加工制造业务、租赁及商务服务业务。公司的主要产品为饮料、调味品、茶制品、商品房、物业租赁。
根据深粮控股2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收12.27亿元，同比小幅增长14.33%。扣非净利润7,286.76万元，同比大幅增长39.62%。深粮控股2025年第一季度净利润9,128.98万元，业绩同比大幅增长43.72%。
营业收入情况
2024年公司主要从事批发与零售业、租赁及商业服务业、制造业，主要产品包括粮油贸易及加工和粮油仓储物流及服务两项，其中粮油贸易及加工占比74.41%，粮油仓储物流及服务占比15.93%。
1、粮油贸易及加工
2020年-2024年粮油贸易及加工营收呈大幅下降趋势，从2020年的107.59亿元，大幅下降到2024年的39.99亿元。2022年-2024年粮油贸易及加工毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的5.97%，大幅下降到了2024年的2.78%。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
本期净利润为9,128.98万元，去年同期6,351.83万元，同比大幅增长43.72%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,082.00万元，去年同期支出444.08万元，同比大幅增长；
但是（1）资产减值损失本期损失1,128.82万元，去年同期损失4,738.08万元，同比大幅下降；（2）资产处置收益本期为1,680.52万元，去年同期为511.35万元，同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，深粮控股近十二个月的滚动营收为54亿元，在粮食作物行业中，深粮控股的全球营收规模排名为10名，全国排名为3名。
粮食作物营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Cargill 嘉吉 | 8239 | 1.47 | -- | -- |
| Archer-Daniels Midland 阿彻丹尼尔斯米德兰 | 6149 | 0.11 | 129 | -12.74 |
| Bunge 邦吉 | 3818 | -3.53 | 82 | -18.21 |
| 金龙鱼 | 2389 | 1.83 | 25 | -15.40 |
| GrainCorp | 305 | 5.82 | 2.90 | -23.73 |
| Ebro Foods 埃布罗食品 | 260 | 8.95 | 17 | -4.50 |
| 苏垦农发 | 109 | 0.86 | 7.30 | -0.32 |
| Adecoagro | 109 | 10.55 | 6.64 | -10.93 |
| 十月稻田 | 57 | 16.88 | 2.04 | -- |
| 深粮控股 | 54 | -19.07 | 3.25 | -8.79 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
深粮控股属于粮油食品加工及供应链管理行业，聚焦粮食仓储、加工、贸易全产业链。 粮油食品行业近三年受政策支持及消费升级驱动，市场空间稳步扩容，2024年市场规模超5万亿元，年复合增长率约3.5%。未来行业向智能化、绿色化升级，粮食应急保障体系完善和全产业链数字化成为核心趋势，预计2025年供应链管理技术投入增长超20%，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
深粮控股为华南区域粮油龙头企业，依托深粮GLS系统实现全链条数字化管理，2024年粮食储备规模超200万吨，区域市场占有率约15%，粮油加工业务营收占比超60%，稳居行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 深粮控股（000019） | 华南粮油全产业链企业，覆盖仓储、加工及数字化系统 | 2024年储备规模超200万吨，粮油加工营收占比62% |
| 京粮控股（000505） | 京津冀粮油流通及食品加工服务商 | 华北区域市占率约12%，2024年粮食贸易量突破150万吨 |
| 金健米业（600127） | 主营大米及主食产品研发生产 | 2024年大米加工营收占比58%，华中市场占有率超18% |
| 农发种业（600313） | 农作物种子及粮食贸易综合服务企业 | 2024年种子业务营收占比41%，粮食贸易规模达80万吨 |
| 苏垦农发（601952） | 江苏区域稻麦种植及加工一体化企业 | 2024年稻麦种植面积120万亩，加工产能超100万吨 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润9,128.98万元，较上期大幅增长。
2025年一季度主营利润1.08亿元，归因于营收的小幅增长。
总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 49 | 67 | 72 | 69 | 70 |
| 行业中位数 | 49 | 68 | 71 | 69 | 70 |
| 行业排名 | 4 | 5 | 3 | 4 | 4 |
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