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思科瑞(688053)2025年一季报深度解读:信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏

成都思科瑞微电子股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“张亚”。公司的主营业务为军用电子元器件可靠性检测服务,具体服务内容包括军用电子元器件的测试与可靠性筛选试验、破坏性物理分析(DPA)、失效分析与可靠性管理技术支持。

根据思科瑞2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收3,866.11万元,同比大幅增长34.85%。扣非净利润-739.36万元,由盈转亏。思科瑞2025年第一季度净利润-612.19万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-562.95万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为检测服务业,其中可靠性检测筛选为第一大收入来源,占比93.73%。

1、可靠性检测筛选

2022年-2024年可靠性检测筛选营收呈大幅下降趋势,从2022年的2.23亿元,大幅下降到2024年的1.35亿元。2022年-2024年可靠性检测筛选毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的68.51%,大幅下降到了2024年的34.99%。

PART 2
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信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比大幅增加34.85%,净利润由盈转亏

2025年一季度,思科瑞营业总收入为3,866.11万元,去年同期为2,867.02万元,同比大幅增长34.85%,净利润为-612.19万元,去年同期为327.64万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然所得税费用本期收益147.24万元,去年同期支出62.77万元,同比大幅增长;

但是(1)信用减值损失本期损失427.07万元,去年同期收益326.31万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失469.21万元,去年同期损失0.00元,。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3,866.11万元 2,867.02万元 34.85%
营业成本 2,416.98万元 1,741.77万元 38.77%
销售费用 324.10万元 312.38万元 3.75%
管理费用 955.38万元 692.22万元 38.02%
财务费用 21.99万元 -50.63万元 143.44%
研发费用 512.25万元 587.26万元 -12.77%
所得税费用 -147.24万元 62.77万元 -334.58%

2025年一季度主营业务利润为-374.01万元,去年同期为-426.28万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
营业总收入 3,866.11万元 34.85% 管理费用 955.38万元 38.02%
毛利率 37.48% -1.77%

3、非主营业务利润由盈转亏

思科瑞2025年一季度非主营业务利润为-385.42万元,去年同期为816.69万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -374.01万元 61.09% -426.28万元 12.26%
投资收益 264.33万元 -43.18% 347.55万元 -23.94%
资产减值损失 -469.21万元 76.64% -
其他收益 246.96万元 -40.34% 91.49万元 169.92%
信用减值损失 -427.07万元 69.76% 326.31万元 -230.88%
其他 4,324.50元 -0.07% 1.00万元 -56.93%
净利润 -612.19万元 100.00% 327.64万元 -286.85%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

思科瑞属于半导体测试与可靠性分析行业。 半导体测试行业近三年受益于5G通信、人工智能及物联网的快速发展,市场规模年均增速超12%,2024年全球市场空间达98亿美元。未来趋势聚焦高端测试设备国产化替代及智能化测试解决方案,预计2025年后车载芯片、第三代半导体测试需求将推动行业扩容至120亿美元,复合增长率保持10%以上。

2、市场地位及占有率

思科瑞在国内军用电子元器件测试领域占据领先地位,2024年军用市场占有率约18%,其高速数字信号测试及高精度模拟测试技术覆盖90%以上国产化芯片验证需求,2025年民用市场拓展后综合市占率提升至12%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
思科瑞(688053) 军用电子元器件可靠性检测龙头企业 2025年车载芯片测试业务营收占比提升至35%
华测检测(300012) 综合性第三方检测服务机构 2024年半导体检测设备出货量突破200台套
广电计量(002967) 计量检测与装备研制一体化服务商 2025年集成电路测试实验室通过车规级认证
苏试试验(300416) 环境与可靠性试验设备制造商 2024年军工领域试验设备订单同比增长45%
中国电研(688128) 智能装备与质量技术服务提供商 2025年新能源领域检测设备营收超8亿元

总结
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