返回
碧湾信息
中国东航(600115)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
中国东方航空股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务是国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。公司的主要服务为客运服务、货运服务、旅游服务、地面服务。
根据中国东航2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收334.06亿元，同比基本持平。扣非净利润-11.12亿元，较去年同期亏损增大。中国东航2025年第一季度净利润-11.30亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
碧湾App
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-11.30亿元，去年同期-9.31亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然其他收益本期为17.10亿元，去年同期为13.73亿元，同比增长；
但是主营业务利润本期为-30.35亿元，去年同期为-22.78亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 334.06亿元 | 331.89亿元 | 0.65% |
| 营业成本 | 327.12亿元 | 316.82亿元 | 3.25% |
| 销售费用 | 14.54亿元 | 13.65亿元 | 6.52% |
| 管理费用 | 9.73亿元 | 8.54亿元 | 13.93% |
| 财务费用 | 11.41亿元 | 14.16亿元 | -19.42% |
| 研发费用 | 9,100.00万元 | 7,700.00万元 | 18.18% |
| 所得税费用 | 2,200.00万元 | 1.15亿元 | -80.87% |
2025年一季度主营业务利润为-30.35亿元，去年同期为-22.78亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 2.08% | -2.46% | 营业总收入 | 334.06亿元 | 0.65% |
| 财务费用 | 11.41亿元 | -19.42% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
中国东航2025年一季度非主营业务利润为19.27亿元，去年同期为14.62亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -30.35亿元 | 268.58% | -22.78亿元 | -33.23% |
| 营业外收入 | 1.41亿元 | -12.48% | 1.17亿元 | 20.51% |
| 其他收益 | 17.10亿元 | -151.33% | 13.73亿元 | 24.55% |
| 其他 | 9,000.00万元 | -7.97% | 9,400.00万元 | -4.26% |
| 净利润 | -11.30亿元 | 100.00% | -9.31亿元 | -21.38% |
PART 2
碧湾App
全国排名
截止到2025年6月20日，中国东航近十二个月的滚动营收为1321亿元，在航空行业中，中国东航的全国排名为3名，全球排名为12名。
航空营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Turk Hava Yollari 土耳其航空 | 53590 | 311.65 | 8151 | 390.80 |
| Delta Air Lines 达美航空 | 4432 | 27.27 | 249 | 131.13 |
| United Continental 美联航 | 4102 | 32.31 | 226 | -- |
| American Airlines 美国航空 | 3897 | 21.96 | 61 | -- |
| Lufthansa 汉莎航空 | 3109 | 30.80 | 114 | -- |
| Intl Consolidated Airlines 英国国际航空集团 | 2653 | 56.03 | 226 | -- |
| Air France-KLM 法航荷航集团 | 2600 | 30.01 | 26 | -- |
| Southwest Airlines 西南航空 | 1976 | 20.29 | 33 | -21.92 |
| 南方航空 | 1742 | 19.68 | -16.96 | -- |
| 中国国航 | 1667 | 30.78 | -2.37 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 中国东航 | 1321 | 25.32 | -42.26 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 3
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
中国东方航空股份有限公司属于航空运输业，是国内三大国有骨干航空集团之一。 航空运输业近三年逐步恢复至疫情前营收水平，但利润率仍承压。2024年国际航线需求显著回升，国际客运量同比增幅超50%，行业整体市场空间向国际业务拓展倾斜。未来趋势聚焦于国际运力优化、成本精细化管控及区域枢纽建设，预计2025年国际航线运力投入将维持两位数增长。
2、市场地位及占有率
中国东航在国内航空运输市场稳居前三，2024年国际客运量占比达33.5%，位列行业第二。其以上海为核心枢纽，国际航线网络覆盖东南亚及欧美核心市场，国内干线市场份额约18%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国东航（600115） | 总部位于上海，国有三大航之一 | 2024年国际客运量占比33.5% |
| 南方航空（600029） | 国内机队规模最大，广州为枢纽 | 2024年国际客运量占比27.3% |
| 中国国航（601111） | 北京主基地，国际航线占比领先 | 2024年欧美航线运力投入同比增25% |
| 吉祥航空（603885） | 以上海为基地的民营航司 | 2024年国际客运量同比增幅173.7% |
| 春秋航空（601021） | 低成本航空代表，深耕国内二线市场 | 2024年国内航线客座率维持89% |
总结
碧湾App
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损11.30亿元，亏损较上期增大。
由于毛利率的大幅下降，2025年一季度主营利润亏损30.35亿元，较去年同期亏损大幅加剧。
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
