中国东航(600115)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
中国东方航空股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务是国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。公司的主要服务为客运服务、货运服务、旅游服务、地面服务。
根据中国东航2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收334.06亿元，同比基本持平。扣非净利润-11.12亿元，较去年同期亏损增大。中国东航2025年第一季度净利润-11.30亿元，业绩较去年同期亏损增大。
本期净利润为-11.30亿元，去年同期-9.31亿元，较去年同期亏损增大。
虽然其他收益本期为17.10亿元，去年同期为13.73亿元，同比增长；
但是主营业务利润本期为-30.35亿元，去年同期为-22.78亿元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
334.06亿元 |
331.89亿元 |
0.65% |
| 营业成本 |
327.12亿元 |
316.82亿元 |
3.25% |
| 销售费用 |
14.54亿元 |
13.65亿元 |
6.52% |
| 管理费用 |
9.73亿元 |
8.54亿元 |
13.93% |
| 财务费用 |
11.41亿元 |
14.16亿元 |
-19.42% |
| 研发费用 |
9,100.00万元 |
7,700.00万元 |
18.18% |
| 所得税费用 |
2,200.00万元 |
1.15亿元 |
-80.87% |
2025年一季度主营业务利润为-30.35亿元，去年同期为-22.78亿元，较去年同期亏损增大。
| 主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 毛利率 |
2.08% |
-2.46% |
营业总收入 |
334.06亿元 |
0.65% |
| |
|
|
财务费用 |
11.41亿元 |
-19.42% |
中国东航2025年一季度非主营业务利润为19.27亿元，去年同期为14.62亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-30.35亿元 |
268.58% |
-22.78亿元 |
-33.23% |
| 营业外收入 |
1.41亿元 |
-12.48% |
1.17亿元 |
20.51% |
| 其他收益 |
17.10亿元 |
-151.33% |
13.73亿元 |
24.55% |
| 其他 |
9,000.00万元 |
-7.97% |
9,400.00万元 |
-4.26% |
| 净利润 |
-11.30亿元 |
100.00% |
-9.31亿元 |
-21.38% |
截止到2025年6月20日，中国东航近十二个月的滚动营收为1321亿元，在航空行业中，中国东航的全国排名为3名，全球排名为12名。
航空营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Turk Hava Yollari 土耳其航空 |
53590 |
311.65 |
8151 |
390.80 |
| Delta Air Lines 达美航空 |
4432 |
27.27 |
249 |
131.13 |
| United Continental 美联航 |
4102 |
32.31 |
226 |
-- |
| American Airlines 美国航空 |
3897 |
21.96 |
61 |
-- |
| Lufthansa 汉莎航空 |
3109 |
30.80 |
114 |
-- |
| Intl Consolidated Airlines 英国国际航空集团 |
2653 |
56.03 |
226 |
-- |
| Air France-KLM 法航荷航集团 |
2600 |
30.01 |
26 |
-- |
| Southwest Airlines 西南航空 |
1976 |
20.29 |
33 |
-21.92 |
| 南方航空 |
1742 |
19.68 |
-16.96 |
-- |
| 中国国航 |
1667 |
30.78 |
-2.37 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 中国东航 |
1321 |
25.32 |
-42.26 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中国东方航空股份有限公司属于航空运输业，是国内三大国有骨干航空集团之一。 航空运输业近三年逐步恢复至疫情前营收水平，但利润率仍承压。2024年国际航线需求显著回升，国际客运量同比增幅超50%，行业整体市场空间向国际业务拓展倾斜。未来趋势聚焦于国际运力优化、成本精细化管控及区域枢纽建设，预计2025年国际航线运力投入将维持两位数增长。
中国东航在国内航空运输市场稳居前三，2024年国际客运量占比达33.5%，位列行业第二。其以上海为核心枢纽，国际航线网络覆盖东南亚及欧美核心市场，国内干线市场份额约18%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中国东航（600115） |
总部位于上海，国有三大航之一 |
2024年国际客运量占比33.5% |
| 南方航空（600029） |
国内机队规模最大，广州为枢纽 |
2024年国际客运量占比27.3% |
| 中国国航（601111） |
北京主基地，国际航线占比领先 |
2024年欧美航线运力投入同比增25% |
| 吉祥航空（603885） |
以上海为基地的民营航司 |
2024年国际客运量同比增幅173.7% |
| 春秋航空（601021） |
低成本航空代表，深耕国内二线市场 |
2024年国内航线客座率维持89% |
2025年一季度净利润亏损11.30亿元，亏损较上期增大。
由于毛利率的大幅下降，2025年一季度主营利润亏损30.35亿元，较去年同期亏损大幅加剧。
