祖名股份(003030)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
祖名豆制品股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“蔡祖明”。公司的主营业务为豆制品的研发、生产和销售。目前主要产品品种涵盖生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品、其他类产品等400余种产品。
根据祖名股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.45亿元，同比增长16.71%。扣非净利润-658.94万元，由盈转亏。祖名股份2025年第一季度净利润-947.24万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为制造业-农副食品加工业，主要产品包括生鲜豆制品和植物蛋白饮品两项，其中生鲜豆制品占比66.95%，植物蛋白饮品占比14.51%。
1、生鲜豆制品
2024年生鲜豆制品营收11.14亿元，同比去年的9.77亿元小幅增长了14.06%。同期，2024年生鲜豆制品毛利率为19.24%，同比去年的25.2%下降了23.65%。
2、植物蛋白饮品
2024年植物蛋白饮品营收2.42亿元，同比去年的2.18亿元小幅增长了10.74%。同期，2024年植物蛋白饮品毛利率为31.67%，同比去年的32.08%基本持平。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比增加16.71%，净利润由盈转亏
2025年一季度，祖名股份营业总收入为4.45亿元，去年同期为3.81亿元，同比增长16.71%，净利润为-947.24万元，去年同期为691.54万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-886.55万元，去年同期为722.40万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.45亿元 | 3.81亿元 | 16.71% |
| 营业成本 | 3.38亿元 | 2.87亿元 | 17.95% |
| 销售费用 | 7,399.13万元 | 5,461.59万元 | 35.48% |
| 管理费用 | 2,678.88万元 | 1,966.16万元 | 36.25% |
| 财务费用 | 756.70万元 | 778.17万元 | -2.76% |
| 研发费用 | 280.73万元 | 260.43万元 | 7.79% |
| 所得税费用 | 294.25万元 | 147.00万元 | 100.17% |
2025年一季度主营业务利润为-886.55万元，去年同期为722.40万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为4.45亿元，同比增长16.71%，不过毛利率本期为23.98%，同比小幅下降了0.80%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
祖名股份2025年一季度非主营业务利润为233.56万元，去年同期为116.13万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -886.55万元 | 93.59% | 722.40万元 | -222.72% |
| 其他收益 | 254.80万元 | -26.90% | 141.75万元 | 79.75% |
| 其他 | 79.78万元 | -8.42% | 35.02万元 | 127.81% |
| 净利润 | -947.24万元 | 100.00% | 691.54万元 | -236.98% |
全国排名
截止到2025年6月20日，祖名股份近十二个月的滚动营收为17亿元，在副食品行业中，祖名股份的全国排名为4名，全球排名为13名。
副食品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Campbell Soup 康宝浓汤 | 693 | 4.37 | 41 | -17.29 |
| J.M. Smucker 盛美家 | 627 | 2.94 | -88.48 | -- |
| Post Holdings | 570 | 8.36 | 26 | 30.05 |
| WK Kellogg | 195 | 3.25 | 5.18 | -23.69 |
| Premier Foods | 111 | 8.46 | 12 | 17.24 |
| Saudia Dairy & Foodstuff | 57 | 10.93 | 9.27 | 32.64 |
| MGP Ingredients | 51 | 3.93 | 2.49 | -27.59 |
| 冠农股份 | 39 | -3.79 | 2.05 | -12.11 |
| 五芳斋 | 23 | -8.01 | 1.42 | -9.80 |
| 五谷磨房 | 21 | 8.56 | 1.88 | 29.48 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 祖名股份 | 17 | 7.57 | -0.25 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
祖名股份属于豆制品制造行业，专注于生鲜豆制品、植物蛋白饮品及相关产品的研发、生产和销售。 近三年，豆制品行业持续向标准化、品牌化方向发展，消费升级推动市场规模稳步增长。2024年行业规模突破1800亿元，年均复合增长率约8%。未来，健康饮食趋势将加速植物蛋白产品需求，预计2026年市场空间超2200亿元，其中生鲜豆制品占比超60%，预制菜、休闲豆制品等细分赛道增长潜力显著。
2、市场地位及占有率
祖名股份是国内生鲜豆制品领军企业，2023年营收14.78亿元，在江浙沪区域市占率领先。其全国性销售网络覆盖超3000个终端网点，2024年营收预计增至16.65亿元，产能扩张后有望进一步提升市场份额。
3、主要竞争对手
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