华锦股份(000059)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
北方华锦化学工业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国兵器工业集团有限公司”。公司的主营业务石油化工及化学肥料生产与销售。公司的主要产品包括柴油成品油、聚丙烯树脂、聚乙烯树脂、ABS树脂、化学肥料、混合芳烃、C9、燃料油、沥青、润滑油等产品。
根据华锦股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收91.61亿元，同比小幅下降3.05%。扣非净利润-3.52亿元，较去年同期亏损有所减小。华锦股份2025年第一季度净利润-3.39亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2024年公司的主要业务为石化行业，占比高达85.24%，主要产品包括原油加工及石油制品和聚烯烃类产品两项，其中原油加工及石油制品占比70.53%，聚烯烃类产品占比10.14%。
2022年-2024年原油加工及石油制品营收呈小幅下降趋势，从2022年的346.60亿元，小幅下降到2024年的330.55亿元。2022年-2024年原油加工及石油制品毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的22.03%，小幅下降到了2024年的20.93%。
2023年，该产品名称由“原油加工及石油和制品”变更为“原油加工及石油制品”。
1、营业总收入同比小幅降低3.05%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，华锦股份营业总收入为91.61亿元，去年同期为94.49亿元，同比小幅下降3.05%，净利润为-3.39亿元，去年同期为-5.06亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然资产减值损失本期损失9,627.72万元，去年同期损失2,740.14万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2.02亿元，去年同期为-4.84亿元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
91.61亿元 |
94.49亿元 |
-3.05% |
| 营业成本 |
80.82亿元 |
86.48亿元 |
-6.54% |
| 销售费用 |
4,960.59万元 |
7,161.29万元 |
-30.73% |
| 管理费用 |
2.27亿元 |
2.76亿元 |
-17.82% |
| 财务费用 |
5,150.33万元 |
4,135.04万元 |
24.55% |
| 研发费用 |
3,540.77万元 |
3,762.56万元 |
-5.90% |
| 所得税费用 |
5,081.96万元 |
-4.39万元 |
115856.53% |
2025年一季度主营业务利润为-2.02亿元，去年同期为-4.84亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为91.61亿元，同比小幅下降3.05%，不过毛利率本期为11.78%，同比大幅增长了3.30%，推动主营业务利润亏损有所减小。
华锦股份2025年一季度非主营业务利润为-8,543.32万元，去年同期为-2,145.68万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2.02亿元 |
59.78% |
-4.84亿元 |
58.17% |
| 资产减值损失 |
-9,627.72万元 |
28.42% |
-2,740.14万元 |
-251.36% |
| 其他 |
1,098.63万元 |
-3.24% |
711.64万元 |
54.38% |
| 净利润 |
-3.39亿元 |
100.00% |
-5.06亿元 |
32.99% |
截止到2025年6月20日，华锦股份近十二个月的滚动营收为346亿元，在石油炼化行业中，华锦股份的全国排名为3名，全球排名为17名。
石油炼化营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Phillips 66 |
10460 |
8.20 |
152 |
17.14 |
| Marathon Petroleum 马拉松石油 |
10094 |
5.10 |
248 |
-29.28 |
| Valero Energy 瓦莱罗能源 |
9337 |
4.45 |
199 |
43.88 |
| SK Innovation |
3926 |
16.84 |
-118.75 |
-- |
| Hindustan Petroleum 印度斯坦石油 |
3598 |
4.91 |
56 |
-2.62 |
| PBF Energy |
2381 |
6.71 |
-38.38 |
-- |
| HF Sinclair |
2055 |
15.83 |
13 |
-31.81 |
| S-Oil |
1925 |
10.08 |
-10.14 |
-- |
| 台塑化 Formosa Petrochemical |
1618 |
2.30 |
15 |
-50.56 |
| Turkiye Petrol Rafinerileri |
1475 |
75.09 |
33 |
76.71 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 华锦股份 |
346 |
-3.54 |
-27.95 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华锦股份属于石油化工行业，主营炼化一体化及精细化学品业务。 石油化工行业近三年受能源结构调整影响，炼化一体化加速整合，传统炼油产能向化工新材料转型。2024年以来，国内成品油消费增速放缓，但高端聚烯烃、特种树脂等新材料需求上升，带动行业附加值提升。碳中和背景下，石化企业加速布局低碳技术及氢能产业链，预计未来五年化工新材料市场年复合增长率超8%，炼化产能集中度将持续向头部企业倾斜。
华锦股份为国内兵器工业集团旗下核心石化平台，炼油产能达800万吨/年，乙烯产能40万吨/年，其石油焦产品2024年销量占国内市场约6%。公司依托炼化一体化优势，在润滑油基础油、ABS树脂等细分领域具备区域竞争力，但整体规模较行业龙头仍存差距。
