东方盛虹(000301)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
江苏东方盛虹股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“缪汉根”。公司的主营业务为石化及化工新材料、民用涤纶长丝的研发、生产和销售等。公司的主要产品是成品油、乙烯、丙烯、苯、对二甲苯(PX)、乙二醇、PTA、EVA、超高分子量聚乙烯（UHMWPE）、丙烯腈、甲基丙烯酸甲酯、环氧乙烷、POY、FDY、DTY。
根据东方盛虹2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收303.09亿元，同比下降17.50%。扣非净利润2.93亿元，同比大幅增长2.39倍。东方盛虹2025年第一季度净利润3.49亿元，业绩同比大幅增长42.96%。
营业收入情况
1、炼油产品
2024年炼油产品营收278.57亿元，同比去年的290.33亿元小幅下降了4.05%。同期，2024年炼油产品毛利率为21.74%，同比去年的27.04%下降了19.6%。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比降低17.50%，净利润同比大幅增加42.96%
2025年一季度，东方盛虹营业总收入为303.09亿元，去年同期为367.39亿元，同比下降17.50%，净利润为3.49亿元，去年同期为2.44亿元，同比大幅增长42.96%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-3.79亿元，去年同期为3.19亿元，由盈转亏；
但是（1）其他收益本期为7.82亿元，去年同期为1.38亿元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失1.18亿元，去年同期损失5.04亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 303.09亿元 | 367.39亿元 | -17.50% |
| 营业成本 | 273.11亿元 | 327.40亿元 | -16.58% |
| 销售费用 | 8,089.40万元 | 8,167.44万元 | -0.96% |
| 管理费用 | 2.41亿元 | 2.22亿元 | 8.59% |
| 财务费用 | 11.32亿元 | 11.70亿元 | -3.24% |
| 研发费用 | 1.69亿元 | 2.26亿元 | -25.26% |
| 所得税费用 | -2,298.81万元 | -1.58亿元 | 85.43% |
2025年一季度主营业务利润为-3.79亿元，去年同期为3.19亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为303.09亿元，同比下降17.50%；（2）毛利率本期为9.89%，同比小幅下降了1.00%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
东方盛虹2025年一季度非主营业务利润为7.05亿元，去年同期为-2.32亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3.79亿元 | -108.45% | 3.19亿元 | -218.77% |
| 资产减值损失 | -1.18亿元 | -33.86% | -5.04亿元 | 76.57% |
| 其他收益 | 7.82亿元 | 223.88% | 1.38亿元 | 464.11% |
| 其他 | 5,224.27万元 | 14.97% | 1.34亿元 | -61.17% |
| 净利润 | 3.49亿元 | 100.00% | 2.44亿元 | 42.96% |
全国排名
截止到2025年9月24日，东方盛虹近十二个月的滚动营收为1377亿元，在石油炼化行业中，东方盛虹的全国排名为1名，全球排名为12名。
石油炼化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Phillips 66 | 10393 | 8.20 | 151 | 17.14 |
| Marathon Petroleum 马拉松石油 | 10029 | 5.10 | 246 | -29.28 |
| Valero Energy 瓦莱罗能源 | 9277 | 4.45 | 198 | 43.88 |
| SK Innovation | 3840 | 16.84 | -116.16 | -- |
| Hindustan Petroleum 印度斯坦石油 | 3504 | 4.91 | 55 | -2.62 |
| PBF Energy | 2365 | 6.71 | -38.13 | -- |
| HF Sinclair | 2041 | 15.83 | 13 | -31.81 |
| S-Oil | 1883 | 10.08 | -9.92 | -- |
| 台塑化 Formosa Petrochemical | 1543 | 2.30 | 14 | -50.56 |
| Viva Energy | 1408 | 23.76 | -3.56 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 东方盛虹 | 1377 | 38.59 | -22.97 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东方盛虹属于化纤行业，专注于聚酯及特种化纤制造，涵盖聚酯长丝、超高分子量聚乙烯等高附加值产品。 近三年化纤行业受益于国内消费升级及“一带一路”战略，市场需求稳步增长，2025年全球市场规模预计突破8000亿元。行业向功能化、差别化转型，超细纤维、智能纺织品等高技术产品占比提升，同时智能化生产推动效率提升，头部企业加速整合，未来市场集中度将持续提高。
2、市场地位及占有率
东方盛虹是国内聚酯长丝领域头部企业，年产能达360万吨，规模居行业前三；其超高分子量聚乙烯产能2万吨/年，在高端防护材料及机器人领域具备先发优势，细分市场占有率约15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东方盛虹（000301） | 主营聚酯化纤及新能源材料，覆盖超细纤维、超高分子量聚乙烯等领域 | 2025年聚酯长丝产能规模居行业第三，超高分子量聚乙烯市占率约15% |
| 恒力石化（600346） | 国内炼化一体化龙头企业，业务涵盖石化、聚酯新材料全产业链 | 2025年聚酯产能超600万吨，国内市占率超20% |
| 荣盛石化（002493） | 聚焦聚酯及芳烃产业链，拥有PX-PTA-聚酯垂直整合能力 | 2025年PTA产能全球第一，聚酯产能占比国内约18% |
| 恒逸石化（000703） | 深耕聚酯及锦纶双产业链，布局东南亚炼化基地 | 2025年聚酯产能超1000万吨，东南亚市场营收占比突破25% |
| 桐昆股份（601233） | 国内涤纶长丝龙头，专注民用长丝及工业丝生产 | 2025年涤纶长丝产能超900万吨，国内市占率约22% |
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