根据ST通脉2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7,873.95万元，同比大幅增长2.01倍。扣非净利润-558.91万元，较去年同期亏损有所减小。ST通脉2025年第一季度净利润-815.19万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-361.32万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2025年一季度，ST通脉营业总收入为7,873.95万元，去年同期为2,612.56万元，同比大幅增长2.01倍，净利润为-815.19万元，去年同期为-1,074.81万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然营业外利润本期为-253.16万元，去年同期为-68.86万元，亏损增大；

但是（1）信用减值损失本期收益179.09万元，去年同期损失320.94万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-692.31万元，去年同期为-791.47万元，亏损有所减小。

2025年一季度主营业务利润为-692.31万元，去年同期为-791.47万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为7,873.95万元，同比大幅增长2.01倍；（2）毛利率本期为12.26%，同比大幅增长了4.58%。

2025年一季度，ST通脉净现金流为-1,165.41万元，去年同期为-49.38万元，较去年同期大幅下降22.60倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然收到的其他与经营活动有关的现金本期为2.28亿元，同比大幅增长33.78倍；

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.57亿元，同比大幅增长4.51倍；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为5,579.71万元，同比大幅增长10.50倍。

2025年一季度，企业资产负债率为38.00%，去年同期为90.37%，同比大幅下降了52.37%。

资产负债率同比大幅下降主要是总资产本期为16.14亿元，同比大幅增长41.58%，另外总负债本期为6.13亿元，同比大幅下降40.47%。

有息负债从2021年一季度到2025年一季度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

*ST通脉本期支付利息的现金为，有息负债的利率为0.00%，而去年同期为1.45%，同比大幅下降。

*ST通脉属于通信网络技术服务行业，专注于通信基础设施建设与运维。 近三年，受5G规模化部署驱动，通信网络技术服务行业保持年均8%以上增速，2024年市场规模突破1.3万亿元。随着5G-A技术升级及6G研发启动，行业向智能化、融合化加速转型，工业互联网、低空经济等新兴场景推动需求扩容，预计2025年市场空间达1.6万亿元，未来三年复合增长率约9%。

*ST通脉为区域性通信服务商，核心业务集中在东北及华北地区，2024年营收规模约4.2亿元，市场份额不足0.5%，在中小型通信服务企业中排名第二梯队，尚未形成全国性竞争优势。

2025年一季度扣非净利润亏损558.91万元，亏损较上期有大幅好转。