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国脉科技(002093)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

国脉科技股份有限公司于2006年上市,实际控制人为“陈国鹰”。公司的主营业务为物联网技术服务、物联网咨询与设计服务、物联网科学园运营与开发服务、教育服务。

根据国脉科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.18亿元,同比基本持平。扣非净利润4,288.21万元,同比增长22.68%。国脉科技2025年第一季度净利润9,181.65万元,业绩同比大幅增长57.33%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为教育行业,占比高达61.96%,主要产品包括教育服务、物联网技术服务、物联网咨询与设计服务三项,教育服务占比61.96%,物联网技术服务占比16.45%,物联网咨询与设计服务占比16.37%。

1、教育

2018年-2024年教育营收呈大幅增长趋势,从2018年的1.13亿元,大幅增长到2024年的3.43亿元。2021年-2024年教育毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的90.81%,大幅下降到了2024年的26.67%。

2023年,该产品名称由“教育服务”变更为“教育”。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加57.33%

2025年一季度,国脉科技营业总收入为1.18亿元,去年同期为1.15亿元,同比基本持平,净利润为9,181.65万元,去年同期为5,835.85万元,同比大幅增长57.33%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,421.06万元,去年同期支出1,278.59万元,同比大幅增长;

但是(1)公允价值变动收益本期为5,277.61万元,去年同期为-9.01万元,扭亏为盈;(2)投资收益本期为1,660.44万元,去年同期为608.46万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长3.17%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.18亿元 1.15亿元 2.46%
营业成本 5,109.40万元 4,060.21万元 25.84%
销售费用 204.13万元 227.71万元 -10.36%
管理费用 1,186.37万元 1,883.35万元 -37.01%
财务费用 34.77万元 125.12万元 -72.22%
研发费用 543.44万元 661.85万元 -17.89%
所得税费用 2,421.06万元 1,278.59万元 89.35%

2025年一季度主营业务利润为4,577.74万元,去年同期为4,436.92万元,同比小幅增长3.17%。

虽然毛利率本期为56.66%,同比小幅下降了8.05%,不过(1)管理费用本期为1,186.37万元,同比大幅下降37.01%;(2)营业总收入本期为1.18亿元,同比有所增长2.46%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

国脉科技2025年一季度非主营业务利润为7,024.97万元,去年同期为2,677.52万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,577.74万元 49.86% 4,436.92万元 3.17%
投资收益 1,660.44万元 18.08% 608.46万元 172.89%
公允价值变动收益 5,277.61万元 57.48% -9.01万元 58655.47%
其他 86.93万元 0.95% -389.91万元 122.29%
净利润 9,181.65万元 100.00% 5,835.85万元 57.33%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

国脉科技属于信息通信技术(ICT)服务行业,核心业务涵盖第三方电信技术服务、物联网及教育数字化领域。 ICT服务行业近三年受5G商用、AI技术突破及政策推动,市场规模年均增长约12%,2024年预计突破3.5万亿元。未来趋势聚焦6G研发、AI智能体应用及产教融合,量子计算、边缘计算等新兴技术将驱动行业向智能化、场景化延伸,2025年市场空间或超4.2万亿元。

2、市场地位及占有率

国脉科技在电信技术服务细分领域全国纳税排名首位,区域市场优势显著,福建省内5G企业排名第十。其教育数字化业务营收占比超40%,AI+养老等差异化布局提升行业影响力,但整体市占率不足2%,属于区域性龙头企业。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
国脉科技(002093) ICT服务商,业务覆盖通信、教育、物联网 2024年教育数字化营收占比超40%,AI+养老项目覆盖超50个区域
中贝通信(603220) 5G网络建设与智慧城市服务商 2024年智慧城市项目中标金额达12亿元,占全年营收32%
宜通世纪(300310) 通信网络优化与物联网平台运营商 2024年物联网连接数突破8000万,CMP平台市占率居行业前三
华星创业(300025) 移动通信技术服务及设备供应商 2024年完成6G关键技术预研,获3项国家专利
润建股份(002929) 通信网络维护与数字化解决方案商 2024年数据中心运维规模突破10万机架,政企数字化业务增速达45%

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