中嘉博创(000889)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
中嘉博创信息技术股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“吴鹰”。公司主营业务是信息智能传输、通信网络维护和金融服务外包。主要产品有行业短信、电信分成、技术开发服务、维护服务、流量、其他(工程)。
根据中嘉博创2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.73亿元，同比基本持平。扣非净利润-501.65万元，较去年同期亏损有所减小。中嘉博创2025年第一季度净利润-565.23万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为通信网络维护，占比高达94.48%，其中通讯网络维护及相关业务为第一大收入来源。
1、通信网络维护
2024年通信网络维护营收13.82亿元，同比去年的12.82亿元小幅增长了7.85%。2022年-2024年通信网络维护毛利率呈下降趋势，从2022年的10.48%，下降到了2024年的8.84%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-565.23万元，去年同期-623.65万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然营业外利润本期为-88.66万元，去年同期为-28.72万元，亏损增大；
但是（1）主营业务利润本期为-505.95万元，去年同期为-583.28万元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期收益15.28万元，去年同期支出21.65万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.73亿元 | 3.64亿元 | 2.45% |
| 营业成本 | 3.38亿元 | 3.29亿元 | 2.76% |
| 销售费用 | 164.98万元 | 185.08万元 | -10.86% |
| 管理费用 | 2,410.94万元 | 2,597.51万元 | -7.18% |
| 财务费用 | 100.17万元 | 81.14万元 | 23.46% |
| 研发费用 | 1,245.24万元 | 1,187.47万元 | 4.87% |
| 所得税费用 | -15.28万元 | 21.65万元 | -170.60% |
2025年一季度主营业务利润为-505.95万元，去年同期为-583.28万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为9.32%，同比有所下降了0.28%，不过营业总收入本期为3.73亿元，同比有所增长2.45%，推动主营业务利润亏损有所减小。
全国排名
截止到2025年6月20日，中嘉博创近十二个月的滚动营收为15亿元，在通信网络服务行业中，中嘉博创的全国排名为9名，全球排名为14名。
通信网络服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国通信服务 | 1500 | 3.83 | 36 | 4.54 |
| Dycom Industries 戴康工业 | 338 | 14.52 | 17 | 68.75 |
| COMSYS | 305 | 1.43 | 15 | 0.98 |
| Service Stream | 107 | 41.78 | 1.52 | -- |
| 润建股份 | 92 | 11.69 | 2.47 | -11.27 |
| 国网信通 | 73 | -0.68 | 6.82 | 0.26 |
| 普天科技 | 50 | -8.79 | 0.11 | -57.08 |
| Spirent Communications 思博伦 | 33 | -7.21 | 0.93 | -47.51 |
| 中贝通信 | 30 | 4.15 | 1.45 | -7.28 |
| 日海智能 | 30 | -14.01 | -1.34 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 中嘉博创 | 15 | -9.15 | -0.35 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
ST中嘉属于信息通信技术（ICT）服务行业，主要业务涵盖通信网络建设、维护及增值服务。 信息通信技术服务行业近三年保持年均复合增长率约8.6%，2025年市场规模预计突破2.5万亿元。政策推动5G基建、工业互联网及智慧城市建设，带动行业需求持续扩容。未来三年，技术融合（如AI+通信）及企业数字化转型将驱动市场进一步增长，新兴领域如算力网络、边缘计算等或贡献超30%增量空间。
2、市场地位及占有率
ST中嘉在国内通信网络维护领域位列第二梯队，区域市场占有率约6%-8%。其核心优势在于运营商合作关系及地市级服务网络覆盖，但受限于资金规模，全国性市场份额不足头部企业三分之一。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST中嘉（000889） | 通信网络建设与维护服务商 | 2025年运营商集采中标金额达12.7亿元 |
| 润建股份（002929） | 全场景ICT服务商 | 2025年智慧运维业务营收占比超52% |
| 中贝通信（603220） | 5G基站建设主力服务商 | 2025年新能源配套通信项目签约量居行业前三 |
| 纵横通信（603602） | 通信网络优化服务商 | 2025年AI智控平台覆盖超3万基站 |
| 宜通世纪（300310） | 物联网与通信服务商 | 2025年智慧医疗领域营收增速达67% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损565.23万元，亏损较上期有所好转。
由于营收的增长，2025年一季度主营利润亏损505.95万元，较去年同期的亏损有所好转。
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