莱绅通灵(603900)2025年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
莱绅通灵珠宝股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“马峻”。公司主要从事珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售,致力于产品设计、品牌推广及渠道建设。公司主要产品为钻石饰品和翡翠饰品。
根据莱绅通灵2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收3.71亿元,同比大幅增长53.20%。扣非净利润3,606.16万元,扭亏为盈。莱绅通灵2025年第一季度净利润2,819.64万元,业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为珠宝行业,主要产品包括镶嵌钻石饰品和传统黄金产品两项,其中镶嵌钻石饰品占比48.36%,传统黄金产品占比40.20%。
1、镶嵌钻石饰品
2024年镶嵌钻石饰品营收5.91亿元,同比去年的5.68亿元小幅增长了4.12%。同期,2024年镶嵌钻石饰品毛利率为41.6%,同比去年的56.62%下降了26.53%。
2024年,该产品名称由“钻石饰品”变更为“镶嵌钻石饰品”。
2、传统黄金产品
2024年传统黄金产品营收4.91亿元,同比去年的7,496.83万元大幅增长了近6倍。同期,2024年传统黄金产品毛利率为18.2%,同比去年的26.23%大幅下降了30.61%。
2024年,该产品名称由“黄金饰品及产品”变更为“传统黄金产品”。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加53.20%,净利润扭亏为盈
2025年一季度,莱绅通灵营业总收入为3.71亿元,去年同期为2.42亿元,同比大幅增长53.20%,净利润为2,819.64万元,去年同期为-1,886.00万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为3,810.44万元,去年同期为-2,162.99万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.71亿元 | 2.42亿元 | 53.20% |
营业成本 | 2.19亿元 | 1.42亿元 | 53.91% |
销售费用 | 8,884.25万元 | 8,682.27万元 | 2.33% |
管理费用 | 2,010.71万元 | 2,611.64万元 | -23.01% |
财务费用 | -717.83万元 | 78.00万元 | -1020.29% |
研发费用 | 24.40万元 | 31.28万元 | -22.00% |
所得税费用 | 92.04万元 | -435.54万元 | 121.13% |
2025年一季度主营业务利润为3,810.44万元,去年同期为-2,162.99万元,扭亏为盈。
虽然毛利率本期为40.97%,同比有所下降了0.28%,不过营业总收入本期为3.71亿元,同比大幅增长53.20%,推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润亏损增大
莱绅通灵2025年一季度非主营业务利润为-898.75万元,去年同期为-158.55万元,亏损增大。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 3,810.44万元 | 135.14% | -2,162.99万元 | 276.17% |
公允价值变动收益 | -790.93万元 | -28.05% | -335.36万元 | -135.84% |
其他 | -94.20万元 | -3.34% | 141.71万元 | -166.47% |
净利润 | 2,819.64万元 | 100.00% | -1,886.00万元 | 249.50% |
行业分析
1、行业发展趋势
莱绅通灵属于珠宝首饰行业,主营钻石镶嵌、黄金珠宝产品零售及品牌运营。 珠宝首饰行业近三年受消费升级驱动稳步增长,2024年市场规模突破8000亿元,复合增长率约5.8%。线上渗透率提升至28%,黄金品类占比超60%,下沉市场增量显著。未来趋势聚焦国潮设计、轻奢定位及智能化服务,预计2027年市场规模超万亿元。
2、市场地位及占有率
莱绅通灵定位中高端婚恋珠宝,2024年营收规模居行业第二梯队,市场占有率约1.2%。其核心优势为比利时王室IP授权,但面临头部品牌渠道下沉及价格竞争压力,尚未进入市占率前五。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
莱绅通灵(603900) | 聚焦钻石镶嵌及王室IP珠宝,覆盖200+城市直营门店 | 2024年引入宁波宁聚持股5% 品牌授权营收占比34% |
周大生(002867) | 全国性珠宝连锁龙头,门店超4500家 | 2024年黄金品类营收占比72% 加盟渠道贡献86%收入 |
老凤祥(600612) | 百年黄金珠宝品牌,全产业链布局 | 2024年营收超700亿 黄金批发市占率19%居首 |
豫园股份(600655) | 复星系珠宝企业,旗下老庙黄金为核心品牌 | 2024年珠宝时尚营收占比41% 古法金系列增长89% |
潮宏基(002345) | 时尚珠宝设计商,主打年轻消费群体 | 2024年线上GMV同比增54% IP联名款占比超30% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润2,819.64万元,同比去年扭亏为盈。