信质集团(002664)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
信质集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“尹兴满”。公司主要从事各类电机核心零部件业务的研发、制造和销售业务。主要产品为汽车发电机定子及总成、汽车微特电机转子、电动车电机转子、电动工具电机转子、冰箱压缩机电机定转子、电梯曳引机电机转子。
根据信质集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收12.56亿元，同比基本持平。扣非净利润615.16万元，同比大幅下降86.64%。信质集团2025年第一季度净利润528.09万元，业绩同比大幅下降88.78%。
2024年公司的主营业务为制造业，主要产品包括汽车零部件和电动车零部件两项，其中汽车零部件占比65.98%，电动车零部件占比15.67%。
2020年-2024年汽车零部件营收呈大幅增长趋势，从2020年的11.43亿元，大幅增长到2024年的27.91亿元。2021年-2024年汽车零部件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的4.29%，大幅增长到了2024年的9.64%。
2021年-2024年电动车零部件营收呈小幅下降趋势，从2021年的9.55亿元，小幅下降到2024年的9.00亿元。2019年-2024年电动车零部件毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的9.11%，大幅下降到了2024年的-1.91%。
2022年-2024年冰压机零部件营收呈小幅增长趋势，从2022年的2.90亿元，小幅增长到2024年的3.16亿元。2022年-2024年冰压机零部件毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-4.27%，大幅增长到了2024年的0.33%。
2021年-2024年其他电机及配件营收呈下降趋势，从2021年的2.60亿元，下降到2024年的2.10亿元。2021年-2024年其他电机及配件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的3.52%，大幅增长到了2024年的7.44%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低88.78%
2025年一季度，信质集团营业总收入为12.56亿元，去年同期为12.94亿元，同比基本持平，净利润为528.09万元，去年同期为4,706.82万元，同比大幅下降88.78%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为416.68万元，去年同期为4,326.50万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为156.08万元，去年同期为1,186.81万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.56亿元 |
12.94亿元 |
-2.93% |
| 营业成本 |
11.35亿元 |
11.51亿元 |
-1.40% |
| 销售费用 |
559.93万元 |
628.65万元 |
-10.93% |
| 管理费用 |
4,949.79万元 |
4,062.52万元 |
21.84% |
| 财务费用 |
671.64万元 |
264.56万元 |
153.88% |
| 研发费用 |
4,677.65万元 |
4,374.68万元 |
6.93% |
| 所得税费用 |
301.68万元 |
599.61万元 |
-49.69% |
2025年一季度主营业务利润为416.68万元，去年同期为4,326.50万元，同比大幅下降90.37%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为12.56亿元，同比有所下降2.93%；（2）管理费用本期为4,949.79万元，同比增长21.84%；（3）毛利率本期为9.63%，同比小幅下降了1.40%。
信质集团2025年一季度非主营业务利润为413.09万元，去年同期为979.93万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
416.68万元 |
78.90% |
4,326.50万元 |
-90.37% |
| 资产减值损失 |
-404.95万元 |
-76.68% |
-652.23万元 |
37.91% |
| 营业外支出 |
410.38万元 |
77.71% |
32.90万元 |
1147.53% |
| 其他收益 |
156.08万元 |
29.56% |
1,186.81万元 |
-86.85% |
| 信用减值损失 |
856.83万元 |
162.25% |
544.17万元 |
57.46% |
| 其他 |
215.51万元 |
40.81% |
10.83万元 |
1890.01% |
| 净利润 |
528.09万元 |
100.00% |
4,706.82万元 |
-88.78% |
截止到2025年6月20日，信质集团近十二个月的滚动营收为59亿元，在电机行业中，信质集团的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
电机营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Nidec 日本电产 |
1292 |
10.77 |
83 |
7.00 |
| Ametek 阿美特克 |
499 |
7.76 |
99 |
11.60 |
| Regal Rexnord 雷科达 |
434 |
60.14 |
14 |
1.15 |
| 德昌电机控股 Johnson Electric |
262 |
1.91 |
19 |
21.55 |
| 卧龙电驱 |
162 |
5.09 |
7.93 |
-7.07 |
| 东元 |
135 |
1.67 |
14 |
4.78 |
| 大洋电机 |
121 |
6.54 |
8.88 |
52.47 |
| Mabuchi Motor 万宝至马达 |
97 |
13.39 |
6.36 |
-3.44 |
| 信质集团 |
59 |
20.82 |
0.21 |
-53.08 |
| 佳电股份 |
49 |
17.17 |
2.56 |
6.32 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
