豪尔赛(002963)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
豪尔赛科技集团股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“戴宝林”。公司主要业务为智慧光艺、智慧文旅、智慧城域三大业务板块、HAO数字孪生融合网络平台、豪能汇新能源。公司的主要产品为照明工程施工、照明工程设计、照明产品销售。
根据豪尔赛2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5,754.89万元，同比大幅下降60.05%。扣非净利润-1,618.49万元，由盈转亏。豪尔赛2025年第一季度净利润-2,246.67万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1,991.52万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为照明工程行业，其中照明工程施工业务为第一大收入来源，占比96.89%。
1、照明工程施工业务
2024年照明工程施工业务营收4.45亿元，同比去年的5.31亿元下降了16.23%。同期，2024年照明工程施工业务毛利率为31.98%，同比去年的36.1%小幅下降了11.41%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降60.05%，净利润由盈转亏
2025年一季度，豪尔赛营业总收入为5,754.89万元，去年同期为1.44亿元，同比大幅下降60.05%，净利润为-2,246.67万元，去年同期为528.41万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然投资收益本期为1,988.34万元，去年同期为137.59万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,639.12万元，去年同期为1,157.76万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-2,718.99万元，去年同期为-340.00万元，亏损增大；（3）信用减值损失本期损失37.37万元，去年同期收益1,272.74万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,754.89万元 | 1.44亿元 | -60.05% |
| 营业成本 | 4,394.47万元 | 9,730.62万元 | -54.84% |
| 销售费用 | 1,002.23万元 | 947.63万元 | 5.76% |
| 管理费用 | 1,297.47万元 | 1,783.51万元 | -27.25% |
| 财务费用 | 17.41万元 | 31.30万元 | -44.38% |
| 研发费用 | 658.54万元 | 721.03万元 | -8.67% |
| 所得税费用 | -458.36万元 | 239.72万元 | -291.21% |
2025年一季度主营业务利润为-1,639.12万元，去年同期为1,157.76万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5,754.89万元，同比大幅下降60.05%；（2）毛利率本期为23.64%，同比下降了8.81%。
3、非主营业务利润亏损增大
豪尔赛2025年一季度非主营业务利润为-1,065.91万元，去年同期为-379.63万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,639.12万元 | 72.96% | 1,157.76万元 | -241.58% |
| 投资收益 | 1,988.34万元 | -88.50% | 137.59万元 | 1345.12% |
| 公允价值变动收益 | -2,718.99万元 | 121.02% | -340.00万元 | -699.70% |
| 资产减值损失 | -299.38万元 | 13.33% | -1,452.74万元 | 79.39% |
| 其他 | -35.87万元 | 1.60% | 1,275.52万元 | -102.81% |
| 净利润 | -2,246.67万元 | 100.00% | 528.41万元 | -525.18% |
行业分析
1、行业发展趋势
豪尔赛属于智能照明及LED景观照明工程行业。 智能照明及LED景观照明行业近三年受益于城市更新、文旅融合及节能改造需求，市场规模年均增速超12%，2024年预计突破800亿元。未来趋势聚焦智慧城市及绿色低碳领域，AIoT技术集成将推动行业向智能化、定制化发展，2025年市场空间或达千亿级。
2、市场地位及占有率
豪尔赛是国内景观照明领域头部企业，2024年在大型文旅项目领域市占率约8%，位列行业前五，其标志性项目如北京冬奥会、深圳湾区光影秀巩固了高端市场地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 豪尔赛（002963） | 专注于城市级光环境及文旅照明工程，具备设计施工一体化能力 | 2024年承接上海国际光影艺术节项目，合同金额3.2亿元 |
| 利亚德（300296） | LED显示及照明综合方案商，覆盖文化演艺、虚拟拍摄场景 | 2024年LED显示业务营收占比超65%，市占率行业第一 |
| 洲明科技（300232） | 聚焦LED显示屏及智慧照明，布局XR虚拟制作领域 | 2025年Q1海外订单同比增长40%，北美市场突破1.5亿元 |
| 奥拓电子（002587） | 影视及体育场馆LED解决方案供应商，拥有裸眼3D技术专利 | 2024年影视照明业务营收同比增22%，市占率提升至12% |
| 罗曼股份（605289） | 城市景观照明及夜游经济服务商，深耕长三角区域 | 2024年杭州亚运相关项目贡献营收1.8亿元，占总营收34% |
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