东北制药(000597)2025年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
东北制药集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“方威”。公司主要业务覆盖化学制药（原料药、制剂）、医药商业（批发、连锁）、医药工程（医药设计、制造安装）、生物医药（生物诊断试剂）等板块，形成了医药上下游产业及服务集群。
根据东北制药2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收19.47亿元，同比基本持平。扣非净利润1,990.70万元，同比大幅下降33.29%。东北制药2025年第一季度净利润3,537.14万元，业绩同比大幅下降40.83%。
2024年公司主要从事医药制造、医药商业、其他(含其他业务收入)，主要产品包括其他(含其他业务收入)和制剂销售两项，其中其他(含其他业务收入)占比43.66%，制剂销售占比39.04%。
2022年-2024年其他(含其他业务收入)营收呈小幅下降趋势，从2022年的37.45亿元，小幅下降到2024年的32.76亿元。2021年-2024年其他(含其他业务收入)毛利率呈下降趋势，从2021年的10.81%，下降到了2024年的9.04%。
2024年，该产品名称由“其他”变更为“其他(含其他业务收入)”。
2022年-2024年制剂销售营收呈下降趋势，从2022年的35.93亿元，下降到2024年的29.29亿元。2024年制剂销售毛利率为59.82%，同比去年的63.0%小幅下降了5.05%。
2024年原料销售营收12.98亿元，同比去年的12.96亿元基本持平。2022年-2024年原料销售毛利率呈增长趋势，从2022年的55.52%，增长到了2024年的66.11%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低40.83%
2025年一季度，东北制药营业总收入为19.47亿元，去年同期为19.40亿元，同比基本持平，净利润为3,537.14万元，去年同期为5,978.10万元，同比大幅下降40.83%。
虽然所得税费用本期支出3,070.49万元，去年同期支出5,665.36万元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期损失6,443.93万元，去年同期损失3,766.96万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-969.80万元，去年同期为-123.37万元，亏损增大。
东北制药2025年一季度非主营业务利润为-5,319.68万元，去年同期为-474.41万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.19亿元 |
337.20% |
1.21亿元 |
-1.57% |
| 资产减值损失 |
-6,443.93万元 |
-182.18% |
-3,766.96万元 |
-71.06% |
| 营业外支出 |
1,151.09万元 |
32.54% |
359.67万元 |
220.04% |
| 其他收益 |
2,545.26万元 |
71.96% |
3,162.18万元 |
-19.51% |
| 信用减值损失 |
-587.21万元 |
-16.60% |
25.75万元 |
-2380.40% |
| 其他 |
317.29万元 |
8.97% |
464.30万元 |
-31.66% |
| 净利润 |
3,537.14万元 |
100.00% |
5,978.10万元 |
-40.83% |
截止到2025年6月20日，东北制药近十二个月的滚动营收为75亿元，在维生素行业中，东北制药的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
维生素营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| BASF 巴斯夫 |
5402 |
-6.01 |
107 |
-38.29 |
| 新和成 |
216 |
13.45 |
59 |
10.72 |
| 安迪苏 |
155 |
6.48 |
12 |
-6.46 |
| 能特科技 |
123 |
-3.18 |
-5.88 |
-- |
| 浙江医药 |
94 |
0.89 |
12 |
3.55 |
| 东北制药 |
75 |
-2.70 |
4.10 |
60.55 |
| 亿帆医药 |
52 |
5.38 |
3.86 |
11.51 |
| 兄弟科技 |
34 |
7.99 |
0.41 |
12.94 |
| 金达威 |
32 |
-3.59 |
3.42 |
-24.32 |
| 天新药业 |
22 |
-4.33 |
6.51 |
-4.34 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
化学制药行业 近三年中国化学制药行业受政策驱动加速整合，2024年市场规模预计突破1.5万亿元，年复合增长率约6.3%。原料药及仿制药占比超60%，但创新药占比提升至18%。未来趋势聚焦生物药与中药现代化融合，行业智能化转型加速，2025年数字化生产线覆盖率或达35%，行业集中度提升带动头部企业市占率扩大至45%以上。
东北制药在维生素C、左卡尼汀等细分领域位居国内前三，其中左卡尼汀注射液市占率超40%，磷霉素钠原料药全球市占率约25%。但整体行业排名在15名左右，核心产品集群贡献超60%营收，2025年首月重点产品产能同比提升17%，市场渗透率加速。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 东北制药（000597） |
综合性药企，覆盖原料药、制剂及生物药，维生素C和磷霉素钠为核心产品 |
2025年首月重点产品销量同比增20%，智能化产线效率提升30% |
| 华北制药（600812） |
抗生素龙头企业，涵盖青霉素、头孢类原料药及制剂 |
2024年抗生素类产品营收占比58%，国内市占率约8% |
| 新华制药（000756） |
解热镇痛药领先企业，布洛芬原料药产能全球第一 |
2024年解热镇痛类药物市占率15%，出口规模同比增22% |
| 浙江医药（600216） |
维生素E及辅酶Q10主要生产商，布局创新药研发 |
维生素E系列2024年全球市占率25%，原料药出口额破10亿元 |
| 丽珠集团（000513） |
消化道和生殖系统药物优势企业，拥有中药现代化生产基地 |
消化类药物2024年营收占比34%，市占率12% |
