新疆众和(600888)2025年一季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
新疆众和股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“张新”。公司主要从事铝电子新材料和铝及合金制品的研发、生产和销售；电子铝箔主要用于电极箔生产，电极箔主要用于铝电解电容器的生产；高性能铝合金主要用于电子消费品、节能导线、汽车发动机、汽车装饰、建筑装饰等电子、电力、交通、建筑相关领域。
根据新疆众和2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收18.79亿元，同比增长15.38%。扣非净利润2.13亿元，同比大幅下降32.27%。新疆众和2025年第一季度净利润2.22亿元，业绩同比大幅下降34.19%。本期经营活动产生的现金流净额为2,070.81万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的核心业务有两块，一块是电子新材料，一块是合金产品，主要产品包括合金制品、电极箔、高纯铝、电子铝箔四项，合金制品占比38.43%，电极箔占比19.30%，高纯铝占比13.86%，电子铝箔占比9.37%。
1、合金制品
2019年-2024年合金制品营收呈大幅增长趋势，从2019年的7.81亿元，大幅增长到2024年的28.13亿元。2024年合金制品毛利率为6.95%，同比去年的8.35%下降了16.77%。
2023年，该产品名称由“合金产品”变更为“合金制品”。
2、电极箔
2021年-2024年电极箔营收呈小幅下降趋势，从2021年的16.52亿元，小幅下降到2024年的14.13亿元。2022年-2024年电极箔毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的23.06%，大幅下降到了2024年的10.93%。
3、高纯铝
2024年高纯铝营收10.15亿元，同比去年的8.47亿元增长了19.83%。2022年-2024年高纯铝毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的24.71%，大幅下降到了2024年的11.91%。
4、电子铝箔
2024年电子铝箔营收6.86亿元，同比去年的4.74亿元大幅增长了44.58%。2022年-2024年电子铝箔毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的39.06%，大幅下降到了2024年的21.71%。
5、铝制品
2024年铝制品营收6.31亿元，同比去年的10.63亿元大幅下降了40.64%。同期，2024年铝制品毛利率为13.09%，同比去年的10.76%增长了21.65%。
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