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宏创控股(002379)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

山东宏创铝业控股股份有限公司于2010年上市。公司是一家大型综合性铝板带箔加工企业,主要从事高精度铝板带箔产品的开发、生产和销售。主要产品包括铝板带、家用箔、容器箔、药用箔、装饰箔。

根据宏创控股2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收7.71亿元,同比小幅下降4.83%。扣非净利润-5,942.25万元,较去年同期亏损增大。宏创控股2025年第一季度净利润-5,589.86万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为有色金属加工,主要产品包括铝箔、冷轧卷、铸轧卷三项,铝箔占比48.25%,冷轧卷占比26.03%,铸轧卷占比24.20%。

1、铝箔

2024年铝箔营收16.82亿元,同比去年的11.89亿元大幅增长了41.48%。2022年-2024年铝箔毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的8.96%,大幅下降到了2024年的0.35%。

2、冷轧卷

2024年冷轧卷营收9.07亿元,同比去年的6.35亿元大幅增长了43.02%。同期,2024年冷轧卷毛利率为3.31%,同比去年的0.32%大幅增长了近9倍。

2019年,该产品名称由“铝卷”变更为“冷轧卷”。

3、铸轧卷

2020年-2024年铸轧卷营收呈大幅增长趋势,从2020年的3.34亿元,大幅增长到2024年的8.44亿元。2024年铸轧卷毛利率为0.04%,同比去年的-1.53%大幅增长了102.61%。

2019年,该产品名称由“铝卷”变更为“铸轧卷”。

PART 2
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比小幅降低4.83%,净利润亏损持续增大

2025年一季度,宏创控股营业总收入为7.71亿元,去年同期为8.10亿元,同比小幅下降4.83%,净利润为-5,589.86万元,去年同期为-2,153.24万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是(1)主营业务利润本期为-3,320.23万元,去年同期为-1,704.98万元,亏损增大;(2)信用减值损失本期损失1,300.61万元,去年同期损失437.15万元,同比大幅增长;(3)资产减值损失本期损失1,461.16万元,去年同期损失900.98万元,同比大幅增长;(4)其他收益本期为24.45万元,去年同期为554.48万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.71亿元 8.10亿元 -4.83%
营业成本 7.70亿元 7.98亿元 -3.54%
销售费用 467.30万元 333.88万元 39.96%
管理费用 1,172.97万元 1,013.79万元 15.70%
财务费用 99.20万元 -86.55万元 214.61%
研发费用 1,220.88万元 1,186.72万元 2.88%
所得税费用 -125.75万元 112.77万元 -211.51%

2025年一季度主营业务利润为-3,320.23万元,去年同期为-1,704.98万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为7.71亿元,同比小幅下降4.83%;(2)毛利率本期为0.13%,同比大幅下降了1.35%。

3、非主营业务利润亏损增大

宏创控股2025年一季度非主营业务利润为-2,395.39万元,去年同期为-335.49万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -3,320.23万元 59.40% -1,704.98万元 -94.74%
资产减值损失 -1,461.16万元 26.14% -900.98万元 -62.18%
信用减值损失 -1,300.61万元 23.27% -437.15万元 -197.52%
其他 373.12万元 -6.68% 1,002.65万元 -62.79%
净利润 -5,589.86万元 100.00% -2,153.24万元 -159.60%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

宏创控股属于铝加工行业,主要从事铝板带箔及相关制品的研发、生产和销售。 铝加工行业近三年受新能源汽车轻量化及包装材料升级推动,市场规模年均增速约4.5%,2024年国内市场规模预计达3200亿元。未来行业将聚焦高附加值产品(如电池铝箔、高端包装箔),绿色低碳工艺及再生铝应用成核心趋势,2025年高端铝箔需求或突破500万吨。

2、市场地位及占有率

宏创控股为国内铝箔细分领域区域龙头,2024年铝箔产品市占率约2.5%(行业前五),再生铝产能占比超15%,但高端电池箔领域尚未进入头部阵营。

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