阳光诺和(688621)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
北京阳光诺和药物研究股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“利虔”。公司主营业务是为医药企业提供专业化研发外包服务,致力于协助中国医药制造企业加速实现进口替代和自主创新。公司的主要服务是为药学研究服务、临床试验和生物分析服务。
根据阳光诺和2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.31亿元,同比小幅下降8.49%。扣非净利润2,020.48万元,同比大幅下降69.67%。阳光诺和2025年第一季度净利润2,735.18万元,业绩同比大幅下降60.21%。本期经营活动产生的现金流净额为1,033.19万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
1、药学研究服务
2024年药学研究服务营收5.59亿元,同比去年的5.69亿元基本持平。同期,2024年药学研究服务毛利率为61.37%,同比去年的67.41%小幅下降了8.96%。
2、临床试验及生物分析服务
2021年-2024年临床试验及生物分析服务营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.14亿元,大幅增长到2024年的5.12亿元。2024年临床试验及生物分析服务毛利率为37.17%,同比去年的39.72%小幅下降了6.42%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低8.49%,净利润同比大幅降低60.21%
2025年一季度,阳光诺和营业总收入为2.31亿元,去年同期为2.52亿元,同比小幅下降8.49%,净利润为2,735.18万元,去年同期为6,874.27万元,同比大幅下降60.21%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期收益407.96万元,去年同期支出556.81万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为3,309.40万元,去年同期为7,985.67万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降58.56%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.31亿元 | 2.52亿元 | -8.49% |
营业成本 | 1.23亿元 | 1.02亿元 | 20.96% |
销售费用 | 817.49万元 | 851.40万元 | -3.98% |
管理费用 | 2,427.92万元 | 2,465.99万元 | -1.54% |
财务费用 | 236.35万元 | 195.98万元 | 20.60% |
研发费用 | 3,772.95万元 | 3,496.73万元 | 7.90% |
所得税费用 | -407.96万元 | 556.81万元 | -173.27% |
2025年一季度主营业务利润为3,309.40万元,去年同期为7,985.67万元,同比大幅下降58.56%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为2.31亿元,同比小幅下降8.49%;(2)毛利率本期为46.57%,同比下降了13.01%。
3、非主营业务利润亏损增大
阳光诺和2025年一季度非主营业务利润为-982.18万元,去年同期为-554.60万元,亏损增大。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 3,309.40万元 | 120.99% | 7,985.67万元 | -58.56% |
其他收益 | 1,136.39万元 | 41.55% | 750.00万元 | 51.52% |
信用减值损失 | -2,171.36万元 | -79.39% | -1,308.44万元 | -65.95% |
其他 | 86.73万元 | 3.17% | 28.41万元 | 205.35% |
净利润 | 2,735.18万元 | 100.00% | 6,874.27万元 | -60.21% |
全国排名
截止到2025年6月20日,阳光诺和近十二个月的滚动营收为11亿元,在CRO行业中,阳光诺和的全国排名为7名,全球排名为17名。
CRO营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
IQVIA 昆泰 | 1107 | 3.55 | 99 | 12.43 |
Laboratory Corp 美国控股实验室 | 935 | -6.90 | 54 | -32.05 |
ICON | 595 | 14.75 | 57 | 72.88 |
药明康德 | 392 | 19.66 | 95 | 22.85 |
Charles River | 291 | 4.59 | 1.60 | -61.56 |
Medpace | 152 | 22.68 | 29 | 30.53 |
康龙化成 | 123 | 18.15 | 18 | 2.59 |
金斯瑞生物科技 | 74 | 26.53 | 213 | -- |
泰格医药 | 66 | 8.19 | 4.05 | -47.96 |
Evotec | 66 | 8.85 | -16.23 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
阳光诺和 | 11 | 29.76 | 1.77 | 18.86 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
阳光诺和属于医药研发服务(CRO)行业,专注于临床前及临床综合研发服务。 近三年,全球CRO行业年均复合增长率超12%,2024年市场规模突破1000亿美元。国内政策推动创新药研发,叠加药企降本增效需求,CRO渗透率持续提升至45%。未来趋势聚焦AI药物发现、基因治疗等前沿领域,预计2025-2030年国内CRO市场增速维持在15%-20%,宠物药及人用仿制药研发外包成为新增长点。
2、市场地位及占有率
阳光诺和在国内CRO领域处于第二梯队,2024年营收规模约12亿元,约占国内市场份额2.3%。其核心优势在于“临床前+临床”全流程服务,尤其在仿制药一致性评价领域占据细分优势,服务项目数量位列行业前十。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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阳光诺和(688621) | 提供临床前至临床一体化CRO服务,覆盖创新药、仿制药及一致性评价 | 2024年营收12亿元,仿制药研发项目数量占比超60% |
药明康德(603259) | 全球性医药研发服务平台,涵盖药物发现到商业化全产业链 | 2024年CRO业务营收超380亿元,全球市占率约3.8% |
泰格医药(300347) | 专注临床CRO服务,尤其在多中心临床试验领域领先 | 2024年临床服务营收占比达82%,国内临床CRO市场份额约12% |
康龙化成(300759) | 提供实验室化学到临床研究的综合服务,侧重小分子药物研发 | 2024年实验室服务收入占比65%,全球实验室化学市占率约4.5% |
昭衍新药(603127) | 以临床前安全性评价为核心,拓展基因治疗CRO服务 | 2024年非GLP业务营收同比增长40%,安全性评价市场份额居国内前三 |