博力威(688345)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
广东博力威科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张志平”。公司的主营业务为锂离子电池研发,制造和销售。公司主要产品包括锂离子电池组和锂离子电芯。
根据博力威2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.20亿元，同比大幅增长73.36%。扣非净利润1,321.65万元，扭亏为盈。博力威2025年第一季度净利润1,237.55万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为电气机械和器材制造业，主要产品包括轻型车用锂离子电池和消费电子类电池两项，其中轻型车用锂离子电池占比43.51%，消费电子类电池占比34.79%。
1、轻型车用锂离子电池
2022年-2024年轻型车用锂离子电池营收呈大幅下降趋势，从2022年的12.32亿元，大幅下降到2024年的8.02亿元。2024年轻型车用锂离子电池毛利率为18.24%，同比去年的16.6%小幅增长了9.88%。
2、消费电
2024年消费电营收6.41亿元，同比去年的6.77亿元小幅下降了5.29%。同期，2024年消费电毛利率为17.45%，同比去年的16.04%小幅增长了8.79%。
2024年，该产品名称由“消费电子类电池”变更为“消费电”。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加73.36%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，博力威营业总收入为6.20亿元，去年同期为3.58亿元，同比大幅增长73.36%，净利润为1,237.55万元，去年同期为-2,065.26万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为2,378.26万元，去年同期为-1,486.52万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.20亿元 | 3.58亿元 | 73.36% |
| 营业成本 | 5.19亿元 | 2.97亿元 | 74.78% |
| 销售费用 | 1,266.11万元 | 1,591.89万元 | -20.47% |
| 管理费用 | 2,685.91万元 | 2,333.45万元 | 15.11% |
| 财务费用 | 345.62万元 | 16.36万元 | 2012.84% |
| 研发费用 | 3,150.25万元 | 2,998.21万元 | 5.07% |
| 所得税费用 | -247.55万元 | -911.95万元 | 72.86% |
2025年一季度主营业务利润为2,378.26万元，去年同期为-1,486.52万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为16.29%，同比小幅下降了0.68%，不过营业总收入本期为6.20亿元，同比大幅增长73.36%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润亏损有所减小
博力威2025年一季度非主营业务利润为-1,388.26万元，去年同期为-1,490.69万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,378.26万元 | 192.18% | -1,486.52万元 | 259.99% |
| 资产减值损失 | -1,570.70万元 | -126.92% | -1,414.88万元 | -11.01% |
| 信用减值损失 | 175.49万元 | 14.18% | 162.48万元 | 8.01% |
| 其他 | 184.31万元 | 14.89% | 95.14万元 | 93.73% |
| 净利润 | 1,237.55万元 | 100.00% | -2,065.26万元 | 159.92% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，博力威净现金流为2.48亿元，去年同期为-9,108.65万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是（1）取得借款收到的现金本期为4.44亿元，同比大幅增长139.99%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.56亿元，同比增长27.01%；（3）购买商品、接受劳务支付的现金本期为4.86亿元，同比下降16.06%。
全球排名
截止到2025年6月20日，博力威近十二个月的滚动营收为18亿元，在小型锂电池行业中，博力威的全球营收规模排名为9名，全国排名为8名。
小型锂电池营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 欣旺达 | 560 | 14.46 | 15 | 17.05 |
| 德赛电池 | 209 | 2.32 | 4.13 | -19.57 |
| 横店东磁 | 186 | 13.76 | 18 | 17.70 |
| 珠海冠宇 | 115 | 3.73 | 4.30 | -23.09 |
| 鹏辉能源 | 80 | 11.82 | -2.52 | -- |
| 蔚蓝锂芯 | 68 | 0.38 | 4.88 | -10.04 |
| 锐信控股 | 53 | -9.00 | -0.12 | -- |
| 豪鹏科技 | 51 | 15.47 | 0.91 | -28.90 |
| 博力威 | 18 | -5.95 | -0.97 | -- |
| 维科技术 | 15 | -9.71 | -0.29 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
博力威属于锂电池行业，专注于轻型动力电池、储能电池及消费电子电池的研发、生产和销售。 锂电池行业近三年受新能源汽车、储能需求及消费电子升级驱动，年复合增长率超20%，2025年全球市场规模预计突破1.5万亿元；未来趋势聚焦高能量密度、快充技术及固态电池研发，储能领域需求激增将推动行业规模进一步扩张。
2、市场地位及占有率
博力威在国内轻型动力电池领域占据领先地位，2025年市场占有率约8%，细分场景（如电动两轮车电池）市占率超15%；其储能业务加速布局，2025年储能电池出货量进入行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 博力威（688345） | 聚焦轻型动力及储能电池，产品覆盖电动两轮车、智能家居等领域 | 2025年电动两轮车电池市占率15%，储能电池出货量行业前十 |
| 宁德时代（300750） | 全球动力电池龙头，涵盖动力、储能及消费电子电池 | 2025年全球动力电池市占率35%，储能电池出货量全球第一 |
| 亿纬锂能（300014） | 动力与储能电池头部企业，布局圆柱电池及大圆柱技术 | 2025年动力电池营收占比45%，储能业务年增速超60% |
| 国轩高科（002074） | 专注磷酸铁锂电池技术，发力乘用车及储能市场 | 2025年磷酸铁锂电池市占率12%，储能项目中标规模超50亿元 |
| 欣旺达（300207） | 消费电子电池龙头，拓展动力及储能电池业务 | 2025年动力电池营收突破80亿元，储能业务产能翻倍 |
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