龙头股份(600630)2025年一季报深度解读:营业外利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
上海龙头(集团)股份有限公司于1993年上市。公司主营业务是品牌销售与国际贸易。其主要产品包括针织内衣、家居系列、休闲系列、内裤、文胸、床单、被套、枕套、靠套、被芯、毛毯、毛巾、衬衣、休闲裤、T恤、毛衫、夹克、羽绒棉褛、大衣。
根据龙头股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收4.65亿元,同比基本持平。扣非净利润1,792.21万元,同比增长24.85%。龙头股份2025年第一季度净利润1,817.76万元,业绩同比小幅下降6.31%。
2024年公司的核心业务有两块,一块是针织服装类,一块是进出口贸易。
2024年针织服装营收8.96亿元,同比去年的8.96亿元基本持平。同期,2024年针织服装毛利率为45.81%,同比去年的48.44%小幅下降了5.43%。
2024年进出口贸易营收5.13亿元,同比去年的4.95亿元小幅增长了3.52%。2022年-2024年进出口贸易毛利率呈下降趋势,从2022年的7.71%,下降到了2024年的5.93%。
2023年,该产品名称由“外贸业务”变更为“进出口贸易”。
2021年-2024年服装服饰营收呈大幅下降趋势,从2021年的1.84亿元,大幅下降到2024年的1.01亿元。2024年服装服饰毛利率为12.62%,同比去年的11.41%小幅增长了10.6%。
2022年-2024年床上用品营收呈大幅增长趋势,从2022年的3,142.04万元,大幅增长到2024年的4,106.11万元。2020年-2024年床上用品毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的8.75%,大幅增长到了2024年的46.06%。
2021年-2024年毛巾营收呈大幅下降趋势,从2021年的3,981.28万元,大幅下降到2024年的1,848.97万元。2020年-2024年毛巾毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的12.65%,大幅增长到了2024年的31.57%。
2024年针织面料营收1,785.99万元,同比去年的1,681.98万元小幅增长了6.18%。同期,2024年针织面料毛利率为0.97%,同比去年的-41.28%大幅增长了102.35%。
本期净利润为1,817.76万元,去年同期1,940.14万元,同比小幅下降6.31%。
虽然主营业务利润本期为2,247.84万元,去年同期为1,722.97万元,同比大幅增长;
但是(1)营业外利润本期为13.81万元,去年同期为333.35万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出506.89万元,去年同期支出363.84万元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
4.65亿元 |
4.63亿元 |
0.41% |
营业成本 |
3.14亿元 |
3.17亿元 |
-0.89% |
销售费用 |
1.04亿元 |
1.00亿元 |
4.02% |
管理费用 |
1,270.70万元 |
1,651.02万元 |
-23.04% |
财务费用 |
236.48万元 |
151.27万元 |
56.33% |
研发费用 |
402.89万元 |
553.29万元 |
-27.18% |
所得税费用 |
506.89万元 |
363.84万元 |
39.32% |
2025年一季度主营业务利润为2,247.84万元,去年同期为1,722.97万元,同比大幅增长30.46%。
虽然销售费用本期为1.04亿元,同比小幅增长4.02%,不过(1)管理费用本期为1,270.70万元,同比下降23.04%;(2)营业总收入本期为4.65亿元,同比有所增长0.41%;(3)毛利率本期为32.45%,同比有所增长了0.89%,推动主营业务利润同比大幅增长。
2025年一季度,龙头股份净现金流为-6,014.91万元,去年同期为92.68万元,由正转负。
截止到2025年6月20日,龙头股份近十二个月的滚动营收为18亿元,在内衣行业中,龙头股份的全球营收规模排名为9名,全国排名为4名。
内衣营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Victorias Secret 维多利亚的秘密 |
448 |
-2.81 |
12 |
-36.51 |
Hanesbrands 哈尼斯 |
252 |
-19.81 |
-23.04 |
-- |
Wacoal 华歌尔 |
86 |
0.20 |
3.46 |
14.89 |
Page Industries |
41 |
8.29 |
6.07 |
10.77 |
爱慕股份 |
32 |
-3.49 |
1.63 |
-22.04 |
都市丽人 |
30 |
-3.55 |
1.26 |
-- |
汇洁股份 |
30 |
2.62 |
0.79 |
-34.09 |
洪兴股份 |
18 |
11.38 |
0.80 |
-7.68 |
龙头股份 |
18 |
-15.65 |
0.40 |
-- |
安莉芳控股 Embry |
11 |
-11.31 |
-3.42 |
-- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。