浙商中拓(000906)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降
浙商中拓集团股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为供应链集成服务。公司的主要产品类涵盖黑色、有色、能源化工等生产资料产业链上几十个细分品种,同时在再生资源以及新能源方面开展多品种布局。
根据浙商中拓2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收507.29亿元,同比小幅增长13.73%。扣非净利润3,525.28万元,同比大幅增长89.34%。浙商中拓2025年第一季度净利润2.41亿元,业绩同比下降27.07%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为供应链集成服务,占比高达99.35%,主要产品包括大宗-黑色供应链和大宗-能源化工供应链两项,其中大宗-黑色供应链占比68.31%,大宗-能源化工供应链占比16.34%。
1、大宗-黑色供应链
2024年大宗-黑色供应链营收1,379.14亿元,同比去年的1,562.04亿元小幅下降了11.71%。同期,2024年大宗-黑色供应链毛利率为0.69%,同比去年的1.67%大幅下降了58.68%。
2、大宗-能源化工供应链
2024年大宗-能源化工供应链营收329.90亿元,同比去年的159.12亿元大幅增长了107.33%。同期,2024年大宗-能源化工供应链毛利率为2.09%,同比去年的0.16%大幅增长了近12倍。
3、再生资源供应链
2024年再生资源供应链营收141.16亿元,同比去年的153.79亿元小幅下降了8.21%。同期,2024年再生资源供应链毛利率为1.72%,同比去年的1.12%大幅增长了53.57%。
净利润同比下降但现金流净额同比增长
1、营业总收入同比小幅增加13.73%,净利润同比降低27.07%
2025年一季度,浙商中拓营业总收入为507.29亿元,去年同期为446.06亿元,同比小幅增长13.73%,净利润为2.41亿元,去年同期为3.30亿元,同比下降27.07%。
净利润同比下降的原因是:
虽然资产减值损失本期损失3,289.18万元,去年同期损失2.09亿元,同比大幅下降;
但是(1)其他收益本期为3,697.26万元,去年同期为2.59亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为1.15亿元,去年同期为2.28亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降49.63%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 507.29亿元 | 446.06亿元 | 13.73% |
营业成本 | 502.37亿元 | 438.36亿元 | 14.60% |
销售费用 | 8,680.79万元 | 1.27亿元 | -31.56% |
管理费用 | 1.31亿元 | 1.34亿元 | -2.34% |
财务费用 | 1.14亿元 | 2.03亿元 | -43.76% |
研发费用 | -74.48万元 | 403.49万元 | -118.46% |
所得税费用 | 6,988.25万元 | 1.13亿元 | -38.10% |
2025年一季度主营业务利润为1.15亿元,去年同期为2.28亿元,同比大幅下降49.63%。
虽然营业总收入本期为507.29亿元,同比小幅增长13.73%,不过毛利率本期为0.97%,同比大幅下降了0.76%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比小幅下降
浙商中拓2025年一季度非主营业务利润为1.96亿元,去年同期为2.15亿元,同比小幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1.15亿元 | 47.65% | 2.28亿元 | -49.63% |
投资收益 | 1.18亿元 | 49.14% | 5,303.28万元 | 123.09% |
公允价值变动收益 | 5,452.57万元 | 22.65% | 1.01亿元 | -46.19% |
其他 | 2,807.65万元 | 11.66% | 6,213.45万元 | -54.81% |
净利润 | 2.41亿元 | 100.00% | 3.30亿元 | -27.07% |
全球排名
截止到2025年6月20日,浙商中拓近十二个月的滚动营收为2019亿元,在贸易行业中,浙商中拓的全球营收规模排名为10名,全国排名为4名。
贸易营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Mitsubishi Corp 三菱商事 | 9225 | 2.55 | 471 | 0.47 |
Itochu Corp 伊藤忠商事 | 7296 | 6.20 | 436 | 2.38 |
Mitsui & Co 三井物产 | 7265 | 7.64 | 446 | -0.53 |
建发股份 | 7013 | -0.31 | 29 | -21.54 |
物产中大 | 5995 | 2.15 | 31 | -8.24 |
Toyota Tsusho 丰田通商 | 5108 | 8.70 | 180 | 17.72 |
Marubeni Corp 丸红 | 3860 | -2.90 | 249 | 5.83 |
Sumitomo Corp 住友商事 | 3613 | 9.89 | 278 | 6.61 |
厦门国贸 | 3544 | -8.64 | 6.26 | -43.19 |
浙商中拓 | 2019 | 4.24 | 3.69 | -23.35 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浙商中拓属于大宗商品供应链集成服务行业。 大宗商品供应链行业近三年受全球产业链重构及国内基建投资驱动,市场规模稳步扩张,2024年行业规模突破50万亿元。未来趋势聚焦数字化升级与绿色低碳转型,预计2025年智能物流渗透率超30%,新能源金属供应链需求年均增长15%,行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
浙商中拓位列大宗供应链行业第一梯队,2024年供应链业务营收占比超95%,在黑色金属、能源化工领域区域优势显著,但整体市占率不足2%,行业前十企业合计占比低于15%,市场高度分散。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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浙商中拓(000906) | 大宗商品供应链服务商,主营金属材料、能源化工等品类 | 2024年黑色金属供应链业务营收占比超60% |
厦门象屿(600057) | 大宗商品供应链与物流综合服务商,覆盖农产品、金属等 | 2024年供应链业务营收占比超70% |
物产中大(600704) | 浙江省属国企,主营金属、能源、化工等大宗供应链服务 | 2024年混改推动供应链业务营收增长12% |
建发股份(600153) | 供应链运营及地产开发双主业,金属、农产品供应链领先 | 2024年金属供应链营收规模突破千亿 |
瑞茂通(600180) | 煤炭供应链龙头企业,拓展焦煤、油脂油料等品类 | 2024年煤炭供应链业务毛利率同比提升1.5pct |