东峰集团(601515)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
广东东峰新材料集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“黄晓佳”。公司主营业务是新能源新型材料、I类药包材、印刷包装等产品的研发、设计、生产与销售。其公司的主要产品为烟标、医药包装、纸品、基膜等。
根据东峰集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.96亿元，同比下降16.71%。扣非净利润-282.45万元，由盈转亏。东峰集团2025年第一季度净利润-2,487.17万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-617.10万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司主要产品包括医药包装、膜类新材料、纸品三项，医药包装占比44.36%，膜类新材料占比27.58%，纸品占比10.08%。
1、医药包装
2024年医药包装营收6.32亿元，同比去年的14.25亿元大幅下降了55.65%。同期，2024年医药包装毛利率为26.49%，同比去年的26.91%基本持平。
2024年，该产品名称由“医药包装、医药包装”，整合为“医药包装”。
2、膜类新材料
2024年膜类新材料营收3.93亿元，同比去年的10.09亿元大幅下降了61.08%。2021年-2024年膜类新材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的32.81%，大幅下降到了2024年的0.36%。
2024年，该产品名称由“膜类新材料、膜类新材料”，整合为“膜类新材料”。
3、纸品
2021年-2024年纸品营收呈大幅下降趋势，从2021年的4.61亿元，大幅下降到2024年的1.44亿元。2019年-2024年纸品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的35.37%，大幅下降到了2024年的17.99%。
2024年，该产品名称由“纸品、纸品”，整合为“纸品”。
4、烟标
2021年-2024年烟标营收呈大幅下降趋势，从2021年的27.11亿元，大幅下降到2024年的8,829.96万元。2022年-2024年烟标毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的27.41%，小幅下降到了2024年的23.48%。
2024年，该产品名称由“烟标、烟标”，整合为“烟标”。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比降低16.71%，净利润由盈转亏
2025年一季度，东峰集团营业总收入为2.96亿元，去年同期为3.55亿元，同比下降16.71%，净利润为-2,487.17万元，去年同期为1,342.91万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然投资收益本期为1,617.03万元，去年同期为-1,659.97万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-4,089.12万元，去年同期为1,824.50万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-1,429.88万元，去年同期为0.00元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.96亿元 | 3.55亿元 | -16.71% |
| 营业成本 | 2.49亿元 | 2.60亿元 | -4.45% |
| 销售费用 | 1,067.90万元 | 933.15万元 | 14.44% |
| 管理费用 | 5,754.65万元 | 5,011.98万元 | 14.82% |
| 财务费用 | -13.14万元 | -633.67万元 | 97.93% |
| 研发费用 | 1,649.47万元 | 2,071.19万元 | -20.36% |
| 所得税费用 | 317.26万元 | -215.47万元 | 247.24% |
2025年一季度主营业务利润为-4,089.12万元，去年同期为1,824.50万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.96亿元，同比下降16.71%；（2）毛利率本期为15.92%，同比大幅下降了10.79%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
东峰集团2025年一季度非主营业务利润为1,919.21万元，去年同期为-697.06万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,089.12万元 | 164.41% | 1,824.50万元 | -324.12% |
| 投资收益 | 1,617.03万元 | -65.02% | -1,659.97万元 | 197.41% |
| 公允价值变动收益 | -1,429.88万元 | 57.49% | - | |
| 资产减值损失 | -609.77万元 | 24.52% | -612.93万元 | 0.52% |
| 其他收益 | 826.12万元 | -33.22% | 1,409.34万元 | -41.38% |
| 信用减值损失 | 1,514.97万元 | -60.91% | 93.43万元 | 1521.57% |
| 其他 | 26.65万元 | -1.07% | 92.31万元 | -71.13% |
| 净利润 | -2,487.17万元 | 100.00% | 1,342.91万元 | -285.21% |
全球排名
截止到2025年6月20日，东峰集团近十二个月的滚动营收为14亿元，在烟标行业中，东峰集团的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
烟标营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 恩捷股份 | 102 | 8.39 | -5.56 | -- |
| 劲嘉股份 | 29 | -17.38 | 0.72 | -58.67 |
| 顺灏股份 | 15 | -0.69 | 0.45 | -- |
| 陕西金叶 | 14 | 3.90 | 0.42 | 10.39 |
| 东峰集团 | 14 | -27.93 | -4.89 | -- |
| 永吉股份 | 9.05 | 27.57 | 1.60 | 5.17 |
| 力图控股 | 6.86 | -13.54 | 0.74 | 110.60 |
| 集友股份 | 4.58 | -13.34 | -0.72 | -- |
| 金时科技 | 3.76 | -0.97 | -0.04 | -- |
| 新宏泽 | 3.67 | 36.46 | 0.62 | 77.49 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东峰集团属于印刷包装及新材料行业，涵盖新能源材料、药用包装、印刷包装等细分领域。 近三年，传统印刷包装行业整体增速放缓，但向环保化、功能化升级趋势显著，其中药用包装和新能源材料成为增长引擎。以固态电池材料为例，预计2030年中国市场规模将突破1800亿元，推动新型材料需求激增。行业未来将聚焦绿色低碳技术、高附加值产品及跨领域协同创新，市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
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