东峰集团(601515)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
广东东峰新材料集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“黄晓佳”。公司主营业务是新能源新型材料、I类药包材、印刷包装等产品的研发、设计、生产与销售。其公司的主要产品为烟标、医药包装、纸品、基膜等。
根据东峰集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.96亿元，同比下降16.71%。扣非净利润-282.45万元，由盈转亏。东峰集团2025年第一季度净利润-2,487.17万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-617.10万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司主要产品包括医药包装、膜类新材料、纸品三项，医药包装占比44.36%，膜类新材料占比27.58%，纸品占比10.08%。
2024年医药包装营收6.32亿元，同比去年的14.25亿元大幅下降了55.65%。同期，2024年医药包装毛利率为26.49%，同比去年的26.91%基本持平。
2024年，该产品名称由“医药包装、医药包装”，整合为“医药包装”。
2024年膜类新材料营收3.93亿元，同比去年的10.09亿元大幅下降了61.08%。2021年-2024年膜类新材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的32.81%，大幅下降到了2024年的0.36%。
2024年，该产品名称由“膜类新材料、膜类新材料”，整合为“膜类新材料”。
2021年-2024年纸品营收呈大幅下降趋势，从2021年的4.61亿元，大幅下降到2024年的1.44亿元。2019年-2024年纸品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的35.37%，大幅下降到了2024年的17.99%。
2024年，该产品名称由“纸品、纸品”，整合为“纸品”。
2021年-2024年烟标营收呈大幅下降趋势，从2021年的27.11亿元，大幅下降到2024年的8,829.96万元。2022年-2024年烟标毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的27.41%，小幅下降到了2024年的23.48%。
2024年，该产品名称由“烟标、烟标”，整合为“烟标”。
1、营业总收入同比降低16.71%，净利润由盈转亏
2025年一季度，东峰集团营业总收入为2.96亿元，去年同期为3.55亿元，同比下降16.71%，净利润为-2,487.17万元，去年同期为1,342.91万元，由盈转亏。
虽然投资收益本期为1,617.03万元，去年同期为-1,659.97万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-4,089.12万元，去年同期为1,824.50万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-1,429.88万元，去年同期为0.00元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.96亿元 |
3.55亿元 |
-16.71% |
| 营业成本 |
2.49亿元 |
2.60亿元 |
-4.45% |
| 销售费用 |
1,067.90万元 |
933.15万元 |
14.44% |
| 管理费用 |
5,754.65万元 |
5,011.98万元 |
14.82% |
| 财务费用 |
-13.14万元 |
-633.67万元 |
97.93% |
| 研发费用 |
1,649.47万元 |
2,071.19万元 |
-20.36% |
| 所得税费用 |
317.26万元 |
-215.47万元 |
247.24% |
2025年一季度主营业务利润为-4,089.12万元，去年同期为1,824.50万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.96亿元，同比下降16.71%；（2）毛利率本期为15.92%，同比大幅下降了10.79%。
东峰集团2025年一季度非主营业务利润为1,919.21万元，去年同期为-697.06万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-4,089.12万元 |
164.41% |
1,824.50万元 |
-324.12% |
| 投资收益 |
1,617.03万元 |
-65.02% |
-1,659.97万元 |
197.41% |
| 公允价值变动收益 |
-1,429.88万元 |
57.49% |
|
- |
| 资产减值损失 |
-609.77万元 |
24.52% |
-612.93万元 |
0.52% |
| 其他收益 |
826.12万元 |
-33.22% |
1,409.34万元 |
-41.38% |
| 信用减值损失 |
1,514.97万元 |
-60.91% |
93.43万元 |
1521.57% |
| 其他 |
26.65万元 |
-1.07% |
92.31万元 |
-71.13% |
| 净利润 |
-2,487.17万元 |
100.00% |
1,342.91万元 |
-285.21% |
截止到2025年6月20日，东峰集团近十二个月的滚动营收为14亿元，在烟标行业中，东峰集团的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
烟标营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 恩捷股份 |
102 |
8.39 |
-5.56 |
-- |
| 劲嘉股份 |
29 |
-17.38 |
0.72 |
-58.67 |
| 顺灏股份 |
15 |
-0.69 |
0.45 |
-- |
| 陕西金叶 |
14 |
3.90 |
0.42 |
10.39 |
| 东峰集团 |
14 |
-27.93 |
-4.89 |
-- |
| 永吉股份 |
9.05 |
27.57 |
1.60 |
5.17 |
| 力图控股 |
6.86 |
-13.54 |
0.74 |
110.60 |
| 集友股份 |
4.58 |
-13.34 |
-0.72 |
-- |
| 金时科技 |
3.76 |
-0.97 |
-0.04 |
-- |
| 新宏泽 |
3.67 |
36.46 |
0.62 |
77.49 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
东峰集团属于印刷包装及新材料行业，涵盖新能源材料、药用包装、印刷包装等细分领域。 近三年，传统印刷包装行业整体增速放缓，但向环保化、功能化升级趋势显著，其中药用包装和新能源材料成为增长引擎。以固态电池材料为例，预计2030年中国市场规模将突破1800亿元，推动新型材料需求激增。行业未来将聚焦绿色低碳技术、高附加值产品及跨领域协同创新，市场空间持续扩容。
