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南王科技(301355)2025年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

福建南王环保科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“陈凯声”。公司主营业务为纸制品包装的研发、生产和销售。主要产品为环保纸袋及食品包装。

根据南王科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收3.75亿元,同比增长24.13%。扣非净利润590.88万元,同比大幅下降63.99%。南王科技2025年第一季度净利润419.16万元,业绩同比大幅下降77.13%。本期经营活动产生的现金流净额为235.26万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为纸制品及无纺布包装,主要产品包括环保纸袋和食品包装两项,其中环保纸袋占比46.66%,食品包装占比38.20%。

1、环保纸袋

2024年环保纸袋营收6.53亿元,同比去年的6.23亿元小幅增长了4.84%。同期,2024年环保纸袋毛利率为18.42%,同比去年的19.82%小幅下降了7.06%。

2、食品包装

2024年食品包装营收5.35亿元,同比去年的5.06亿元小幅增长了5.72%。同期,2024年食品包装毛利率为13.58%,同比去年的15.8%小幅下降了14.05%。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比增加24.13%,净利润同比大幅降低77.13%

2025年一季度,南王科技营业总收入为3.75亿元,去年同期为3.02亿元,同比增长24.13%,净利润为419.16万元,去年同期为1,832.66万元,同比大幅下降77.13%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然其他收益本期为776.73万元,去年同期为61.21万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-739.65万元,去年同期为1,661.49万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.75亿元 3.02亿元 24.13%
营业成本 3.27亿元 2.51亿元 30.18%
销售费用 769.70万元 626.75万元 22.81%
管理费用 3,072.39万元 1,886.76万元 62.84%
财务费用 255.61万元 -45.65万元 659.89%
研发费用 1,352.53万元 905.37万元 49.39%
所得税费用 -197.26万元 158.46万元 -224.49%

2025年一季度主营业务利润为-739.65万元,去年同期为1,661.49万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为3.75亿元,同比增长24.13%,不过毛利率本期为12.87%,同比下降了4.05%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比大幅增长

南王科技2025年一季度非主营业务利润为961.56万元,去年同期为329.63万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -739.65万元 -176.46% 1,661.49万元 -144.52%
投资收益 359.29万元 85.72% 460.43万元 -21.97%
资产减值损失 -264.94万元 -63.21% -250.32万元 -5.84%
其他收益 776.73万元 185.31% 61.21万元 1168.92%
信用减值损失 87.54万元 20.89% 85.42万元 2.49%
其他 26.07万元 6.22% -5.70万元 557.06%
净利润 419.16万元 100.00% 1,832.66万元 -77.13%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,南王科技近十二个月的滚动营收为14亿元,在纸包装行业中,南王科技的全国排名为9名,全球排名为15名。

纸包装营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Intl Paper 国际纸业 1339 -1.30 40 -31.75
Graphic Packaging 633 7.16 47 47.75
Packaging Corp of America 美国包装 603 2.74 58 -1.45
Orora 220 9.91 8.69 10.90
裕同科技 172 4.93 14 11.46
合兴包装 115 -13.22 0.94 -24.61
吉宏股份 55 2.21 1.82 -7.15
美盈森 40 3.59 2.82 41.73
中荣股份 28 3.03 1.44 -12.18
森林包装 24 -7.20 1.93 -11.84
... ... ... ... ...
南王科技 14 5.42 0.37 -23.72

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

南王科技属于纸制品包装行业,专注于环保纸袋、食品级纸容器等产品的研发与生产。 纸制品包装行业近三年保持稳健增长,年均复合增长率约5%,2024年市场规模突破3700亿元。政策驱动下,限塑令推动纸质包装替代需求,食品、零售等领域需求持续释放,行业未来将聚焦可降解材料研发与智能化生产,预计2025年市场空间超4000亿元。

2、市场地位及占有率

南王科技为国内环保纸袋细分领域头部企业,聚焦高端客户定制化服务,2024年细分领域市占率约8%-10%,位列行业前三。

3、主要竞争对手

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