大胜达(603687)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江大胜达包装股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“方吾校”。公司的主营业务是瓦楞纸箱、纸板的研发、生产、印刷和销售。公司的主要产品是瓦楞纸箱、瓦楞纸板,广泛地应用于啤酒、饮料、烟草、电子、家电、家具、机械、快递物流、化工、服装等行业的内外包装。
根据大胜达2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收4.91亿元,同比小幅增长5.14%。扣非净利润1,944.13万元,同比大幅增长44.20%。大胜达2025年第一季度净利润4,135.64万元,业绩同比大幅增长92.29%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为纸包装行业,主要产品包括瓦楞纸箱和精品烟包两项,其中瓦楞纸箱占比59.76%,精品烟包占比19.20%。
1、瓦楞纸箱
2022年-2024年瓦楞纸箱营收呈下降趋势,从2022年的15.82亿元,下降到2024年的12.74亿元。2022年-2024年瓦楞纸箱毛利率呈下降趋势,从2022年的10.27%,下降到了2024年的8.43%。
2022年,该产品名称由“纸箱”变更为“瓦楞纸箱”。
2、精品烟包
2022年-2024年精品烟包营收呈大幅增长趋势,从2022年的1.53亿元,大幅增长到2024年的4.09亿元。2022年-2024年精品烟包毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的21.9%,大幅增长到了2024年的29.2%。
3、高端酒包
2024年高端酒包营收2.75亿元,同比去年的2.79亿元基本持平。2022年-2024年高端酒包毛利率呈增长趋势,从2022年的30.41%,增长到了2024年的35.88%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.14%,净利润同比大幅增加92.29%
2025年一季度,大胜达营业总收入为4.91亿元,去年同期为4.67亿元,同比小幅增长5.14%,净利润为4,135.64万元,去年同期为2,150.78万元,同比大幅增长92.29%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出796.19万元,去年同期支出496.01万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为3,393.93万元,去年同期为1,479.49万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长129.40%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 4.91亿元 | 4.67亿元 | 5.14% |
营业成本 | 3.96亿元 | 3.96亿元 | -0.17% |
销售费用 | 909.96万元 | 683.08万元 | 33.21% |
管理费用 | 3,155.51万元 | 3,134.28万元 | 0.68% |
财务费用 | -419.52万元 | -316.67万元 | -32.48% |
研发费用 | 2,151.45万元 | 1,794.82万元 | 19.87% |
所得税费用 | 796.19万元 | 496.01万元 | 60.52% |
2025年一季度主营业务利润为3,393.93万元,去年同期为1,479.49万元,同比大幅增长129.40%。
虽然研发费用本期为2,151.45万元,同比增长19.87%,不过营业总收入本期为4.91亿元,同比小幅增长5.14%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
大胜达2025年一季度非主营业务利润为1,537.91万元,去年同期为1,167.30万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 3,393.93万元 | 82.07% | 1,479.49万元 | 129.40% |
其他收益 | 1,491.38万元 | 36.06% | 1,396.51万元 | 6.79% |
其他 | 173.69万元 | 4.20% | -79.35万元 | 318.88% |
净利润 | 4,135.64万元 | 100.00% | 2,150.78万元 | 92.29% |
全国排名
截止到2025年6月20日,大胜达近十二个月的滚动营收为21亿元,在纸包装行业中,大胜达的全国排名为7名,全球排名为11名。
纸包装营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Intl Paper 国际纸业 | 1339 | -1.30 | 40 | -31.75 |
Graphic Packaging | 633 | 7.16 | 47 | 47.75 |
Packaging Corp of America 美国包装 | 603 | 2.74 | 58 | -1.45 |
Orora | 220 | 9.91 | 8.69 | 10.90 |
裕同科技 | 172 | 4.93 | 14 | 11.46 |
合兴包装 | 115 | -13.22 | 0.94 | -24.61 |
吉宏股份 | 55 | 2.21 | 1.82 | -7.15 |
美盈森 | 40 | 3.59 | 2.82 | 41.73 |
中荣股份 | 28 | 3.03 | 1.44 | -12.18 |
森林包装 | 24 | -7.20 | 1.93 | -11.84 |
... | ... | ... | ... | ... |
大胜达 | 21 | 8.59 | 1.06 | 2.89 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
大胜达属于包装印刷行业,专注于纸包装产品的研发、生产及销售。 包装印刷行业近三年受电子商务及消费品需求驱动保持稳定增长,2023年市场规模约1.2万亿元,年复合增长率约5%。未来趋势聚焦智能化与绿色转型,环保材料渗透率提升至30%以上,工业互联网技术应用加速,预计2025年行业规模将突破1.5万亿元,高端定制化包装需求占比增至25%。
2、市场地位及占有率
大胜达为国内瓦楞纸包装领域头部企业,市场占有率约3%,位居行业前五,其高端酒包及烟包业务增长显著,2024年成功拓展贵州茅台等头部客户,智能化工厂及AI设计平台技术竞争力突出。