百隆东方(601339)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
百隆东方股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“杨卫新”。公司是一家以色纺纱的研发、生产和销售为主要业务的企业。其产品包括纯棉色纺纱、混纺色纺纱等。
根据百隆东方2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收17.31亿元，同比小幅下降5.63%。扣非净利润1.47亿元，扭亏为盈。百隆东方2025年第一季度净利润1.74亿元，业绩同比大幅增长115.95%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为棉纺行业，主要产品包括色纺纱和坯纱两项，其中色纺纱占比51.07%，坯纱占比41.19%。
1、色纺纱
2024年色纺纱营收40.56亿元，同比去年的31.41亿元增长了29.12%。2022年-2024年色纺纱毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的27.15%，大幅下降到了2024年的11.22%。
2019年，该产品名称由“纱线”变更为“色纺纱”。
2、坯纱
2024年坯纱营收32.71亿元，同比去年的33.15亿元基本持平。同期，2024年坯纱毛利率为6.6%，同比去年的2.41%大幅增长了173.86%。
2019年，该产品名称由“纱线”变更为“坯纱”。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低5.63%，净利润同比大幅增加115.95%
2025年一季度，百隆东方营业总收入为17.31亿元，去年同期为18.34亿元，同比小幅下降5.63%，净利润为1.74亿元，去年同期为8,032.69万元，同比大幅增长115.95%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产处置收益本期为281.95万元，去年同期为1.11亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.22亿元，去年同期为-4,834.84万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.31亿元 | 18.34亿元 | -5.63% |
| 营业成本 | 14.74亿元 | 17.26亿元 | -14.62% |
| 销售费用 | 1,350.08万元 | 1,149.64万元 | 17.44% |
| 管理费用 | 7,064.55万元 | 8,270.46万元 | -14.58% |
| 财务费用 | 2,451.63万元 | 3,795.50万元 | -35.41% |
| 研发费用 | 2,125.20万元 | 1,985.70万元 | 7.03% |
| 所得税费用 | 2,455.58万元 | 2,866.76万元 | -14.34% |
2025年一季度主营业务利润为1.22亿元，去年同期为-4,834.84万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为17.31亿元，同比小幅下降5.63%，不过毛利率本期为14.86%，同比大幅增长了8.97%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅下降
百隆东方2025年一季度非主营业务利润为7,550.94万元，去年同期为1.57亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.22亿元 | 70.63% | -4,834.84万元 | 353.40% |
| 投资收益 | 7,681.82万元 | 44.28% | 4,604.03万元 | 66.85% |
| 资产减值损失 | -2,256.90万元 | -13.01% | -1,226.79元 | -1839579.15% |
| 其他 | 2,261.86万元 | 13.04% | 1.30亿元 | -82.62% |
| 净利润 | 1.74亿元 | 100.00% | 8,032.69万元 | 115.95% |
全球排名
截止到2025年6月20日，百隆东方近十二个月的滚动营收为79亿元，在纱线行业中，百隆东方的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
纱线营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 华孚时尚 | 108 | -13.64 | -2.08 | -- |
| 百隆东方 | 79 | 0.71 | 4.10 | -33.11 |
| Unifi 仪化宇辉 | 42 | -4.46 | -3.41 | -- |
| 华茂股份 | 33 | -1.49 | 2.87 | -15.79 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
百隆东方属于纺织制造行业，专注于色纺纱的研发、生产和销售。 纺织制造行业近三年受全球经济波动及原材料价格影响，市场需求呈现结构性分化，环保政策推动行业技术升级。未来趋势聚焦智能制造和绿色生产，功能性面料及差异化产品需求增长，预计2025年全球纺织市场规模将达1.5万亿美元，亚洲市场占比超60%。
2、市场地位及占有率
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