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凤竹纺织(600493)2025年一季报深度解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长

福建凤竹纺织科技股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“陈澄清”。公司是主营业务为生产、加工针织、机织色布、漂染、纺纱、染纱、印花加工,销售自产产品;从事环保设施运营;从事货物或技术的进出口业务等。主要产品有针织坯布、针织成品布、筒子色纱。

根据凤竹纺织2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.93亿元,同比小幅下降7.19%。扣非净利润100.43万元,同比大幅增长76.54%。凤竹纺织2025年第一季度净利润282.41万元,业绩同比大幅增长62.18%。本期经营活动产生的现金流净额为6,815.47万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为纺织,主要产品包括染整成品、印花、纺纱三项,染整成品占比64.13%,印花占比13.46%,纺纱占比11.02%。

1、染整成品

2024年染整成品营收5.96亿元,同比去年的5.02亿元增长了18.8%。2020年-2024年染整成品毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的17.66%,大幅下降到了2024年的11.29%。

2、印花

2021年-2024年印花营收呈大幅下降趋势,从2021年的2.64亿元,大幅下降到2024年的1.25亿元。2024年印花毛利率为14.21%,同比去年的12.57%小幅增长了13.05%。

2021年,该产品名称由“印花成品”变更为“印花”。

3、纺纱

2021年-2024年纺纱营收呈大幅下降趋势,从2021年的2.23亿元,大幅下降到2024年的1.02亿元。2022年-2024年纺纱毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的2.92%,大幅增长到了2024年的19.23%。

4、染整加工

2022年-2024年染整加工营收呈下降趋势,从2022年的1.10亿元,下降到2024年的9,265.70万元。2024年染整加工毛利率为8.56%,同比去年的4.57%大幅增长了87.31%。

PART 2
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅降低7.19%,净利润同比大幅增加62.18%

2025年一季度,凤竹纺织营业总收入为1.93亿元,去年同期为2.08亿元,同比小幅下降7.19%,净利润为282.41万元,去年同期为174.13万元,同比大幅增长62.18%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失443.08万元,去年同期收益25.64万元,同比大幅下降;

但是(1)信用减值损失本期收益193.94万元,去年同期损失53.33万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为107.43万元,去年同期为-95.67万元,扭亏为盈;(3)其他收益本期为236.66万元,去年同期为49.44万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.93亿元 2.08亿元 -7.19%
营业成本 1.68亿元 1.89亿元 -11.04%
销售费用 645.82万元 472.40万元 36.71%
管理费用 1,160.90万元 1,099.44万元 5.59%
财务费用 -70.29万元 -188.65万元 62.74%
研发费用 579.36万元 527.52万元 9.83%
所得税费用 -62.53万元 21.47万元 -391.27%

2025年一季度主营业务利润为107.43万元,去年同期为-95.67万元,扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为1.93亿元,同比小幅下降7.19%,不过毛利率本期为13.22%,同比大幅增长了3.76%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润同比大幅下降

凤竹纺织2025年一季度非主营业务利润为112.44万元,去年同期为291.27万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 107.43万元 38.04% -95.67万元 212.28%
投资收益 125.21万元 44.34% 301.14万元 -58.42%
资产减值损失 -443.08万元 -156.89% 25.64万元 -1827.94%
其他收益 236.66万元 83.80% 49.44万元 378.64%
信用减值损失 193.94万元 68.68% -53.33万元 463.64%
其他 20.82万元 7.37% 2.47万元 741.90%
净利润 282.41万元 100.00% 174.13万元 62.18%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

凤竹纺织属于纺织制造业,专注于针织面料研发生产及染整加工服务。 纺织制造行业近三年受全球经济波动及环保政策影响增速放缓,2024年市场规模超1.5万亿元,未来智能化改造与绿色生产将成为核心趋势,预计2025年后高端功能性面料需求带动年均复合增长率稳定于4%-5%。

2、市场地位及占有率

凤竹纺织为国内针织染整领域区域龙头企业,据2024年数据,其细分市场占有率约2%-3%,在福建省内产能规模居前,但行业整体集中度较低。

3、主要竞争对手

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