根据山西证券2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.52亿元，同比增长19.15%。扣非净利润2.49亿元，同比大幅增长61.74%。山西证券2025年第一季度净利润2.38亿元，业绩同比大幅增长57.63%。本期经营活动产生的现金流净额为-19.02亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2024年自营业务营收10.83亿元，同比去年的12.83亿元下降了15.59%。同期，2024年自营业务毛利率为55.56%，同比去年的63.44%小幅下降了12.42%。

2024年财富管理业务营收10.41亿元，同比去年的8.57亿元增长了21.43%。同期，2024年财富管理业务毛利率为33.79%，同比去年的22.6%大幅增长了49.51%。

2024年投资银行业务营收2.90亿元，同比去年的2.51亿元增长了15.88%。同期，2024年投资银行业务毛利率为-21.06%，同比去年的-40.38%大幅增长了47.85%。

2020年-2024年资产管理业务营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.58亿元，大幅增长到2024年的2.86亿元。2024年资产管理业务毛利率为44.64%，同比去年的46.84%小幅下降了4.7%。

2022年-2024年大宗商品交易及风险管理业务营收呈大幅下降趋势，从2022年的15.17亿元，大幅下降到2024年的2.49亿元。2020年-2024年大宗商品交易及风险管理业务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-14.52%，大幅增长到了2024年的10.71%。

2025年一季度，山西证券营业总收入为7.52亿元，去年同期为6.31亿元，同比增长19.15%，净利润为2.38亿元，去年同期为1.51亿元，同比大幅增长57.63%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-8,432.14万元，去年同期为1.59亿元，由盈转亏；

但是（1）投资收益本期为4.66亿元，去年同期为1.90亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2.95亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅增长。

2025年一季度主营业务利润为2.95亿元，去年同期为1.74亿元，同比大幅增长70.22%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为7.52亿元，同比增长19.15%。

山西证券2025年一季度非主营业务利润为3.86亿元，去年同期为3.54亿元，同比小幅增长。

2025年一季度，山西证券净现金流为-24.23亿元，去年同期为4.24亿元，由正转负。

山西证券属于中国证券行业，主要从事证券经纪、资产管理、投资银行等综合金融服务。 证券行业近三年受资本市场深化改革、注册制全面落地及财富管理转型推动，市场空间持续扩容。2024年行业营收同比增长8.6%，其中投行及资管业务增速显著，头部机构集中度提升。未来趋势聚焦金融科技赋能、跨境业务拓展及差异化服务能力，预计2025年行业规模有望突破7500亿元。