中国银河(601881)2025年一季报深度解读:投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中国银河证券股份有限公司于2017年上市。公司的主营业务为提供经纪、销售和交易、投资银行和投资管理等综合性证券服务;公司的主要产品为证券经纪业务、期货经纪、投资银行业务、资产管理业务、海外业务、自营及其他证券交易业务。
根据中国银河2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收75.58亿元,同比小幅增长4.77%。扣非净利润30.21亿元,同比大幅增长85.06%。中国银河2025年第一季度净利润30.16亿元,业绩同比大幅增长84.85%。本期经营活动产生的现金流净额为73.79亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
1、营业总收入同比小幅增加4.77%,净利润同比大幅增加84.85%
2025年一季度,中国银河营业总收入为75.58亿元,去年同期为72.14亿元,同比小幅增长4.77%,净利润为30.16亿元,去年同期为16.32亿元,同比大幅增长84.85%。
虽然公允价值变动收益本期为4.15亿元,去年同期为39.06亿元,同比大幅下降;
但是投资收益本期为27.42亿元,去年同期为-22.80亿元,扭亏为盈。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
75.58亿元 |
72.14亿元 |
4.77% |
营业成本 |
|
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- |
销售费用 |
|
|
- |
管理费用 |
28.17亿元 |
23.95亿元 |
17.63% |
财务费用 |
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- |
研发费用 |
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- |
所得税费用 |
4.63亿元 |
1.45亿元 |
218.42% |
2025年一季度主营业务利润为34.87亿元,去年同期为17.86亿元,同比大幅增长95.26%。
虽然管理费用本期为28.17亿元,同比增长17.63%,不过营业总收入本期为75.58亿元,同比小幅增长4.77%,推动主营业务利润同比大幅增长。
中国银河2025年一季度非主营业务利润为31.78亿元,去年同期为16.59亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
34.87亿元 |
115.62% |
17.86亿元 |
95.26% |
投资收益 |
27.42亿元 |
90.91% |
-22.80亿元 |
220.23% |
公允价值变动收益 |
4.15亿元 |
13.75% |
39.06亿元 |
-89.38% |
其他 |
3,782.86万元 |
1.25% |
5,080.81万元 |
-25.55% |
净利润 |
30.16亿元 |
100.00% |
16.32亿元 |
84.85% |
截止到2025年6月20日,中国银河近十二个月的滚动营收为355亿元,在证券投行行业中,中国银河的全国排名为4名,全球排名为17名。
证券投行营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
StoneX |
7181 |
32.92 |
19 |
30.89 |
Deutsche Bank 德意志银行 |
4913 |
35.44 |
395 |
-- |
Morgan Stanley 摩根士丹利 |
4440 |
1.11 |
963 |
-3.79 |
Goldman Sachs 高盛 |
3847 |
-3.39 |
1026 |
-12.94 |
UBS 瑞银集团 |
3455 |
5.75 |
366 |
-11.98 |
Charles Schwab 嘉信理财 |
1409 |
1.92 |
427 |
0.49 |
Macquarie Group 麦格理集团 |
1399 |
79.26 |
165 |
-- |
Nomura 野村控股 |
938 |
5.89 |
169 |
33.57 |
Raymond James Financial 瑞杰金融 |
922 |
9.52 |
149 |
13.81 |
中信证券 |
638 |
-5.89 |
217 |
-2.06 |
... |
... |
... |
... |
... |
中国银河 |
355 |
-0.48 |
100 |
-1.29 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中国银河属于证券行业,是综合性金融服务领域的国有上市企业。 近三年证券行业整体呈现稳健增长态势,2023年全行业营收突破5000亿元,年复合增长率约5%。随着注册制全面落地及资本市场深化改革,行业集中度进一步提升,头部机构在财富管理、投行业务等领域优势凸显。未来三年预计行业规模将保持6%-8%增速,数字化转型和跨境业务成为新增长点,金融科技投入年均增幅超15%,财富管理市场规模有望突破150万亿元。
中国银河位列证券行业前五强,经纪业务市占率长期稳定在4.5%-5%区间,2023年投行业务承销规模达1200亿元,位列行业第六。资产管理规模突破8000亿元,稳居行业第一梯队。
公司名(股票代码) |
简介 |
发展详情 |
中国银河(601881) |
国有综合性券商,业务涵盖经纪、投行、资管等领域 |
2025年一季度经纪业务市占率4.8% |
中信证券(600030) |
行业龙头,投行与机构业务优势显著 |
2024年IPO承销规模市占率18.2% |
华泰证券(601688) |
金融科技领军者,财富管理转型标杆 |
移动端MAU超1200万居行业首位 |
国泰君安(601211) |
全牌照老牌券商,机构客户覆盖度高 |
2025年资管规模突破1.2万亿元 |
海通证券(600837) |
国际化布局领先,固定收益业务突出 |
债券承销规模连续三年超5000亿元 |
2025年一季度净利润30.16亿元,较上期大幅增长。