苏利股份(603585)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
江苏苏利精细化工股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“缪金凤”。公司主营业务为农药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发、生产和销售，农药类产品主要包括百菌清原药、嘧菌酯原药、农药制剂及其他农药类产品。
根据苏利股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.47亿元，同比大幅增长33.32%。扣非净利润3,407.73万元，扭亏为盈。苏利股份2025年第一季度净利润3,643.09万元，业绩扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加33.32%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，苏利股份营业总收入为6.47亿元，去年同期为4.86亿元，同比大幅增长33.32%，净利润为3,643.09万元，去年同期为-540.13万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,009.68万元，去年同期收益264.72万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4,459.18万元，去年同期为-579.29万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.47亿元 | 4.86亿元 | 33.32% |
| 营业成本 | 5.22亿元 | 4.25亿元 | 22.87% |
| 销售费用 | 926.30万元 | 626.14万元 | 47.94% |
| 管理费用 | 2,596.23万元 | 2,425.73万元 | 7.03% |
| 财务费用 | 1,050.33万元 | 664.07万元 | 58.17% |
| 研发费用 | 3,075.91万元 | 2,677.97万元 | 14.86% |
| 所得税费用 | 1,009.68万元 | -264.72万元 | 481.41% |
2025年一季度主营业务利润为4,459.18万元，去年同期为-579.29万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为6.47亿元，同比大幅增长33.32%；（2）毛利率本期为19.34%，同比大幅增长了6.85%。
行业分析
1、行业发展趋势
苏利股份属于基础化工行业中的农化制品细分领域，核心业务涵盖农药原药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发与生产。 近三年，全球农药市场规模稳步增长，2022年销售额达781.93亿美元，同比增长6.5%，预计2025年将突破800亿美元。杀菌剂需求增速显著，百菌清等产品因环保替代效应景气度提升。国内农化行业整合加速，政策推动绿色农药及高效制剂发展，市场向头部集中。未来行业将聚焦生物农药、精准农业及新兴市场拓展，技术壁垒高、环保达标的企业更具竞争优势。
2、市场地位及占有率
苏利股份是全球百菌清原药主要供应商，产能居行业前列，2024年出口占比超30%。阻燃剂领域国内市占率约12%，位列前三，十溴二苯乙烷等产品在中高端市场占据技术优势。公司通过垂直一体化布局强化成本控制，但受行业周期波动影响，2024年一季度净利润同比下滑114%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 苏利股份（603585） | 农药及阻燃剂生产商，百菌清全球领先 | 2024年百菌清出口占比超30% |
| 利民股份（002734） | 杀菌剂和杀虫剂制造商，百菌清产能三万吨 | 2025年百菌清产能国内第一 |
| 扬农化工（600486） | 菊酯类农药龙头，涵盖除草剂和杀菌剂 | 菊酯类产品全球市占率超40% |
| 新安股份（600596） | 草甘膦和有机硅双主业 | 2024年草甘膦产能超8万吨 |
| 红太阳（000525） | 吡啶碱产业链一体化，主攻杀虫剂 | 吡啶碱衍生物国内市场占有率超30% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润3,643.09万元，同比去年扭亏为盈。
由于营收和毛利率的同步大幅增长，2025年一季度主营利润4,459.18万元，同比去年扭亏为盈。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 26 | 55 | 59 | 63 | 71 |
| 行业中位数 | 48 | 59 | 60 | 65 | 70 |
| 行业排名 | 25 | 20 | 18 | 16 | 13 |
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