普莱柯(603566)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
普莱柯生物工程股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“张许科”。公司主要从事兽用生物制品、化学药品及中兽药的研发、生产及销售。主要产品有动物用疫苗、抗体、高新制剂、中兽药、消毒剂等多系列产品。
根据普莱柯2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.79亿元，同比增长18.32%。扣非净利润4,889.71万元，同比大幅增长84.27%。普莱柯2025年第一季度净利润5,290.77万元，业绩同比大幅增长93.75%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加18.32%，净利润同比大幅增加93.75%
2025年一季度，普莱柯营业总收入为2.79亿元，去年同期为2.36亿元，同比增长18.32%，净利润为5,290.77万元，去年同期为2,730.71万元，同比大幅增长93.75%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出930.38万元，去年同期支出375.77万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6,025.28万元，去年同期为3,030.98万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长98.79%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.79亿元 | 2.36亿元 | 18.32% |
| 营业成本 | 1.12亿元 | 8,380.78万元 | 33.94% |
| 销售费用 | 6,208.08万元 | 6,340.43万元 | -2.09% |
| 管理费用 | 1,895.21万元 | 3,427.03万元 | -44.70% |
| 财务费用 | -25.57万元 | -70.64万元 | 63.81% |
| 研发费用 | 2,091.84万元 | 2,046.04万元 | 2.24% |
| 所得税费用 | 930.38万元 | 375.77万元 | 147.59% |
2025年一季度主营业务利润为6,025.28万元，去年同期为3,030.98万元，同比大幅增长98.79%。
虽然毛利率本期为59.71%，同比小幅下降了4.70%，不过（1）营业总收入本期为2.79亿元，同比增长18.32%；（2）管理费用本期为1,895.21万元，同比大幅下降44.70%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，普莱柯近十二个月的滚动营收为10亿元，在兽医兽药行业中，普莱柯的全国排名为7名，全球排名为11名。
兽医兽药营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Zoetis 硕腾 | 665 | 5.98 | 179 | 6.87 |
| Elanco Animal Health 礼来动保 | 319 | -2.33 | 24 | -- |
| IDEXX Laboratories 爱德士实验室 | 280 | 6.62 | 64 | 6.03 |
| Phibro Animal Health | 73 | 6.89 | 0.17 | -64.58 |
| 中牧股份 | 60 | 4.31 | 0.71 | -48.33 |
| 瑞普生物 | 31 | 15.22 | 3.01 | -10.02 |
| 金河生物 | 24 | 4.49 | 1.00 | 2.15 |
| 生物股份 | 13 | -10.92 | 1.09 | -34.18 |
| 蔚蓝生物 | 13 | 4.70 | 0.63 | -22.11 |
| 回盛生物 | 12 | 6.41 | -0.20 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 普莱柯 | 10 | -1.73 | 0.93 | -27.56 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
普莱柯属于兽用生物制品及动物药品研发制造行业。 兽用生物制品行业近三年受养殖规模化、疫病防控升级及政策支持推动，市场年复合增长率超10%，2024年市场规模突破600亿元。未来随宠物经济崛起、生物安全法深化实施及基因工程技术应用，行业将向高效多联疫苗、治疗性生物制剂等高附加值领域升级，预计2027年市场空间达850亿元。
2、市场地位及占有率
普莱柯在国内兽用疫苗领域处于第二梯队，2024年畜禽疫苗市场份额约6%，禽用基因工程苗细分领域市占率领先，宠物疫苗业务增速显著但整体占比不足5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 普莱柯(603566) | 专注兽用生物制品与化学药品研发，拥有基因工程疫苗核心技术 | 2024年禽用疫苗营收占比达58%，猪圆环疫苗市占率排名行业第三 |
| 中牧股份(600195) | 央企背景综合性动物保健品企业，覆盖疫苗、兽药、饲料添加剂 | 口蹄疫疫苗市场份额连续五年超35%，2025年新型布病疫苗获批上市 |
| 生物股份(600201) | 以口蹄疫疫苗为核心产品，布局反刍动物及宠物疫苗领域 | 2024年口蹄疫市场苗市占率42%，新建mRNA疫苗生产线投产 |
| 瑞普生物(300119) | 家禽疫苗优势企业，拓展宠物医疗及检测服务业务 | 禽流感疫苗市占率维持18%，2025年宠物诊断试剂盒销售额破亿元 |
| 金河生物(002688) | 全球饲用金霉素龙头，延伸布局动物疫苗及环保业务 | 2024年猪蓝耳疫苗销量同比增25%，控股子公司获新兽药证书 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润5,290.77万元，较上期大幅增长。
2025年一季度主营利润6,025.28万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是管理费用在大幅下降。
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