立方制药(003020)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
合肥立方制药股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“季俊虬”。公司的主营业务是药品制剂及原料药的研发、生产、销售、药品与医疗器械的批发、零售。
根据立方制药2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.60亿元，同比小幅增长7.98%。扣非净利润3,160.17万元，同比小幅增长11.28%。立方制药2025年第一季度净利润3,927.56万元，业绩同比大幅增长43.05%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加7.98%，净利润同比大幅增加43.05%
2025年一季度，立方制药营业总收入为3.60亿元，去年同期为3.34亿元，同比小幅增长7.98%，净利润为3,927.56万元，去年同期为2,745.55万元，同比大幅增长43.05%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出489.20万元，去年同期支出155.28万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3,647.86万元，去年同期为2,585.54万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为852.02万元，去年同期为161.43万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长41.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.60亿元 | 3.34亿元 | 7.98% |
| 营业成本 | 1.33亿元 | 1.03亿元 | 28.42% |
| 销售费用 | 1.51亿元 | 1.58亿元 | -4.83% |
| 管理费用 | 1,585.60万元 | 1,804.65万元 | -12.14% |
| 财务费用 | -22.56万元 | -44.10万元 | 48.85% |
| 研发费用 | 1,908.01万元 | 2,354.68万元 | -18.97% |
| 所得税费用 | 489.20万元 | 155.28万元 | 215.04% |
2025年一季度主营业务利润为3,647.86万元，去年同期为2,585.54万元，同比大幅增长41.09%。
虽然毛利率本期为63.14%，同比小幅下降了5.87%，不过（1）营业总收入本期为3.60亿元，同比小幅增长7.98%；（2）销售费用本期为1.51亿元，同比小幅下降4.83%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
立方制药属于医药制造业，核心业务涵盖化学药品制剂及原料药的研发、生产与销售。 近三年，医药制造业受医改政策推动，市场准入开放及新药研发加速，行业竞争加剧，头部企业集中度提升。2024年仿制药市场因带量采购深化呈现结构性增长，心脑血管、镇痛等领域创新药及改良型新药需求激增，预计2025年行业规模将突破3万亿元，但企业分化显著，技术壁垒与成本控制成为关键竞争要素。
2、市场地位及占有率
立方制药在渗透泵控释技术领域具备差异化优势，盐酸羟考酮缓释片为国内首仿品种，但在整体化学药市场中占有率不足1%，2024年营收规模11.25亿元，居细分领域腰部梯队，面临头部企业规模压制及新兴企业技术追赶的双重挑战。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 立方制药（003020） | 聚焦渗透泵技术及精麻药品研发 | 2024年盐酸羟考酮缓释片入院超200家三甲医院，精麻类产品营收占比提升至18% |
| 恒瑞医药（600276） | 国内创新药龙头企业 | 2024年创新药收入占比超50%，PD-1单抗市占率稳居国产首位 |
| 华东医药（000963） | 全产业链布局的综合性药企 | 2025年医美业务营收同比增35%，GLP-1类药物研发进入临床III期 |
| 信立泰（002294） | 心脑血管领域优势企业 | 阿利沙坦酯2024年市占率突破25%，降压药管线新增2个改良型新药获批 |
| 人福医药（600079） | 麻醉镇痛药市场主导者 | 2024年精麻类药品市占率超40%，芬太尼系列产品覆盖全国90%以上医疗机构 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润3,927.56万元，较上期大幅增长。
2025年一季度主营利润3,647.86万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是销售费用在小幅下降。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
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