时代新材(600458)2025年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
株洲时代新材料科技股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“中国中车集团有限公司”。公司致力于从事轨道交通、工业与工程、风力发电、汽车、高性能高分子材料等产业领域系列产品的研制、生产与销售。公司的主要产品为轨道交通、风力发电、汽车、高分子新材料、特种装备及其它。
根据时代新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收41.58亿元，同比基本持平。扣非净利润9,245.44万元，同比下降16.82%。时代新材2025年第一季度净利润1.66亿元，业绩同比增长26.95%。
营业收入情况
2024年公司主要产品包括风力发电、汽车产品、轨道交通三项，风力发电占比40.89%，汽车产品占比35.41%，轨道交通占比11.74%。
1、风力发电
2022年-2024年风力发电营收呈大幅增长趋势，从2022年的53.67亿元，大幅增长到2024年的82.00亿元。2024年风力发电毛利率为9.8%，同比去年的12.37%下降了20.78%。
2、汽车产品
2022年-2024年汽车产品营收呈增长趋势，从2022年的55.72亿元，增长到2024年的71.01亿元。2022年-2024年汽车产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的3.69%，大幅增长到了2024年的13.17%。
3、轨道交通
2022年-2024年轨道交通营收呈增长趋势，从2022年的18.54亿元，增长到2024年的23.55亿元。2022年-2024年轨道交通毛利率呈增长趋势，从2022年的28.93%，增长到了2024年的33.39%。
4、工业与工程
2022年-2024年工业与工程营收呈增长趋势，从2022年的16.49亿元，增长到2024年的19.20亿元。2022年-2024年工业与工程毛利率呈增长趋势，从2022年的24.07%，增长到了2024年的28.3%。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
1、净利润同比增长26.95%
本期净利润为1.66亿元，去年同期1.31亿元，同比增长26.95%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益5,093.56万元，去年同期损失669.35万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,856.99万元，去年同期为667.69万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降32.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 41.58亿元 | 42.05亿元 | -1.11% |
| 营业成本 | 35.12亿元 | 34.96亿元 | 0.45% |
| 销售费用 | 9,343.17万元 | 1.40亿元 | -33.10% |
| 管理费用 | 1.96亿元 | 1.89亿元 | 3.94% |
| 财务费用 | 4,084.77万元 | 833.34万元 | 390.17% |
| 研发费用 | 1.96亿元 | 2.01亿元 | -2.44% |
| 所得税费用 | 3,795.48万元 | 3,552.77万元 | 6.83% |
2025年一季度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅下降32.15%。
虽然销售费用本期为9,343.17万元，同比大幅下降33.10%，不过（1）营业总收入本期为41.58亿元，同比有所下降1.11%；（2）财务费用本期为4,084.77万元，同比大幅增长3.90倍，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
时代新材2025年一季度非主营业务利润为9,379.24万元，去年同期为390.61万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.10亿元 | 66.37% | 1.62亿元 | -32.15% |
| 其他收益 | 1,856.99万元 | 11.18% | 667.69万元 | 178.12% |
| 信用减值损失 | 5,093.56万元 | 30.68% | -669.35万元 | 860.98% |
| 其他 | 2,672.68万元 | 16.10% | 455.92万元 | 486.22% |
| 净利润 | 1.66亿元 | 100.00% | 1.31亿元 | 26.95% |
全球排名
截止到2025年6月20日，时代新材近十二个月的滚动营收为201亿元，在橡胶制品行业中，时代新材的全球营收规模排名为6名，全国排名为1名。
橡胶制品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Parker-Hannifin 派克汉尼汾 | 1433 | 11.58 | 204 | 17.66 |
| Yokohama Rubber 横滨橡胶 | 542 | 17.73 | 37 | 4.58 |
| NOK | 380 | 3.96 | 15 | 5.48 |
| Sumitomo Riko 住友理工 | 314 | 12.40 | 14 | -- |
| Trelleborg 特雷勒堡 | 258 | 0.30 | 28 | 0.18 |
| 时代新材 | 201 | 12.59 | 4.45 | 34.84 |
| Cooper-Standard | 196 | 5.43 | -5.66 | -- |
| 永冠新材 | 62 | 17.35 | 1.63 | -10.20 |
| 海达股份 | 33 | 9.43 | 1.62 | 2.93 |
| 天铁科技 | 21 | 7.62 | 0.15 | -63.09 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
时代新材属于高分子材料研发与工程化应用行业，核心业务覆盖轨道交通、风电、汽车及新材料领域。 高分子材料行业近三年受新能源、轨道交通及汽车轻量化需求驱动，年均复合增长率超12%，全球市场规模突破5000亿元。未来随着风电装机扩容、新能源汽车渗透率提升及轨道交通智能化升级，预计2025年市场空间将达6500亿元，核心增长点集中于高性能复合材料及减振降噪技术应用领域。
2、市场地位及占有率
时代新材在轨道交通减振领域全球市占率第一（约35%），风电叶片国内市占率第二（约22%），汽车减振全球第三（约18%），2024年高分子材料相关业务营收占比超70%，主导产品技术壁垒与规模化生产能力巩固行业龙头地位。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
