时代新材(600458)2025年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
株洲时代新材料科技股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“中国中车集团有限公司”。公司致力于从事轨道交通、工业与工程、风力发电、汽车、高性能高分子材料等产业领域系列产品的研制、生产与销售。公司的主要产品为轨道交通、风力发电、汽车、高分子新材料、特种装备及其它。
根据时代新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收41.58亿元，同比基本持平。扣非净利润9,245.44万元，同比下降16.82%。时代新材2025年第一季度净利润1.66亿元，业绩同比增长26.95%。
2024年公司主要产品包括风力发电、汽车产品、轨道交通三项，风力发电占比40.89%，汽车产品占比35.41%，轨道交通占比11.74%。
2022年-2024年风力发电营收呈大幅增长趋势，从2022年的53.67亿元，大幅增长到2024年的82.00亿元。2024年风力发电毛利率为9.8%，同比去年的12.37%下降了20.78%。
2022年-2024年汽车产品营收呈增长趋势，从2022年的55.72亿元，增长到2024年的71.01亿元。2022年-2024年汽车产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的3.69%，大幅增长到了2024年的13.17%。
2022年-2024年轨道交通营收呈增长趋势，从2022年的18.54亿元，增长到2024年的23.55亿元。2022年-2024年轨道交通毛利率呈增长趋势，从2022年的28.93%，增长到了2024年的33.39%。
2022年-2024年工业与工程营收呈增长趋势，从2022年的16.49亿元，增长到2024年的19.20亿元。2022年-2024年工业与工程毛利率呈增长趋势，从2022年的24.07%，增长到了2024年的28.3%。
本期净利润为1.66亿元，去年同期1.31亿元，同比增长26.95%。
虽然主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益5,093.56万元，去年同期损失669.35万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,856.99万元，去年同期为667.69万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
41.58亿元 |
42.05亿元 |
-1.11% |
| 营业成本 |
35.12亿元 |
34.96亿元 |
0.45% |
| 销售费用 |
9,343.17万元 |
1.40亿元 |
-33.10% |
| 管理费用 |
1.96亿元 |
1.89亿元 |
3.94% |
| 财务费用 |
4,084.77万元 |
833.34万元 |
390.17% |
| 研发费用 |
1.96亿元 |
2.01亿元 |
-2.44% |
| 所得税费用 |
3,795.48万元 |
3,552.77万元 |
6.83% |
2025年一季度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅下降32.15%。
虽然销售费用本期为9,343.17万元，同比大幅下降33.10%，不过（1）营业总收入本期为41.58亿元，同比有所下降1.11%；（2）财务费用本期为4,084.77万元，同比大幅增长3.90倍，导致主营业务利润同比大幅下降。
时代新材2025年一季度非主营业务利润为9,379.24万元，去年同期为390.61万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.10亿元 |
66.37% |
1.62亿元 |
-32.15% |
| 其他收益 |
1,856.99万元 |
11.18% |
667.69万元 |
178.12% |
| 信用减值损失 |
5,093.56万元 |
30.68% |
-669.35万元 |
860.98% |
| 其他 |
2,672.68万元 |
16.10% |
455.92万元 |
486.22% |
| 净利润 |
1.66亿元 |
100.00% |
1.31亿元 |
26.95% |
截止到2025年6月20日，时代新材近十二个月的滚动营收为201亿元，在橡胶制品行业中，时代新材的全球营收规模排名为6名，全国排名为1名。
橡胶制品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Parker-Hannifin 派克汉尼汾 |
1433 |
11.58 |
204 |
17.66 |
| Yokohama Rubber 横滨橡胶 |
542 |
17.73 |
37 |
4.58 |
| NOK |
380 |
3.96 |
15 |
5.48 |
| Sumitomo Riko 住友理工 |
314 |
12.40 |
14 |
-- |
| Trelleborg 特雷勒堡 |
258 |
0.30 |
28 |
0.18 |
| 时代新材 |
201 |
12.59 |
4.45 |
34.84 |
| Cooper-Standard |
196 |
5.43 |
-5.66 |
-- |
| 永冠新材 |
62 |
17.35 |
1.63 |
-10.20 |
| 海达股份 |
33 |
9.43 |
1.62 |
2.93 |
| 天铁科技 |
21 |
7.62 |
0.15 |
-63.09 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
时代新材属于高分子材料研发与工程化应用行业，核心业务覆盖轨道交通、风电、汽车及新材料领域。 高分子材料行业近三年受新能源、轨道交通及汽车轻量化需求驱动，年均复合增长率超12%，全球市场规模突破5000亿元。未来随着风电装机扩容、新能源汽车渗透率提升及轨道交通智能化升级，预计2025年市场空间将达6500亿元，核心增长点集中于高性能复合材料及减振降噪技术应用领域。
时代新材在轨道交通减振领域全球市占率第一（约35%），风电叶片国内市占率第二（约22%），汽车减振全球第三（约18%），2024年高分子材料相关业务营收占比超70%，主导产品技术壁垒与规模化生产能力巩固行业龙头地位。
