日月股份(603218)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
日月重工股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“傅明康”。公司的主营业务是大型重工装备铸件的研发、生产及销售，主要从事大型重工装备铸件的研发、生产及销售，产品包括风电铸件、塑料机械铸件和柴油机铸件、加工中心铸件等其他铸件。公司拥有已授权的专利143项，其中发明专利56项。
根据日月股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收13.00亿元，同比大幅增长86.41%。扣非净利润1.05亿元，同比大幅增长49.42%。日月股份2025年第一季度净利润1.18亿元，业绩同比大幅增长37.11%。
2022年-2024年球墨铸铁类产品营收呈小幅下降趋势，从2022年的47.29亿元，小幅下降到2024年的42.66亿元。2024年球墨铸铁类产品毛利率为17.84%，同比去年的18.31%基本持平。
1、营业总收入同比增加86.41%，净利润同比增加37.11%
2025年一季度，日月股份营业总收入为13.00亿元，去年同期为6.98亿元，同比大幅增长86.41%，净利润为1.18亿元，去年同期为8,566.48万元，同比大幅增长37.11%。
虽然所得税费用本期支出2,207.95万元，去年同期支出964.90万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.01亿元，去年同期为7,907.08万元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益1,238.10万元，去年同期损失326.59万元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期收益556.42万元，去年同期损失273.99万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.00亿元 |
6.98亿元 |
86.41% |
| 营业成本 |
10.98亿元 |
5.46亿元 |
101.28% |
| 销售费用 |
452.57万元 |
569.39万元 |
-20.52% |
| 管理费用 |
4,757.34万元 |
4,403.07万元 |
8.05% |
| 财务费用 |
-2,762.83万元 |
-1,366.66万元 |
-102.16% |
| 研发费用 |
6,719.57万元 |
3,192.32万元 |
110.49% |
| 所得税费用 |
2,207.95万元 |
964.90万元 |
128.83% |
2025年一季度主营业务利润为1.01亿元，去年同期为7,907.08万元，同比增长27.77%。
虽然毛利率本期为15.53%，同比下降了6.24%，不过营业总收入本期为13.00亿元，同比大幅增长86.41%，推动主营业务利润同比增长。
日月股份2025年一季度非主营业务利润为3,850.61万元，去年同期为1,624.30万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.01亿元 |
86.01% |
7,907.08万元 |
27.77% |
| 其他收益 |
1,998.64万元 |
17.02% |
1,213.10万元 |
64.75% |
| 信用减值损失 |
1,238.10万元 |
10.54% |
-326.59万元 |
479.10% |
| 其他 |
845.33万元 |
7.20% |
1,035.49万元 |
-18.36% |
| 净利润 |
1.18亿元 |
100.00% |
8,566.48万元 |
37.11% |
2025年一季度，日月股份净现金流为-3.72亿元，去年同期为1,018.85万元，由正转负。
虽然（1）投资支付的现金本期为4.21亿元，同比大幅下降68.13%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为11.11亿元，同比大幅增长50.08%。
但是（1）收回投资收到的现金本期为3.70亿元，同比大幅下降76.27%；（2）取得借款收到的现金本期为1.12亿元，同比大幅下降79.28%。
截止到2025年6月20日，日月股份近十二个月的滚动营收为47亿元，在铸锻件行业中，日月股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
铸锻件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Doosan Heavy 斗山重工 |
853 |
12.89 |
5.85 |
-39.19 |
| Bharat Forge 巴拉特锻造 |
126 |
13.07 |
7.84 |
-4.54 |
| Japan Steel Works 日本制钢所 |
123 |
5.15 |
8.90 |
8.79 |
| 通裕重工 |
62 |
2.30 |
0.41 |
-47.42 |
| 日月股份 |
47 |
-0.11 |
6.24 |
-2.22 |
| 宝鼎科技 |
29 |
101.61 |
2.48 |
238.81 |
| 新强联 |
29 |
5.95 |
0.65 |
-49.72 |
| 恒润股份 |
17 |
-9.04 |
-1.38 |
-- |
| 海锅股份 |
13 |
8.05 |
0.33 |
-27.51 |
| 福鞍股份 |
12 |
9.16 |
0.88 |
5.29 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
日月股份属于风电设备制造行业，核心业务为大型重工装备铸件的研发与生产。 风电设备行业近三年受全球能源转型驱动持续扩容，2024年全球新增风电装机超100GW，海风占比提升至25%。国内政策推动下，大型化、轻量化铸件需求激增，行业集中度向头部企业倾斜。预计2025年全球风电铸件市场规模突破500亿元，年均复合增长率超8%，技术迭代加速海外市场渗透。
日月股份为全球风电铸件龙头，国内市占率超35%，2024年出货量达60万吨，位居行业首位。其海外收入占比提升至18%，大型化铸件产能占全球20%，主导8MW以上机型核心部件供应。
