亚玛顿(002623)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
常州亚玛顿股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“林金锡”。公司是一家主要从事光伏玻璃镀膜技术的研发以及光伏镀膜玻璃的生产和销售的公司，其主要产品有太阳能玻璃、太阳能组件、电力销售、电子玻璃及显示器件。
根据亚玛顿2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.60亿元，同比大幅下降36.80%。扣非净利润-294.69万元，由盈转亏。亚玛顿2025年第一季度净利润511.13万元，业绩同比大幅下降66.36%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为新能源行业，占比高达93.65%，其中太阳能玻璃为第一大收入来源，占比90.58%。
1、太阳能玻璃
2024年太阳能玻璃营收26.20亿元，同比去年的32.82亿元下降了20.16%。2020年-2024年太阳能玻璃毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的15.39%，大幅下降到了2024年的2.84%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降66.36%
本期净利润为511.13万元，去年同期1,519.49万元，同比大幅下降66.36%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为1,213.72万元，去年同期为219.25万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为470.22万元，去年同期为0.00元。
但是（1）主营业务利润本期为-1,162.22万元，去年同期为308.90万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为-24.05万元，去年同期为659.83万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.60亿元 | 8.86亿元 | -36.80% |
| 营业成本 | 5.19亿元 | 8.30亿元 | -37.47% |
| 销售费用 | 90.24万元 | 182.99万元 | -50.69% |
| 管理费用 | 2,432.82万元 | 1,369.85万元 | 77.60% |
| 财务费用 | 772.09万元 | 496.99万元 | 55.35% |
| 研发费用 | 1,484.76万元 | 2,777.39万元 | -46.54% |
| 所得税费用 | 72.90万元 | 46.78万元 | 55.82% |
2025年一季度主营业务利润为-1,162.22万元，去年同期为308.90万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为7.23%，同比增长了0.99%，不过营业总收入本期为5.60亿元，同比大幅下降36.80%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
亚玛顿2025年一季度非主营业务利润为1,746.24万元，去年同期为1,257.37万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,162.22万元 | -227.38% | 308.90万元 | -476.25% |
| 公允价值变动收益 | 470.22万元 | 92.00% | - | |
| 资产减值损失 | 149.27万元 | 29.21% | 217.21万元 | -31.28% |
| 营业外支出 | 116.25万元 | 22.74% | 48.37万元 | 140.34% |
| 其他收益 | 1,213.72万元 | 237.46% | 219.25万元 | 453.59% |
| 其他 | 29.28万元 | 5.73% | 869.28万元 | -96.63% |
| 净利润 | 511.13万元 | 100.00% | 1,519.49万元 | -66.36% |
行业分析
1、行业发展趋势
亚玛顿属于光伏玻璃深加工领域，隶属于特种玻璃制造行业。 光伏玻璃行业近三年受全球新能源政策驱动加速发展，2023年全球光伏玻璃市场规模突破千亿元，年复合增长率超20%。技术迭代推动超薄化、高透光率产品普及，双玻组件渗透率提升至65%。未来五年行业需求预计保持15%以上增速，2025年产能规划超5亿吨，但需警惕产能过剩风险，差异化技术布局成竞争关键。
2、市场地位及占有率
亚玛顿是国内超薄光伏玻璃技术领先企业，2.0mm以下产品市占率约18%，位居行业前三。深度绑定头部组件厂商，2024年供货量达1.2亿平方米，占核心客户采购量的25%-30%，在BIPV细分领域占有率超40%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亚玛顿（002623） | 光伏玻璃深加工龙头企业，专注超薄玻璃技术研发 | 2025年双玻组件用2.0mm玻璃出货占比提升至80% |
| 福莱特（601865） | 全球最大光伏玻璃原片供应商，覆盖全产业链 | 2025年原片产能占比超35%，海外市场营收占比突破28% |
| 信义光能（00968） | 垂直一体化光伏玻璃制造商，布局全球生产基地 | 2025年规划产能占全球23%，毛利率维持行业领先 |
| 南玻A（000012） | 多元化玻璃产业集团，光伏玻璃业务快速扩张 | 2025年新建3条超薄玻璃产线，供货规模突破8000万㎡ |
| 金晶科技（600586） | 特种玻璃技术优势企业，聚焦差异化产品开发 | 2025年TCO导电玻璃产线满产，供货量达行业总量15% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润亏损294.69万元，同比去年由盈转亏。
由于营收的大幅下降，2025年一季度主营利润亏损1,162.22万元，同比去年由盈转亏。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
请下载并登录APP，即可阅读全文
