宁德时代(300750)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
宁德时代新能源科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“曾毓群”。公司的主营业务是动力电池、储能电池和电池回收利用产品的研发、生产和销售及售后服务。主要产品包括动力电池系统、储能系统、锂电池材料。
根据宁德时代2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收847.05亿元，同比小幅增长6.19%。扣非净利润118.29亿元，同比增长27.92%。宁德时代2025年第一季度净利润148.62亿元，业绩同比大幅增长32.75%。
2024年公司的主要业务为电气机械及器材制造业，占比高达98.48%，主要产品包括动力电池系统和储能电池系统两项，其中动力电池系统占比69.90%，储能电池系统占比15.83%。
2024年动力电池系统营收2.53亿元，同比去年的2,852.53亿元大幅下降了99.91%。2022年-2024年动力电池系统毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的17.17%，大幅增长到了2024年的23.94%。
2024年储能电池系统营收5,729.05万元，同比去年的599.01亿元大幅下降了99.9%。2022年-2024年储能电池系统毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的17.01%，大幅增长到了2024年的26.84%。
2022年，该产品名称由“储能系统”变更为“储能电池系统”。
2024年电池材料及回收营收2,869.99万元，同比去年的336.02亿元大幅下降了99.91%。2021年-2024年电池材料及回收毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的25.12%，大幅下降到了2024年的10.51%。
2022年，该产品名称由“锂电池材料”变更为“电池材料及回收”。
2024年电池矿产资源营收549.30万元，同比去年的77.34亿元大幅下降了99.93%。同期，2024年电池矿产资源毛利率为8.53%，同比去年的19.86%大幅下降了57.05%。
2022年，该产品名称由“锂电池材料”变更为“电池矿产资源”。
本期净利润为148.62亿元，去年同期111.96亿元，同比大幅增长32.75%。
虽然资产减值损失本期损失11.10亿元，去年同期损失5.08亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为141.13亿元，去年同期为101.54亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
847.05亿元 |
797.71亿元 |
6.19% |
| 营业成本 |
640.30亿元 |
586.99亿元 |
9.08% |
| 销售费用 |
8.52亿元 |
33.87亿元 |
-74.84% |
| 管理费用 |
26.24亿元 |
23.03亿元 |
13.93% |
| 财务费用 |
-22.88亿元 |
3.13亿元 |
-831.10% |
| 研发费用 |
48.14亿元 |
43.40亿元 |
10.92% |
| 所得税费用 |
25.13亿元 |
20.05亿元 |
25.38% |
2025年一季度主营业务利润为141.13亿元，去年同期为101.54亿元，同比大幅增长38.99%。
虽然毛利率本期为24.41%，同比小幅下降了2.01%，不过（1）营业总收入本期为847.05亿元，同比小幅增长6.19%；（2）财务费用本期为-22.88亿元，同比大幅下降8.31倍；（3）销售费用本期为8.52亿元，同比大幅下降74.84%，推动主营业务利润同比大幅增长。
截止到2025年6月20日，宁德时代近十二个月的滚动营收为3620亿元，在动力锂电池行业中，宁德时代的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
动力锂电池营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 比亚迪 |
7771 |
53.20 |
403 |
136.45 |
| Panasonic 松下 |
4191 |
4.61 |
181 |
12.77 |
| SK Innovation |
3926 |
16.84 |
-118.75 |
-- |
| 宁德时代 |
3620 |
40.56 |
507 |
47.13 |
| LG Energy Solution |
1773 |
184.78 |
65 |
-- |
| Samsung SDI 三星SDI |
1126 |
16.51 |
109 |
20.88 |
| 天能动力 |
767 |
-3.61 |
11 |
-4.21 |
| 亿纬锂能 |
486 |
42.22 |
41 |
11.94 |
| 国轩高科 |
354 |
50.63 |
12 |
127.95 |
| 中创新航 |
278 |
59.67 |
5.91 |
61.62 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
宁德时代属于动力电池及储能电池制造业，涵盖新能源汽车动力电池、储能系统等核心领域。 近三年全球动力电池行业受新能源汽车渗透率提升（2025年预计超30%）及储能需求激增驱动，市场规模从2022年1.2万亿元增至2024年1.8万亿元。未来三年复合增长率预计15%-20%，技术迭代加速钠离子电池、固态电池商业化，行业集中度持续提升，头部企业通过垂直整合强化成本与供应链优势，但面临原材料价格波动及产能过剩风险。
