奥精医疗(688613)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
奥精医疗科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“崔福斋”。公司是一家专注于高端生物医用材料及相关医疗器械产品的研发、生产及销售的国家级高新技术企业。
根据奥精医疗2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4,245.97万元，同比小幅下降10.35%。扣非净利润-234.15万元，由盈转亏。奥精医疗2025年第一季度净利润-19.27万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为医疗器械制造业，主要产品包括骼金和齿贝两项，其中骼金占比70.24%，齿贝占比19.09%。
1、骼金
2022年-2024年骼金营收呈小幅下降趋势，从2022年的1.60亿元，小幅下降到2024年的1.45亿元。2024年骼金毛利率为72.84%，同比去年的83.87%小幅下降了13.15%。
2、齿贝
2024年齿贝营收3,932.15万元，同比去年的2,159.36万元大幅增长了82.1%。2021年-2024年齿贝毛利率呈下降趋势，从2021年的82.13%，下降到了2024年的63.73%。
3、颅瑞
2022年-2024年颅瑞营收呈大幅下降趋势，从2022年的5,685.04万元，大幅下降到2024年的1,385.36万元。2024年颅瑞毛利率为91.33%，同比去年的88.16%小幅增长了3.6%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低10.35%，净利润由盈转亏
2025年一季度，奥精医疗营业总收入为4,245.97万元，去年同期为4,736.09万元，同比小幅下降10.35%，净利润为-19.27万元，去年同期为538.92万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-418.42万元，去年同期为152.56万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,245.97万元 | 4,736.09万元 | -10.35% |
| 营业成本 | 1,668.33万元 | 929.41万元 | 79.51% |
| 销售费用 | 868.77万元 | 948.04万元 | -8.36% |
| 管理费用 | 1,440.52万元 | 1,816.93万元 | -20.72% |
| 财务费用 | 60.91万元 | 47.70万元 | 27.71% |
| 研发费用 | 514.64万元 | 755.46万元 | -31.88% |
| 所得税费用 | 25.63万元 | - |
2025年一季度主营业务利润为-418.42万元，去年同期为152.56万元，由盈转亏。
虽然管理费用本期为1,440.52万元，同比下降20.72%，不过（1）营业总收入本期为4,245.97万元，同比小幅下降10.35%；（2）毛利率本期为60.71%，同比下降了19.67%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅下降
奥精医疗2025年一季度非主营业务利润为399.17万元，去年同期为428.47万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -418.42万元 | 2171.23% | 152.56万元 | -374.26% |
| 公允价值变动收益 | 359.22万元 | -1864.05% | 420.26万元 | -14.52% |
| 其他收益 | 18.89万元 | -98.01% | 8.59万元 | 119.97% |
| 资产处置收益 | 20.12万元 | -104.40% | -3,703.20元 | 5532.86% |
| 其他 | 9,768.94元 | -5.07% | 16.48万元 | -94.07% |
| 净利润 | -19.27万元 | 100.00% | 538.92万元 | -103.58% |
行业分析
1、行业发展趋势
高端医疗器械行业中的骨修复材料细分领域 人工骨修复材料行业近三年加速国产替代，2024年人工骨市场份额首次超过天然骨，受益于老龄化及医疗消费升级，行业年复合增长率保持15%以上。第四批高值耗材国采实施后，医院对人工骨采购量提升，2025年市场规模预计突破120亿元，技术迭代推动胶原基、活性生物骨等高端产品渗透率提升，东南亚等海外市场成为新增长极
2、市场地位及占有率
奥精医疗在国内人工骨修复材料领域处于技术引领地位，其矿化胶原骨产品覆盖骨科、口腔等科室，临床应用超百万例，2024年东南亚市场连获三国注册证，国内三级医院覆盖率超60%，但整体市占率受限于行业分散特性
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 奥精医疗（688613） | 专注于矿化胶原人工骨修复材料研发生产 | 2025年越南获批注册证，东南亚累计覆盖3国，国内三级医院覆盖率超60% |
| 正海生物（300653） | 主营活性生物骨和口腔修复膜 | 活性生物骨2024年上市后快速覆盖800家医院 |
| 大博医疗（002901） | 骨科植入物全品类生产企业 | 创伤类植入物国内市场占有率连续三年超8% |
| 三友医疗（688085） | 脊柱类植入器械制造商 | 2024年脊柱产品线营收占比达73% |
| 冠昊生物（300238） | 生物型硬脑膜补片生产商 | 神经外科领域产品覆盖全国1200家医疗机构 |
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