春立医疗(688236)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
北京市春立正达医疗器械股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“史春宝”。公司是国内领先的骨科医疗器械厂商,主营业务系植入性骨科医疗器械的研发、生产与销售。公司主要产品为关节假体产品及脊柱类植入产品,其中关节假体产品涵盖髋、膝、肩、肘四大人体关节,脊柱类植入产品为脊柱内固定系统的全系列产品组合。
根据春立医疗2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.30亿元,同比小幅增长3.60%。扣非净利润5,269.81万元,同比小幅增长7.81%。春立医疗2025年第一季度净利润5,803.06万元,业绩同比小幅增长5.31%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为医疗器械产品。
1、医疗器械产品
2024年医疗器械产品营收8.05亿元,同比去年的12.07亿元大幅下降了33.31%。2022年-2024年医疗器械产品毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的76.01%,小幅下降到了2024年的66.65%。
2024年,该产品名称由“关节节类假体、其他”,整合为“医疗器械产品”。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长5.31%
本期净利润为5,803.06万元,去年同期5,510.71万元,同比小幅增长5.31%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失758.33万元,去年同期损失545.18万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为6,587.10万元,去年同期为5,739.97万元,同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长14.76%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.30亿元 | 2.22亿元 | 3.60% |
营业成本 | 7,657.25万元 | 5,804.17万元 | 31.93% |
销售费用 | 4,612.14万元 | 6,314.60万元 | -26.96% |
管理费用 | 1,658.76万元 | 752.26万元 | 120.50% |
财务费用 | -416.65万元 | -108.41万元 | -284.31% |
研发费用 | 2,689.75万元 | 3,499.19万元 | -23.13% |
所得税费用 | 645.64万元 | 505.75万元 | 27.66% |
2025年一季度主营业务利润为6,587.10万元,去年同期为5,739.97万元,同比小幅增长14.76%。
主营业务利润同比小幅增长原因是:
主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
销售费用 | 4,612.14万元 | -26.96% | 管理费用 | 1,658.76万元 | 120.50% |
研发费用 | 2,689.75万元 | -23.13% | 毛利率 | 66.69% | -7.15% |
3、净现金流由负转正
2025年一季度,春立医疗净现金流为6.57亿元,去年同期为-4,588.50万元,由负转正。
净现金流由负转正的原因是:
虽然(1)收回投资收到的现金本期为7.44亿元,同比小幅下降10.50%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.55亿元,同比下降26.67%。
但是(1)支付其他与经营活动有关的现金本期为5,000.16万元,同比大幅下降48.78%;(2)支付给职工以及为职工支付的现金本期为5,658.28万元,同比大幅下降39.45%。
全国排名
截止到2025年6月20日,春立医疗近十二个月的滚动营收为8.06亿元,在骨科器械行业中,春立医疗的全国排名为4名,全球排名为16名。
骨科器械营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Johnson & Johnson 强生 | 6385 | -1.79 | 1011 | -12.33 |
Medtronic 美敦力 | 2411 | 1.91 | 335 | -2.57 |
Stryker 史赛克 | 1624 | 9.72 | 215 | 14.50 |
Zimmer Biomet 捷迈邦美 | 552 | -0.67 | 65 | 31.04 |
Smith & Nephew 施乐辉 | 418 | 3.69 | 30 | -7.70 |
Enovis | 152 | -18.23 | -59.35 | -- |
威高股份 | 131 | -0.16 | 21 | -2.72 |
微创医疗 | 74 | 9.81 | -15.39 | -- |
Embla Medical | 61 | 5.96 | 4.91 | 2.19 |
Medacta 梅达塔 | 49 | 17.60 | 6.02 | 12.26 |
... | ... | ... | ... | ... |
春立医疗 | 8.06 | -10.07 | 1.25 | -27.08 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
春立医疗属于医疗器械行业中的骨科植入耗材细分领域。 骨科植入耗材行业近三年受人口老龄化、医疗需求升级及政策支持驱动,市场规模年复合增长率超15%,2024年预计突破500亿元。未来国产替代加速,关节类产品渗透率提升,智能化及个性化器械研发将成为增长核心,2030年市场空间或达千亿级。
2、市场地位及占有率
春立医疗是国内关节假体领域头部企业,2024年占据国内人工关节市场约12%份额,位列前三;其膝关节产品市占率约9%,髋关节产品覆盖全国30%三级医院,出口规模连续三年增长超20%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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春立医疗(688236) | 专注关节假体及脊柱植入物研发生产 | 2024年人工关节集采中标量排名第二,覆盖28省集采市场 |
威高骨科(688161) | 骨科全产品线覆盖,国内最大骨科器械供应商之一 | 2025年关节类产品营收占比达37%,脊柱类市占率19% |
大博医疗(002901) | 创伤类龙头,拓展脊柱及关节领域 | 2024年创伤类市占率14%,关节类产品营收同比增长25% |
爱康医疗(未提供A股代码) | 以3D打印骨科植入物为技术特色 | 髋关节假体2024年出口额突破1.2亿元 |
凯利泰(300326) | 脊柱微创介入器械主导,布局运动医学 | 2025年脊柱类产品营收占比超45% |